HIGHLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA

Despues de las Pascuas y los buenos balances correspondientes al primer trimestre del año de las compañías estadounidenses que permitieron borrar la imagen de debilidad e incertidumbre que generó el lunes pasado la decisión de la calificadora Standard & Poor's de colocar en "negativa" la perspectiva de la deuda de la principal economía del mundo, que significó para los mercados imaginar que los Estados Unidos podrían llegar aa perder la máxima nota de "AAA" -o el grado de inversión- los resultados corporativos llevaron calma, porque las ganancias que mostraron estuvieron incluso por encima de las expectativas. Los inversores festejaron los resultados de Citi, Bank of America, Intel, IBM, Apple, Yahoo, Wells Fargo, JP Morgan y Goldman Sachs, mientras que Google no conformó, con ganancias por debajo de lo esperado.

Mientras que la Bolsa porteña se alineaba al comportamiento de las plazas globales, los inversores locales optaron por actuar con cautela, con la mirada puesta en el enfrentamiento entre el Gobierno y algunas de las empresas cotizantes, por el interés oficial de sumar más directores propios en cada compañía.

Pero el impulso del exterior pudo más que los conflictos locales, que se notaron más que nada en el bajo volumen de negocios. Incluso el mismo viernes apareció una mano inesperada: la sociedad de bolsa Raymond James mejoró la recomendación de Pampa a "comprar fuerte".

Pero a pesar de que el índice Merval, el principal de la Bolsa, cerró la semana (el miércoles) con un avance de 0,96% hasta los 3413,94 puntos, son muchos los que advierten que la corrección pudo no haber terminado y que la clave estará en lo que ocurra esta semana que se inicia. En los próximos días habrá, una gran cantidad de datos sobre la salud de la economía estadounidense, con un pico máximo de interés, en la reunión de la Reserva Federal sobre tasas, que si bien mantendría el costo del dinero en los actuales niveles, podría mostrar cierto interés en comenzar un proceso de subas, algo que para muchos es improbable.

También será clave el reporte de PBI del primer trimestre del año, el dato de confianza del consumidor y consumo personal.

La clara muestra de que la suba de los mercados globales no alcanzó para terminar de borrar los temores que se potenciaron en el inicio de la semana que pasó fue el comportamiento del oro, que siguió mostrando una tendencia alcista imparable y superó los US$ 1500 la onza. Muy demandado, el metal volvió a ser el refugio preferido de los inversores, incluso por sobre los bonos del Tesoro de los EE.UU.

La presión inflacionaria que ejerce la suba imparable del petróleo y la caída del dólar frente al euro que el miércoles llegó a su menor nivel en lo que va del año- también actuaron como disparadores del precio del metal.

Para lo que viene, las dudas sobre la salud de los países periféricos de la zona euro podrían continuar potenciándose, por lo que se transformarían en una luz de alerta, cuando todo apunta a una reestructuración de deuda, sobre todo de Grecia.

En el ámbito local, se destacará el comienzo de la etapa de presentación de balances, que comienza el jueves, con la presentación de los resultados trimestrales de Tenaris.Lo que estará bajo la lupa será si la suba en los costos siguió erosionando los márgenes de ganancias.

También habrá que seguir de cerca el desarrollo de las asambleas de accionistas que se llevarán a cabo en esta semana por la posibilidad de que ingresen nuevos directores en representación del Estado. El martes se realizará la del banco Macro y luego será el turno de Grupo Galicia y Consultatio.

El Dato

Muy operadas despues del cambio de valuacion

PAMPA

Target USD 20 el ADr, hoy vale $14.5 (una suba del 46%)

- Debido a la consolidación de sus recientes adquisiciones, el aumento de su capacidad de generación y una normalización parcial de las tarifas

EDENOR

Target USD 13.5 el ADr, hoy vale $10.4 (una suba del 30%)

- Esperan una normalización parcial de tarifas para 2012.

