Esta semana la Bolsa de Buenos Aires se movió al compás que impuso la reapertura del canje de la deuda en default, que amenazó al comienzo de la semana con continuar extendiéndose en el tiempo y llenó de dudas al mercado, hasta que finalmente se hizo el anuncio, cuatro meses después de la fecha indicada.
Aquello que debería haber ocurrido en diciembre, se dio el jueves, cuando el ministro de Economía, Amado Boudou, adelantó la presentación de la propuesta argentina del canje de la deuda, ante la amenaza de la justicia estadounidense de congelar el proceso.
Pero como todo se veía más tenebroso en el inicio de la semana -ante la falta de definiciones de la operatoria-, los inversores optaron por realizar una toma de ganancias que se fue profundizando. Para los analistas, esa toma de ganancias era esperable, sobre todo luego de que el mercado comenzó su tendencia alcista, que tuvo su punto culminante el viernes 9 de abril, cuando el principal indicador bursátil tuvo su récord histórico.
Los fantasmas volvieron a presentarse en el inicio de la semana y se potenciaron cuando el juez de Nueva York Thomas Griesa llamó a los abogados de la Argentina y de los tenedores de bonos impagos. El magistrado advirtió que podía congelar el proceso.
Así se acrecentaron las dudas y el Gobierno se vio obligado a presentar la propuesta, aun cuando no había completado todos los pasos técnicos necesarios para lanzar efectivamente la oferta. "El mercado estará decepcionado por el paquete ofrecido, pero aun así esperamos una elevada tasa de aceptación", escribieron en un informe Alejandro Rivera y David Beker, analistas de Jane Brauer.
Pero cuando todo hacía suponer que el viernes iba a haber un rebote de los activos locales, se produjo el derrumbe de los mercados internacionales tras conocerse que Goldman Sachs fue acusado por la Comisión de Valores de los Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) de fraude. La entidad reguladora culpó al banco de haber estructurado y vendido obligaciones de deuda con colaterales vinculados a hipotecas subprime o de alto riesgo.
La noticia provocó un quiebre en Wall Street, mercado en el que los principales indicadores venían mostrando una solidez envidiable, alentada fundamentalmente por buenos balances y algunos datos macro positivos. En las últimas ruedas habían sorprendido positivamente los resultados de JP Morgan Chase, Intel y Bank Of America.
Por otra parte, la caída en el precio del petróleo en el mercado internacional terminó de completar un panorama poco amigable para la plaza doméstica por la fuerte incidencia que tienen papeles como Tenaris y Petrobras Brasil, ambos dependientes de los movimientos del crudo. El viernes cerró en su nivel más bajo en el mes. Pese al repunte que había mostrado miércoles y jueves, fue uno de los commodities que más sufrió la caída de los mercados
En este contexto, el índice Merval cerró la semana en los 2398.94 puntos, y acumuló una caída de 3,57% en cinco días. En el balance, solamente tres acciones finalizaron la semana en alza: Banco Patagonia (a punto de ser adquirido por el Banco do Brasil), Telecom (ejecutivos italianos dijeron que estaba adelantada la venta de la filial local) y Mirgor, en este caso porque un banco del exterior pasó su recomendación de neutral a comprar. El sector energético (en el que se incluyen las eléctricas y las petroleras) fue el de peor desempeño y se transformó en el lastre de la Bolsa.
Este viernes que paso fue un dia para el olvido los papeles con peor desempeño dentro de lideres fueron Grupo Financiero Galicia (GGAL) –3.29% y Tenaris (TS) –3.24%. Llama la atención el caso de TS justo cuando ayer el titular de la firma en una reunión con analistas en Nueva York salió a decir que observa una recuperación en el negocio de tubos sin costura. Se notó que la baja mundial en los mercados pudo mas que las palabras de Paolo Rocca.
El único papel de las lideres que escapó a la tendencia negativa del mercado fue el Banco Patagonia (BPAT), que terminó el día con un alza 6.23%. La justificación para tan fuerte incremento en su cotización fue por la nota que mandó a la Bolsa de Comercio. En la misiva el banco informa que las negociaciones con el Banco Do Brasil SA se encuentran muy avanzadas, y se estima que en los próximos días podría llegar a un acuerdo para que el Banco Brasilero se quede con el Control del BPAT.
