HIGHLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA

La tormenta política se volvió más violenta en los últimos días y complicó el escenario bursátil, porque despertó entre los inversores el temor a que el Gobierno muestre su perfil más duro ante las empresas.

El embate de la presidenta Cristina Kirchner contra los medios con el pretexto de revisar la compra de Papel Prensa ocurrida hace poco más de 33 años terminó de configurar un escenario de negocios complicado. Pero no fue el único hecho que provocó resquemores: el bloqueo de las plantas de Siderar de la semana anterior de parte del ultraoficialista gremio de camioneros había encendido la primera luz de alerta. Ese temor quedó en evidencia con la caída que tuvo el papel de la compañía siderúrgica. El clima se enrareció más cuando el ministro de Planificación -en una escalada del conflicto con el Grupo Clarín- anunció la cancelación de la licencia para operar de Fibertel, y tuvo su punto culminante con la presentación de la Presidenta para que la Justicia investigue el proceso de compra de la empresa que produce papel para los diarios.

Al complicado escenario político doméstico se sumó que el contexto externo fue negativo hasta el viernes, que el dato del PBI de los EE.UU. (la primera revisión del segundo trimestre) trajo tranquilidad. Hasta entonces, todos los datos conocidos confirmaban que la principal economía del mundo estaba al menos sufriendo un enfriamiento.

Las palabras de Ben Bernanke sirvieron para llevar calma a los mercados. Bernanke prometió el viernes que la Fed está dispuesta a tomar medidas para reimpulsar la economía. "El comité está preparado para dar alivios monetarios adicionales mediante medidas no convencionales si resulta necesario, especialmente si el panorama se deteriora de manera significativa", dijo.

La postura de Bernanke generó entusiasmo, era lo que el mercado quería escuchar: que no está descartado implementar nuevos planes de estímulo para reforzar la endeble economía.

El rebote que registró Wall Street sobre el cierre de la semana no fue suficiente como para que el balance semanal arroje un alza en los índices. Sin embargo, permitirá encarar la que se inicie con otro clima, lo cual será importante por la calidad y cantidad de los datos que se conocerán. En este sentido, el reporte de empleo se llevará todas las miradas, porque es el sector que más preocupa por la debilidad que viene mostrando. Por otra parte, se publicarán las minutas de la Fed que, como sucede habitualmente, podrían deslizar la postura de las autoridades y así inferir las medidas que podrían llegar a tomarse.

En el ámbito local, las expectativas están lejos de ser buenas: el rebote del viernes no logró ahuyentar los temores que genera la situación política. Además, la semana que pasó hizo tambalear los planes: la dolarización de las carteras se hizo más fuerte, al tiempo que el volumen de negocios se redujo considerablemente. La selectividad fue el común denominador. En este contexto, el índice Merval finalizó el viernes en los 2349,07 puntos, con una caída semana de 3,69%. La muestra de lo que se vivió en los últimos días es que de los 15 papeles que componen el indicador, sólo uno (Petrobras Brasil) logró cerrar en alza (0,29%).

Los mercados siguen tambaleando y lo que asoma promete traer más selectividad, lo cual generaría un escenario de por sí bastante alterado. Si a eso se le suma la conflictividad política local y el embate a grupos privados podría confluir en una etapa de incertidumbre, a menos que desde el exterior surjan noticias positivas.

Semana que comienza con gran conplejidad, mantener la calma no es momento para avanzar en el posicionamiento de cartera !!!
Estamos presenciando unos de los ultimos rebotes en todos los mercados antes de encarar la onda 3 muy violenta y drástica.
Hemos escuchado que al sobrar liquidez en el mundo, esta opta por invertir en activos de riesgo, a mi entender, si hay liquidez, pero no esta volcada a activos de riesgo sino que esta a resguardo y la poca invertida sirve para sostener algunos precios hasta tanto se termine de vender ...

Como vengo indicando la secuencia correctiva se ha iniciado.

Buena Semana !!! Buenos Negocios !!!

HIGHLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA

A contramano de las fuertes caídas de los mercados internacionales, producidas por una creciente aversión al riesgo global, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires logró cerrar la semana en alza. Las acciones de los bancos se transformaron en el principal escudo que tuvo el mercado doméstico para aislarse de la caída global.

Los bonos, en tanto, lograron profundizar la tendencia alcista que viene mostrando desde hace ya varias semanas, a pesar de que tanto la presidenta Cristina Kirchner como el ministro de Economía, Amado Boudou, advirtieron que de prosperar el proyecto de jubilación al 82% móvil, "el país entraría en default en tres meses".

Los débiles datos respecto de la salud de la economía de los Estados Unidos volvieron a complicar el panorama internacional y llevaron a los inversores a comenzar a mirar la posibilidad de que se esté ingresando en una desaceleración. Al menos, eso indicaron los reportes conocidos en los últimos días.