- Consideran que se beneficia de la diversificación que le dan sus ultimas adquisiciones. Emdersa y Eden.

Buena Samana !!! Buenos Negocios !!!

HIGHLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA

Tal como se esperaba, la decisión del Banco Central Europeo de incrementar el nivel de las tasas terminó siendo clave para entender lo que pasó en los últimos días y también para vislumbrar lo que puede pasar en las próximas horas. El agravamiento de la crisis en el mundo árabe y la posibilidad de un recorte profundo en la producción de crudo provocaron una suba del petróleo, que alcanzó anteayer su nivel más alto en dos años, El barril tipo WTI registró un incremento del 2.30%, con un cierre en u$s 112.79, el máximo valor en 30 meses. Observando su grafico vemos que se esta acelerando la suba, y algunos analistas no descartan que en el algún momento de este año el petróleo vuelva a testear los máximos de mediados de 2008, cuando tocó un record histórico de u$s 147, a mi modesto entender no lo creo este incremento retraeria la economia !!! veremos !!!

La bolsa de Nueva York terminó el ultimo día de la semana con toma de ganancias, y en cierta medida este ajuste suena mas que razonable, porque las acciones norteamericanas habían subido demasiado en las ultimas tres semanas, y necesitaban un descanso. En el caso del Índice Dow Jones finalizó la sesión en 12.380 puntos, dejando un leve descenso del 0.24%.

Las miradas estarán orientadas en los próximos días al inicio de la temporada de presentación de balances de las empresas estadounidenses, que comienza con la llegada de los números del gigante Alcoa.

Entrando en el plano local, no mucho para decir, dado que como todos los viernes el volumen se reduce notablemente. En el caso de los títulos públicos continuaron firmes los bonos que ajustan por CER, destacándose los avances del CUAP +0.96% y del PR13 +0.75%. Pero fue en los cupones en donde se dieron las mejores subas. El mejor esta recorrido esta vez para el TPVE +3.97% y para el TVPA +1.10%.

En lo que respecta al segmento de renta variable, y al igual que los bonos, las acciones se movieron en un ambiente con un reducido monto de negocios, y escasa volatilidad. El Índice Merval se despidió con una avance del 0.69% todo gracias a Tenaris (TS), papel de gran ponderación dentro del índice, que se anotó con alza del 3.41%.

Una de las grandes noticias de la jornada fue el anuncio que realizó el Banco Patagonia (BPAT) comunicando que el Banco do Brasil lanzará una oferta pública de adquisición (OPA) obligatoria del 38.42% sobre el capital social de BPAT, y por esta operación se pagará un precio de 5.36 por cada acción. En el ambiente de esperaba un precio mayor para la OPA, por eso el papel cerró en 5.25, registrando una caída del 0.94%. En el peor momento de la rueda el papel llego a caer un 2%.

Algunas cuestiones políticas ya comienzan a filtrarse en la Bolsa porteña, La decisión de la Administración de Ingresos Públicos (AFIP) de suspender a Molinos del registro de operadores de granos golpeó la acción: se derrumbó 6,4 por ciento.

Buena Semana !!! Buenos Negcocios !!!

HIGHLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA

El cierre del primer trimestre del año dejó en evidencia el divorcio entre el comportamiento del mercado bursátil local y las plazas centrales: mientras Wall Street y Europa subieron, la Bolsa porteña retrocedió. Los datos conocidos en EE.UU. -que volvieron a mostrar una fortaleza en la recuperación de la economía estadounidense- lograron dejar en un segundo plano la alarmante situación de los países periféricos de la zona euro, los sangrientos enfrentamientos en el mundo árabe y la crisis nuclear en Japón.

La gran apuesta ahora es anticipar el segundo trimestre, que se inició con un buen reporte de empleo en EE.UU. (en marzo se crearon 216.000 empleos; se habían estimado 190.000), que se contrapone con las advertencias a Portugal, Irlanda y Grecia respecto de la necesidad de esos países de recurrir a salvatajes para no entrar en default. Incluso en los últimos días la calificadora S&P rebajó la nota de Portugal y Grecia y las dejó casi en nivel "basura", mientras que Fitch advirtió que podría seguir los mismos pasos.