En materia de bonos la noticia del canje de deuda quedo opacada en los medios financieros por la importante caída de los mercados globales. Por ahora se sabe que el canje sale en 10 días, y con una quita efectiva del 66% para los grandes fondos. De no haber sido por el tema Goldman los bonos no hubieran caído tanto. Pero esta noticia inesperada tumbó a casi todos los activos, tanto de renta variable como de renta fija. Lo mas negativo de la jornada pasó por los cupones y los bonos del canje de deuda. De ahí las bajas que registraron el TVPA –3.12%, seguido por el TVPP –2.80%, el DICY –2.53% y el PARP –2.50%.
Por ultimo un dato que no deja de llamar la atención, este viernes, el volumen de negocios. En acciones locales se llego a los $ 83.4 millones, un 130% mas que del día anterior. Pero en títulos públicos el monto llego a nada mas que $ 70 millones un 55% menos que la jornada de ayer. Sonó muy llamativo el volumen de cada mercado.
Buena Semana !! Buenos Negocios !!
19 de abril de 2010
12 de abril de 2010
HIGHLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA
Semana a todo o nada ¡!!! Aunque la decisión del juez Thomas Griesa de embargar una cuenta que el Banco Central tenía en la Reserva Federal de Nueva York amenazó con transformarse en un golpe certero para el mercado bursátil local, el buen clima que existe días antes del lanzamiento del canje de deuda generó un escudo infranqueable.
La cercanía del canje? según confirmó el ministro de Economía, Amado Boudou, arranca el miércoles? se combinó con que muchos bancos internacionales salieron a apoyar la vuelta del país a los mercados de crédito y que las bolsas del mundo entero registraron fuertes subas para delinear un escenario positivo.
La tendencia alcista sólo sufrió una leve interrupción el miércoles, tras conocerse la medida del juez estadounidense. Ocurre que el contexto del embargo es diferente al de enero, ya que en aquel momento al Banco Central no le costó demostrar que no era un álter ego del Gobierno nacional (sino que funcionaba con entidad independiente), mientras que ahora, tras el pago con reservas de deuda soberana, la situación es diferente.
El optimismo del mercado pasa, sin embargo, por el grado de aceptación que tendrá el canje y que se estima que podría ser superior a 70%. Sin embargo, luego del canje volverían a plantearse algunos temas clave que podrían definir el futuro de los activos bursátiles, como la delicada situación fiscal, los conflictos institucionales y la alta inflación.
Además, desde el exterior las opiniones de los bancos de inversión fueron favorables al canje. Desde el RBS (Royal Bank of Scotland) sostuvieron en un informe que "el canje de deuda sigue en marcha, ya que no hay un vínculo obvio entre la determinación de Griesa y la reapertura del canje de deuda". Por su parte, el Credit Suisse afirmó que la determinación del juez es un incentivo agregado para que el Gobierno siga adelante, ya que un canje exitoso fortalecería su posición ante los tribunales. , el Índice Merval se las pudo arreglar para finalizar la semana con una variación positiva del 4.8%, nada mal para los tiempos que corren. En lo que respecta a la jornada de la víspera no ofreció grandes cambios, simplemente siguió los vaivenes de los mercados del norte. En donde si se notó un interesante avance fue en el sector bancario, que ayudó a levantar al Merval en la ultima hora de negocios. El cierre del mercado encontró a nuestro Merval en un nivel 2.487,76 puntos, con alza del 0.68% y con un volumen de negocios en acciones locales por valor de $ 42 millones, un nivel similar al del día anterior sigue siendo muy bajo ¡!!!!!!!!!!!!! . Lo mejor se ubicó en Banco Francés (FRAN) +4.51%, seguido por Grupo Financiero Galicia (GGAL) +2.54% y por Banco Macro (BMA) +2.07%.
"Los bonos se están recuperando ante la percepción de que en cualquier momento se destraba el embargo reciente de Griesa. En el mercado se especula con que la decisión no prospere", Los títulos públicos subieron en la semana hasta un 4%, como los casos del Boden 2014 o el PR13.
Mientras tanto, el mercado cambiario contribuyó a llevar calma a los inversores. El ingreso de divisas de parte de los exportadores hizo que el Banco Central interviniera para sostener el precio del dólar (presionado a la baja ante la creciente oferta de divisas) y lograra recomponer en parte su nivel de reservas internacionales, mermado por la creación del Fondo de Desendeudamiento.
