HIGHLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA

Este informe se retraso un dia porque preferí esperar a las novedades sobre la resolución del embargo trabado por los Holdouts, que salió hoy favorable para la Argentina, por suerte ¡! Dado que la semana que termina no fue buena y nuevamente el ministro Amado Boudou, tuvo que salir desde Washington a refrendar un rumor para llevar tranquilidad mercado, diciendo que estaban terminando los trámites en Italia y Luxemburgo, donde se está marchando muy bien.
Lo cierto es que la operación más importante de la Argentina sigue dilatándose y la situación perjudicó a los títulos públicos, que acentuaron la toma de ganancias tras las fuertes subas que habían registrado las semanas anteriores.
Las acciones bancarias fueron una de las principales razones de la moderada suba que registró la Bolsa de Buenos Aires en la semana que pasó, que estuvo marcada sobre todo por la volatilidad. También ayudó el clima que generó el anuncio de la venta de Banco Patagonia a Banco do Brasil. Si bien la operación ya se conocía, se dio justo cuando las acciones del sector se encontraban retrasadas respecto del resto y en momentos en que el precio del petróleo tambaleaba en los mercados internacionales. La consecuencia fue que las acciones bancarias lideraron las alzas de la semana, en detrimento de las vinculadas al crudo, de gran peso en el principal indicador bursátil local.
En este contexto, el índice Merval cerró el viernes en 2447 puntos, con una suba de 2% en la semana. Así logró revertir la fuerte caída de la semana anterior y acumular, en lo que va del año, un avance de 5,44 por ciento.
Los próximos días serán claves. Por un lado, podría definirse el postergado canje de deuda, lo que permitiría a la Argentina reinsertarse en el mercado internacional.

USA

Los buenos balances presentados por las empresas estadounidenses correspondientes al primer trimestre del año, por su parte, terminaron de definir una tendencia alcista que no llega a convencer del todo.
Las acciones, en tanto, tuvieron diversos motores, entre ellos los buenos balances presentados por las compañías estadounidenses. Por caso, los números del gigante McDonalds fueron muy buenos: la ganancia del primer trimestre trepó 11%. Morgan Stanley también obtuvo una ganancia de US$ 1400 millones, contra una pérdida de US$ 578 millones el mismo período del año anterior Ayudaron también los buenos números de Goldman Sachs, Johnson & Johnson, US Bancorp, IBM y Coca-Cola, porque mostraron que la recuperación de la economía de EE.UU. es sólida.

Lo más importante estará en la reunión de la Reserva Federal sobre el nivel de las tasas de interés. Si bien se descuenta que se mantendrán en su mínimo nivel, lo importante estará en el comunicado que el organismo distribuye luego del encuentro y que brinda pautas sobre el comportamiento de la economía y lo que podría pasar en el futuro. Por otra parte, se conocerá el PBI correspondiente al primer trimestre del año, que podría confirmar la recuperación de la principal economía del mundo. Todos datos claves que podrían definir el futuro inmediato de las Bolsas.

El mercado es anticipación y si los mercados globales van a corregir, no duden que nosotros tambien lo haremos, es cuestión de tiempo, mientras tanto negocios cortos y chicos estan a la orden del día
La expectativa del canje pueda dar plafón para que se vean precios como los actuales, pero insisto los índices están dando señales de saturación y no vendría nada mal un achique importante. No obstante mientras tanto CAUTELA ¡!!

Buena semana ¡! Buenos Negocios!!

HIGHLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA

Esta semana la Bolsa de Buenos Aires se movió al compás que impuso la reapertura del canje de la deuda en default, que amenazó al comienzo de la semana con continuar extendiéndose en el tiempo y llenó de dudas al mercado, hasta que finalmente se hizo el anuncio, cuatro meses después de la fecha indicada.
Aquello que debería haber ocurrido en diciembre, se dio el jueves, cuando el ministro de Economía, Amado Boudou, adelantó la presentación de la propuesta argentina del canje de la deuda, ante la amenaza de la justicia estadounidense de congelar el proceso.
Pero como todo se veía más tenebroso en el inicio de la semana -ante la falta de definiciones de la operatoria-, los inversores optaron por realizar una toma de ganancias que se fue profundizando. Para los analistas, esa toma de ganancias era esperable, sobre todo luego de que el mercado comenzó su tendencia alcista, que tuvo su punto culminante el viernes 9 de abril, cuando el principal indicador bursátil tuvo su récord histórico.
Los fantasmas volvieron a presentarse en el inicio de la semana y se potenciaron cuando el juez de Nueva York Thomas Griesa llamó a los abogados de la Argentina y de los tenedores de bonos impagos. El magistrado advirtió que podía congelar el proceso.
Así se acrecentaron las dudas y el Gobierno se vio obligado a presentar la propuesta, aun cuando no había completado todos los pasos técnicos necesarios para lanzar efectivamente la oferta. "El mercado estará decepcionado por el paquete ofrecido, pero aun así esperamos una elevada tasa de aceptación", escribieron en un informe Alejandro Rivera y David Beker, analistas de Jane Brauer.
Pero cuando todo hacía suponer que el viernes iba a haber un rebote de los activos locales, se produjo el derrumbe de los mercados internacionales tras conocerse que Goldman Sachs fue acusado por la Comisión de Valores de los Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) de fraude. La entidad reguladora culpó al banco de haber estructurado y vendido obligaciones de deuda con colaterales vinculados a hipotecas subprime o de alto riesgo.
La noticia provocó un quiebre en Wall Street, mercado en el que los principales indicadores venían mostrando una solidez envidiable, alentada fundamentalmente por buenos balances y algunos datos macro positivos. En las últimas ruedas habían sorprendido positivamente los resultados de JP Morgan Chase, Intel y Bank Of America.
Por otra parte, la caída en el precio del petróleo en el mercado internacional terminó de completar un panorama poco amigable para la plaza doméstica por la fuerte incidencia que tienen papeles como Tenaris y Petrobras Brasil, ambos dependientes de los movimientos del crudo. El viernes cerró en su nivel más bajo en el mes. Pese al repunte que había mostrado miércoles y jueves, fue uno de los commodities que más sufrió la caída de los mercados
En este contexto, el índice Merval cerró la semana en los 2398.94 puntos, y acumuló una caída de 3,57% en cinco días. En el balance, solamente tres acciones finalizaron la semana en alza: Banco Patagonia (a punto de ser adquirido por el Banco do Brasil), Telecom (ejecutivos italianos dijeron que estaba adelantada la venta de la filial local) y Mirgor, en este caso porque un banco del exterior pasó su recomendación de neutral a comprar. El sector energético (en el que se incluyen las eléctricas y las petroleras) fue el de peor desempeño y se transformó en el lastre de la Bolsa.
Este viernes que paso fue un dia para el olvido los papeles con peor desempeño dentro de lideres fueron Grupo Financiero Galicia (GGAL) –3.29% y Tenaris (TS) –3.24%. Llama la atención el caso de TS justo cuando ayer el titular de la firma en una reunión con analistas en Nueva York salió a decir que observa una recuperación en el negocio de tubos sin costura. Se notó que la baja mundial en los mercados pudo mas que las palabras de Paolo Rocca.
El único papel de las lideres que escapó a la tendencia negativa del mercado fue el Banco Patagonia (BPAT), que terminó el día con un alza 6.23%. La justificación para tan fuerte incremento en su cotización fue por la nota que mandó a la Bolsa de Comercio. En la misiva el banco informa que las negociaciones con el Banco Do Brasil SA se encuentran muy avanzadas, y se estima que en los próximos días podría llegar a un acuerdo para que el Banco Brasilero se quede con el Control del BPAT.
En materia de bonos la noticia del canje de deuda quedo opacada en los medios financieros por la importante caída de los mercados globales. Por ahora se sabe que el canje sale en 10 días, y con una quita efectiva del 66% para los grandes fondos. De no haber sido por el tema Goldman los bonos no hubieran caído tanto. Pero esta noticia inesperada tumbó a casi todos los activos, tanto de renta variable como de renta fija. Lo mas negativo de la jornada pasó por los cupones y los bonos del canje de deuda. De ahí las bajas que registraron el TVPA –3.12%, seguido por el TVPP –2.80%, el DICY –2.53% y el PARP –2.50%.

Por ultimo un dato que no deja de llamar la atención, este viernes, el volumen de negocios. En acciones locales se llego a los $ 83.4 millones, un 130% mas que del día anterior. Pero en títulos públicos el monto llego a nada mas que $ 70 millones un 55% menos que la jornada de ayer. Sonó muy llamativo el volumen de cada mercado.

Buena Semana !! Buenos Negocios !!

HIGHLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA

Semana a todo o nada ¡!!! Aunque la decisión del juez Thomas Griesa de embargar una cuenta que el Banco Central tenía en la Reserva Federal de Nueva York amenazó con transformarse en un golpe certero para el mercado bursátil local, el buen clima que existe días antes del lanzamiento del canje de deuda generó un escudo infranqueable.
La cercanía del canje? según confirmó el ministro de Economía, Amado Boudou, arranca el miércoles? se combinó con que muchos bancos internacionales salieron a apoyar la vuelta del país a los mercados de crédito y que las bolsas del mundo entero registraron fuertes subas para delinear un escenario positivo.
La tendencia alcista sólo sufrió una leve interrupción el miércoles, tras conocerse la medida del juez estadounidense. Ocurre que el contexto del embargo es diferente al de enero, ya que en aquel momento al Banco Central no le costó demostrar que no era un álter ego del Gobierno nacional (sino que funcionaba con entidad independiente), mientras que ahora, tras el pago con reservas de deuda soberana, la situación es diferente.
El optimismo del mercado pasa, sin embargo, por el grado de aceptación que tendrá el canje y que se estima que podría ser superior a 70%. Sin embargo, luego del canje volverían a plantearse algunos temas clave que podrían definir el futuro de los activos bursátiles, como la delicada situación fiscal, los conflictos institucionales y la alta inflación.
Además, desde el exterior las opiniones de los bancos de inversión fueron favorables al canje. Desde el RBS (Royal Bank of Scotland) sostuvieron en un informe que "el canje de deuda sigue en marcha, ya que no hay un vínculo obvio entre la determinación de Griesa y la reapertura del canje de deuda". Por su parte, el Credit Suisse afirmó que la determinación del juez es un incentivo agregado para que el Gobierno siga adelante, ya que un canje exitoso fortalecería su posición ante los tribunales. , el Índice Merval se las pudo arreglar para finalizar la semana con una variación positiva del 4.8%, nada mal para los tiempos que corren. En lo que respecta a la jornada de la víspera no ofreció grandes cambios, simplemente siguió los vaivenes de los mercados del norte. En donde si se notó un interesante avance fue en el sector bancario, que ayudó a levantar al Merval en la ultima hora de negocios. El cierre del mercado encontró a nuestro Merval en un nivel 2.487,76 puntos, con alza del 0.68% y con un volumen de negocios en acciones locales por valor de $ 42 millones, un nivel similar al del día anterior sigue siendo muy bajo ¡!!!!!!!!!!!!! . Lo mejor se ubicó en Banco Francés (FRAN) +4.51%, seguido por Grupo Financiero Galicia (GGAL) +2.54% y por Banco Macro (BMA) +2.07%.
"Los bonos se están recuperando ante la percepción de que en cualquier momento se destraba el embargo reciente de Griesa. En el mercado se especula con que la decisión no prospere", Los títulos públicos subieron en la semana hasta un 4%, como los casos del Boden 2014 o el PR13.
Mientras tanto, el mercado cambiario contribuyó a llevar calma a los inversores. El ingreso de divisas de parte de los exportadores hizo que el Banco Central interviniera para sostener el precio del dólar (presionado a la baja ante la creciente oferta de divisas) y lograra recomponer en parte su nivel de reservas internacionales, mermado por la creación del Fondo de Desendeudamiento.
Esta semana como ya lo he comentado anteriormente la atención estará puesta en el lanzamiento de canje este miércoles y en el dato de inflación que dará a conocer el Indec, y el jueves, en la difusión del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE)

USA

Wall Street mostro una importante reacción y va casi sin parar a los 11000 pt. El Dow Jones Industriales avanzó 0,64% y quedó a solo un paso de los 11.000 puntos, nivel que para muchos analistas se transformó en la principal resistencia ( a mi entender la misma va a estar arriba de los 12500pt el mercado va a empujar es un hecho) El Dow Jones registra ahora un repunte de cerca de 70% con respecto de su peor cierre en marzo de 2009, pero sigue estando 20% por debajo de los récords de 2007, Hay un mercado que se concentra cada vez más en lo que podría dar la temporada de resultados de empresas, Como indica la tradición en Wall Street, el gigante del aluminio Alcoa dará comienzo mañana a la temporada de balances, al informar sus estados contables al primer trimestre. Le siguen Intel y AMD, los bancos JPMorgan y Bank of America, Google y General Electric, considerado un barómetro de la economía estadounidense.
La semana que comienza también estará cargada de estadísticas macroeconómicas, sobre todo el miércoles con las cifras de ventas minoristas de marzo en EE.UU., y luego el viernes con la publicación del índice de confianza de los hogares estadounidenses en abril. Las cifras de inflación también serán objeto de seguimiento, con la publicación de los precios de la importación el martes y los precios del consumo el miércoles.

Los que siguieron la recomendación y decidieron tomar riesgo se han visto beneficiados, bueno CAUTELA, Insisto que la incertidumbre esta presente en casi todos los escenarios, políticos, jurídicos y económicos, por lo tanto entrar y salir rápidamente es por ahora el negocio más prudente.