Para lo que se aproxima en las próximas semanas todo apunta a seguir de cerca la crisis en Medio Oriente. El repliegue de las fuerzas rebeldes al líder libio Muammar Khadafy generó una nueva suba del petróleo, lo cual lleva a presiones inflacionarias. Ello obligaría al Banco Central Europeo a una suba en las tasas, hoy en mínimos.

Petróleo. El precio del barril WTI trepó 16,78% en el primer trimestre. Esto alentó la suba de los papeles relacionados con el sector.

Los mercados centrales iniciaron el segundo trimestre de la misma manera que finalizaron el primero: a pura suba, en medio de un clima de optimismo. Pero hay un dato clave: el 11 de abril comienza una nueva etapa de presentación de balances en EE.UU., correspondientes al primer trimestre de 2011. Allí se podrá observar si la recuperación se reflejó en los números de las empresas.

En los primeros 90 días del año, la Bolsa porteña no se acopló a las subas de Wall Street: el Dow Jones acumuló un alza de 6,41% mientras que el Merval mostró un retroceso de 5,69% medido en dólares y de 3,85%, en pesos. Para los analistas, la falta de un acuerdo con el Club de París, el ingreso en la etapa de preparación de las elecciones y algunas debilidades macro, como la aceleración en la inflación, contribuyeron a la baja.

El mercado Argentino por suerte no quedo al margen de la buena performance de los mercados externos, y esta vez tanto cupones, como bonos, y acciones registraron muy buenos avances. En cupones volvió a brillar el TVPP que dejo una ganancia del 3.07%, con buen volumen de negocios.

Las acciones locales también tuvieron una jornada realmente buena, que resalta aun mas porque venían muy golpeadas en los dos últimos meses. Varios temas interesantes para mencionar. El primero relacionado con la nueva composición del Merval, dado que hoy ingresó Mirgor, y de esta manera las empresas que componen este indicador ascienden ahora a 18. Segundo, el buen volumen de negocios que esta observando este segmento, algo que habíamos resaltado en el comentario de anteayer. Hoy en papeles privados se alcanzó un monto de $ 93 millones, un 21% mas que lo registrado en la rueda de ayer. Tercero, el mejor humor en los mercados globales que permite vislumbrar un mejor escenario a futuro, al menos en materia de renta variable, especialmente en los EE.UU. Cuarto, varias acciones lideres testearon desde el punto de vista técnico las medias móviles de 200 ruedas, y justo ahí rebotaron. Hace dos días remarcábamos el caso del BMA, y hoy vimos como el ADR de GGAL también tocó piso en la zona de 12,00 u$s. Otro dato llamativo, los MACD de las lideres, están todos con señal de compra para los próximas semanas, y de seguir así con esta tesitura lo harán pronto las medias móviles de 21/42 ruedas, otra muy buena señal de mediano plazo.

Habrá que ver si en el próximo trimestre el optimismo por la situación en EE.UU. permitirá dejar de lado los ruidos locales.

LA AGENDA MACRO

JUEVES 7/4

Reunión del BCE

Europa. Todo apunta a que el Banco Central Europeo subirá sus tasas de interés de referencia, de acuerdo cona lo que deslizó recientemente su presidente, Jean-Claude Trichet. Para muchos economistas, la decisión no sería acertada.

MIERCOLES 27/4

Reunión de la Fed

EE.UU. Aunque todos estiman que el BCE anunciará una suba de tasas, gran parte de la atención en este trimestre estará en la reunión de la Reserva Federal a fines de mes, pero fundamentalmente por la visión que ofrezca el organismo sobre la marcha de la economía estadounidense.

Buena Semana !!! Buenos Negocios !!!