A diferencia de la semana anterior, en la que pasó hubo un comportamiento descollante de los papeles locales del sector bancario, que lograron actuar como sostén del mercado para evitar una caída del principal indicador doméstico. De hecho, de las cinco acciones vinculadas al sector financiero, tres cerraron el viernes con una suba semanal por encima de 9%. Así, el índice Merval finalizó en los 2438,97 puntos, con un alza de 2,99% y recuperó toda la pérdida de la semana previa.

Pero si la que termina se imaginaba como una semana clave, la que se inicia también podría transformarse en una bisagra: habrá que observar si los papeles bancarios logran sostenerse en los actuales precios y si el mercado local podrá soportar el embate externo. Es que habrá una gran cantidad de datos del exterior, sobre todo en los Estados Unidos, donde lo más jugoso estará en el mercado inmobiliario y en el reporte de actividad de la Reserva Federal de Chicago.

Más allá de los reportes que se conocerán, la mirada seguramente se orientará al comportamiento del dólar, por la necesidad de buscar refugio en momentos de incertidumbre. En este sentido, un estratego cambiario de BNY Mellon, Michael Woolfolk, dijo que "los inversionistas son renuentes a tomar nuevas posiciones en un escenario de volúmenes de operaciones muy reducidos; están claros los temores sobre el panorama de Estrados Unidos y su impacto en la economía global, y eso impulsó los flujos en busca de la seguridad del dólar y el yen".

De todas maneras, lo más importante en EE.UU. estará sobre el cierre de la semana: el mismo viernes se conocerá el dato del PBI (la segunda estimación) y de consumo personal, que estuvo en el centro de la escena entre el jueves y anteayer, tras conocerse un flojo balance de la cadena minorista Sears, que muchos atribuyeron a la caída del consumo del ciudadano medio.

Por lo expuesto creo que el Dow apunta a un objetivo de 8500 puntos aprox, con rebotes de importancia en 10.000 hasta los 10400, 9600 hasta los 10.000, y con la ruptura de los 9600 puede activarse un sell off de 1000 puntos de caída.


En el ámbito local, en tanto, también habrá mucha información relevante, sobre todo en el área del Poder Legislativo, donde seguirán moviéndose los proyectos de 82% móvil y el saneamiento del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), mientras que comienza a vislumbrarse la alternativa de un ajuste en las tarifas de servicios públicos. La posibilidad de que finalmente el mes próximo el Gobierno decida salir al mercado de deuda voluntaria, más el crecimiento económico y el avance del tratamiento para transparentar el organismo de estadísticas, hicieron volar los bonos, sobre todo los nominados en pesos, que llegaron a avanzar hasta 10 por ciento.

No soy para nada optimista, el mercado ya esta con el indice merval saturado por sobre los 2400 puntos veremos como resuelve el las proximas semanas por lo pronto conservar la liquidez como vengo recomendando desde ya hace meses, solo incrementaron su valor la tenencia de acciones bancarias el resto produjo perdidas importantes dentro de carteras diversificadas que incluyeron acciones de energeticas.

Buena semana !!! Buenos Negocios !!!

HIGHLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA

La incertidumbre sobre la salud de la economía de los Estados Unidos y algunos flojos balances de compañías locales terminaron de delinear un escenario complicado para la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Esta vez, las dudas tuvieron demasiado sustento y abarcaron el contexto externo y el doméstico.

El buen clima con el que había comenzado la semana, por la expectativa de que en la reunión de la Reserva Federal (Fed) desarrollada el martes se anunciara un nuevo plan de estímulo, duró poco. La autoridad monetaria no sólo no realizó ningún anuncio, sino que incluso fue más pesimista que en encuentros anteriores. El leve repunte que mostraron anteayer los diferentes mercados sirvió para suavizar una caída semanal que hizo que se borrara -al menos en Wall Street- toda la suba del año y ahora muestran en lo que va de 2010 una nueva baja. Pero muchos analistas creen que lo más interesante está por venir. La semana que se inicia también será muy interesante por la cantidad y calidad de los datos que se conocerán. La sensibilidad que estuvieron mostrando los inversores a los reportes más débiles podría escribir un nuevo capítulo en las próximas ruedas.

Pero, más allá de los datos de EE.UU. que saldrán a la luz -sobre todo vinculados con la construcción-, los ojos del mundo se posarán en los discursos de James Bullard, presidente de la Fed de Saint Louis, y de Timothy Geithner, secretario del Tesoro norteamericano. Es que en los últimos días fueron los organismos oficiales los que advirtieron sobre la delicada situación de la economía.