Buena semana Buenos Negocios.

HIGHLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA

La confirmación de la reapertura del canje de los bonos en default no tuvo impacto en el mercado bursátil en la semana que pasó, y que fue atípica ya que sólo contó con tres ruedas de operaciones. Se cumplió así con el precepto de que para salir bien parado hay que comprar con el rumor y vender con la noticia: el comportamiento de los bonos y las acciones dejaron entrever que los precios ya tenían descontados la operación.

Lo importante, en consecuencia, quedó postergado para los próximos días. Varios datos clave se conocerán en los Estados Unidos y en Europa, donde la atención sigue concentrada en la salud de la economía de algunos países de la Unión Europea. Además, la Reserva Federal dará a conocer las minutas correspondientes a la última reunión sobre tasas de interés.
La semana que se inicia también mostrará la reacción que tendrán los mercados al reporte de empleo de los Estados Unidos. En este sentido, el reporte ADP de empleo que se conoció el miércoles último mostró que en el sector privado se destruyeron 23.000 puestos de trabajo en marzo. Esto no hizo más que encender luces de alerta. Es que el informe laboral recién tendrá implicancias a partir de mañana, porque el viernes no operaron las acciones y sólo hubo media rueda de bonos en Wall Street.

Europa seguirá estando en el centro de la escena: el miércoles se conocerá el PBI de la Eurozona, correspondiente a la revisión final del último trimestre de 2009. El jueves, en tanto, será el turno de las ventas minoristas, que podrían mostrar una recuperación en el consumo de los europeos. Pero lo más trascendente serán las reuniones que mantendrán el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra.

¿Cómo iniciará el mercado local el segundo trimestre del año? El inicio de la semana marcará también el comienzo de un nuevo trimestre y por consiguiente una nueva conformación del índice Merval, que sufrirá algunas modificaciones (entra Mirgor). Si bien marzo fue muy bueno para acciones y bonos (el Merval ganó 6,86% en el mes impulsado por la reapertura del canje), en la última semana las dudas reaparecieron. Una toma de ganancias focalizada en las acciones bancarias hizo que el índice cerrara el miércoles en los 2373,71 puntos, con una caída de 1% en la semana.
Lo que realmente creo que es fundamental seguir esperando antes de armar una cartera de largo plazo la finalización del canje de deuda si finalmente se realiza, y entramos conjuntamente en tratativas con El Club de Paris nuestro país modificara su situación de default y además lograra emitir nueva deuda a tasas razonables.
Si esto sucede seguramente nuestro mercado pasará a integrar el Grupo de Mercados Emergentes y dejará su actual y tristemente dote de Mercado Fronterizo.
Y recordemos que si volvemos a integrar este ranking Fondos Internacionales volverán a operar y como todos Uds. Saben si vienen a comprar el mercado seguramente post canje sufrirá una corrección mas que importante, porque siempre se compra para abajo, y ahí sI veremos aparecer los volúmenes.
Una vez que asistamos a este proceso ahi si seguramente estaremos a la puertas de realizar un billante negocio bursátil mediante un ciclo de suba de dos a tres años.
Ahora bien para los mas arriesgados tal vez sea momento de dejar de lado el pequeño negocio del dia a dia y empezar a diversificar la cartera, entrando en parte en papeles o bonos que consideremos preponderantes tanto para capitalizar o para arbitrar en un mercado en crecimiento. Todo esto claro con asesoramiento.
De todos modos esto es solo una opinión, todavía las dudas persisten y como siempre aconsejo CAUTELA “es preferible dejar de ganar que perder “

USA

El Dow Jones alcanzó el martes su nivel más alto desde fines de 2008, al acercarse a los 11.000 puntos. Algo similar ocurrió con el Nikkei de China, lo que muestra que la liquidez está generando alzas en todos los mercados. Lo llamativo es que esa liquidez también permitió a los emergentes colocar deuda, algo impensado para la Argentina por estar fuera del circuito financiero internacional, pero que podría revertirse tras el canje. Según Bloomberg, las colocaciones de bonos de países en desarrollo alcanzaron los US$ 175. 000 millones en el primer trimestre. La duda que se instala es si no se está creando una nueva burbuja por los problemas que tendrán muchas naciones en hacer frente a esas obligaciones en el futuro.
Según Morgan Stanley, el contexto internacional es, al menos por el momento, "positivo para EE.UU., que tendrá el crecimiento más alto entre las naciones desarrolladas. El dólar podría apreciarse frente al euro y todo junto genera viento de cola para la economía".

BUENA SEMANA Y BUENOS NEGOCIOS !!!!!!!!