La Fed de Nueva York sostuvo en la última Carta Económica: "La probabilidad de otra recesión en los próximos 18 a 24 meses es más alta que las posibilidades de expansión". En ese misma línea opinaron desde la Reserva Federal tras la reunión del martes, en la que decidieron continuar con las tasas en niveles mínimos históricos. Allí volvió a insistir en que el ritmo de la recuperación se ha desacelerado en los últimos meses: "El gasto familiar sube gradualmente, pero limitado por el alto desempleo".

Desde el sector privado también se alzaron voces de advertencia. Según un sondeo de Bloomberg News a más de 20 analistas, el PBI de EE.UU. aumentará a un ritmo anual promedio de 2,55% en los seis últimos meses de 2010, por debajo del 2,8% estimado el mes pasado. Las compras de los hogares aumentarán a un ritmo de 2,25%, frente a la estimación previa de 2,6 por ciento.

El precio del petróleo también será el termómetro de la sensación de los mercados. Esta semana el crudo se desplomó ante la posibilidad de un recorte en la demanda global por la desaceleración de la economía estadounidense, y tuvo impacto en la Bolsa local por la incidencia del sector a través de Tenaris y Petrobras Brasil.

El índice Merval cerró anteayer en los 2367,98 puntos, con una caída semanal de 2,36%. Ahora, en lo que va del año acumula una leve suba de 2,04%. El lastre del mercado fue Tenaris, que sufrió por duplicado: por la caída del crudo y por el castigo que recibió por su flojo balance. Su resultado semanal arrojó una baja de 8 por ciento.

Los bonos mostraron una cara distinta: volvieron a subir con fuerza y con volumen. Registraron alzas de hasta 10% y extendieron la tendencia alcista. La situación doméstica aparece más despejada y así lo destacan algunos bancos extranjeros. "La economía argentina está en medio de una tremenda recuperación", dijo el economista Daniel Volberg, de Morgan Stanley. Y añadió: "La perspectiva más fuerte de crecimiento implica unos resultados fiscales más fuertes y una financiación más manejable en los próximos 15 meses".

Comenzo la semana con cautela los indices se presentaron levemente negativos mi recomendacion WAIT & SEE

Buena Semana !!! Buenos Negocios !!!

HIGHLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA

La Bolsa de Comercio de Buenos Aires logró atravesar -con algunos sobresaltos- una semana complicada para los mercados globales, jaqueados por la difusión de algunos datos preocupantes respecto de la fortaleza de la recuperación de la economía de Estados Unidos.

En medio de la temporada de presentación de balances en el mercado local, los resultados correspondientes del segundo trimestre que estuvieron llegando generaron una profunda selectividad. También en Nueva York siguen conociéndose los números de las empresas que cotizan en Wall Street, y si bien algunos números estuvieron muy por encima de lo esperado, el reporte de empleo en EE.UU. dominó las decisiones de todos los inversores.

El reporte de empleo conocido el viernes demostró que la destrucción neta de empleos en julio alcanzó a los 131.000 puestos de trabajo, contra los 87.000 esperados por el mercado, y marcó el segundo mes consecutivo de bajas en la creación de empleo. Por otro lado, la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 9,5%, mientras que el mercado esperaba un ascenso hacia el 9,6%.

También hubo flojos datos del sector inmobiliario. Y el gasto y los ingresos personales en los Estados Unidos se mantuvieron sin cambios en julio frente al mes anterior, pese a que se esperaba un aumento del 0,1% y del 0,2% respectivamente. Incluso los datos de junio fueron revisados a la baja. La cifra de ingresos personales se corrigió al 0,3% desde el 0,4%, y el gasto personal se revisó al 0,1% desde el 0,2%.

La semana quedó virtualmente dividida en dos: en la primera parte, fue todo optimismo, pero, con el correr de los días, los flojos datos macroeconómicos comenzaron a complicar el panorama en los mercados, entre ellos el local. Hubo algunas noticias positivas que sirvieron como para mitigar los golpes. En esta línea, el balance de AIG fue clave. La empresa reportó ganancias por US$ 1300 millones -US$ 1,99 por acción- cuando se esperaba US$ 0,99 por papel.

La región también motivó algunas noticias preocupantes que no contribuyeron a mejorar el panorama: en su revisión anual sobre la economía brasileña, el FMI advirtió que la moneda, el real, parece estar sobrevaluada, e instó al gobierno a adoptar soluciones de largo plazo para controlar el fuerte ingreso de divisas a su territorio. Adicionalmente, el organismo de crédito redujo levemente sus proyecciones de crecimiento de Brasil, para 2010, del 7,2 al 7,1%, aunque tuvo palabras de elogio por la notable recuperación que tuvo la economía tras la crisis.

Por su parte, el mercado local siguió dando señales positivas, sobre todo por el buen panorama financiero que muestra la Argentina. De hecho, se hizo efectivo el pago de US$ 2200 millones, correspondiente a un vencimiento del Boden 2012, en medio de una tendencia alcista de los títulos públicos, que parece no tener fin.

Incluso el Bank of America recomendó a sus clientes adquirir Boden, porque les ve potencial de suba. A esa recomendación se sumó otra de otro banco extranjero, que volvió a señalar que los cupones atados al PBI de la Argentina son una inversión inigualable, a pesar de que desde el 1° de julio acumulaban alzas de hasta el 35%, como en el caso del nominado en pesos (TVPP).

Las acciones, por su parte, también subieron, pero más levemente. Así, el índice Merval finalizó la primera semana de agosto en los 2425,33 puntos, con un alza de 1,30%, gracias a que el viernes logró remontar sobre el cierre una caída que parecía devastadora.

Mañana Martes será un día clave a partir de lo que sostenga la Reserva Federal respecto de como entiende al futuro de la economía y en consecuencia cual va a ser la estrategia a llevar adelante.
Por una parte debemos esperar si finalmente de "panorama inusualmente incierto" (textual de Mr. Bernanke) pasa a un escenario probable, que pueden ser dos por ahora desaceleración o bien crecimiento muy lento y modesto.

Buena Semana !!! Buenos Negocios !!!

HIGHLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA

No hay dudas de que estar bien despabilado fue clave para seguir el ritmo de los mercados en las últimas semanas, y lo seguirá siendo en la que comienza. Hubo varios datos macro relevantes y una temporada de balances en el marco internacional, que si bien trajo más sorpresas positivas que negativas, no dejó de presionar la selectividad.

Desde el exterior la agenda promete estar pendiente de reuniones de bancos centrales, como la del Europeo, pasando por varios indicadores de actividad, hasta incluso como cierre de semana se deberá digerir el informe de empleo americano. Las miradas estarán sobre la tasa de desempleo, que se espera que refleje una leve alza al 9,6%, como en particular en la creación de puestos de trabajo que se proyecta en unos 73.000 en julio contra unos 125.000 del mes previo.

El foco deberá estar dirigido a todo lo que permita interpretar cómo sigue la recuperación mundial. En otras palabras, qué tan modesto es el crecimiento de Estados Unidos -el viernes reportó una tasa del 2,4% en el segundo trimestre, por debajo de lo esperado y reflejando una desaceleración notable- y qué tan fuerte es la probabilidad de que la crisis resurja en Europa de la mano de España, Grecia, Hungría u otro país complicado.

En lo local hay varios indicadores que podrán influenciar las posiciones de los inversores. De hecho, en acciones, se deberá sumar un tema más: la presentación de los balances, que arrancará estos días. Tenaris, por ejemplo, reportaría su resultado el 4 de agosto próximo. En líneas generales, se estima que será una buena presentación.

La semana que finalizó cerró, a pesar de enfrentar algunas turbulencias que fueron excusa para realizar ganancias, con un balance que se puede calificar como positivo. En las bolsas europeas la mayoría fueron alzas, e incluso julio culminó con la mayor ganancia mensual desde marzo.

En tanto que en Wall Street, si bien el acumulado de las últimas cinco ruedas osciló entre neutro y levemente positivo, durante julio, el índice Dow Jones y el S&P 500 se recuperaron. El primero subió un 7% y el segundo, un 6,8 por ciento.

En Buenos Aires, el Merval cerró la semana en 2394 puntos con un alza de 0,8%, aunque con un mix de comportamiento entre las líderes. En el mes, sin embargo, el panel mostró una reacción excelente, con una ganancia de poco más del 9,7% y papeles que se apreciaron entre 4% y hasta 28,5%. Macro, Francés e Hipotecario encabezaron las subas, detrás Tenaris, Telecom y Edenor, entre otras. Sólo Petrobras Argentina cerró con un leve rojo.

La señal más negativa, igualmente, pasa por la escasez de negocios y la alta concentración. Se pasó de negocios promedio diarios de $ 88 millones antes de la estatización de las AFJP a unos $ 45 millones después. Incluso esta tendencia se profundizó en los últimos meses al caer a montos promedio de $ 39 millones en junio y de unos $ 35 millones en julio.

En los bonos la tendencia fue de un alza moderada en la última semana, pero de seguro con un sobresaliente cierre de mes, en el que las subas se aceleraron incluso desde las observadas en junio. Puntualmente, en las últimas cinco ruedas, los bonos en pesos ganaron hasta 5,5% y los de dólares, entre 1 y 2%. En el mes, por su parte, hubo incrementos de hasta 22 y 16%, respectivamente.

Buena semana !!! Buenos Negocios !!!