Esta semana como ya lo he comentado anteriormente la atención estará puesta en el lanzamiento de canje este miércoles y en el dato de inflación que dará a conocer el Indec, y el jueves, en la difusión del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE)
La cercanía del canje? según confirmó el ministro de Economía, Amado Boudou, arranca el miércoles? se combinó con que muchos bancos internacionales salieron a apoyar la vuelta del país a los mercados de crédito y que las bolsas del mundo entero registraron fuertes subas para delinear un escenario positivo.
La tendencia alcista sólo sufrió una leve interrupción el miércoles, tras conocerse la medida del juez estadounidense. Ocurre que el contexto del embargo es diferente al de enero, ya que en aquel momento al Banco Central no le costó demostrar que no era un álter ego del Gobierno nacional (sino que funcionaba con entidad independiente), mientras que ahora, tras el pago con reservas de deuda soberana, la situación es diferente.
El optimismo del mercado pasa, sin embargo, por el grado de aceptación que tendrá el canje y que se estima que podría ser superior a 70%. Sin embargo, luego del canje volverían a plantearse algunos temas clave que podrían definir el futuro de los activos bursátiles, como la delicada situación fiscal, los conflictos institucionales y la alta inflación.
Además, desde el exterior las opiniones de los bancos de inversión fueron favorables al canje. Desde el RBS (Royal Bank of Scotland) sostuvieron en un informe que "el canje de deuda sigue en marcha, ya que no hay un vínculo obvio entre la determinación de Griesa y la reapertura del canje de deuda". Por su parte, el Credit Suisse afirmó que la determinación del juez es un incentivo agregado para que el Gobierno siga adelante, ya que un canje exitoso fortalecería su posición ante los tribunales. , el Índice Merval se las pudo arreglar para finalizar la semana con una variación positiva del 4.8%, nada mal para los tiempos que corren. En lo que respecta a la jornada de la víspera no ofreció grandes cambios, simplemente siguió los vaivenes de los mercados del norte. En donde si se notó un interesante avance fue en el sector bancario, que ayudó a levantar al Merval en la ultima hora de negocios. El cierre del mercado encontró a nuestro Merval en un nivel 2.487,76 puntos, con alza del 0.68% y con un volumen de negocios en acciones locales por valor de $ 42 millones, un nivel similar al del día anterior sigue siendo muy bajo ¡!!!!!!!!!!!!! . Lo mejor se ubicó en Banco Francés (FRAN) +4.51%, seguido por Grupo Financiero Galicia (GGAL) +2.54% y por Banco Macro (BMA) +2.07%.
"Los bonos se están recuperando ante la percepción de que en cualquier momento se destraba el embargo reciente de Griesa. En el mercado se especula con que la decisión no prospere", Los títulos públicos subieron en la semana hasta un 4%, como los casos del Boden 2014 o el PR13.
Mientras tanto, el mercado cambiario contribuyó a llevar calma a los inversores. El ingreso de divisas de parte de los exportadores hizo que el Banco Central interviniera para sostener el precio del dólar (presionado a la baja ante la creciente oferta de divisas) y lograra recomponer en parte su nivel de reservas internacionales, mermado por la creación del Fondo de Desendeudamiento.
Esta semana como ya lo he comentado anteriormente la atención estará puesta en el lanzamiento de canje este miércoles y en el dato de inflación que dará a conocer el Indec, y el jueves, en la difusión del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE)
USA
Wall Street mostro una importante reacción y va casi sin parar a los 11000 pt. El Dow Jones Industriales avanzó 0,64% y quedó a solo un paso de los 11.000 puntos, nivel que para muchos analistas se transformó en la principal resistencia ( a mi entender la misma va a estar arriba de los 12500pt el mercado va a empujar es un hecho) El Dow Jones registra ahora un repunte de cerca de 70% con respecto de su peor cierre en marzo de 2009, pero sigue estando 20% por debajo de los récords de 2007, Hay un mercado que se concentra cada vez más en lo que podría dar la temporada de resultados de empresas, Como indica la tradición en Wall Street, el gigante del aluminio Alcoa dará comienzo mañana a la temporada de balances, al informar sus estados contables al primer trimestre. Le siguen Intel y AMD, los bancos JPMorgan y Bank of America, Google y General Electric, considerado un barómetro de la economía estadounidense.
La semana que comienza también estará cargada de estadísticas macroeconómicas, sobre todo el miércoles con las cifras de ventas minoristas de marzo en EE.UU., y luego el viernes con la publicación del índice de confianza de los hogares estadounidenses en abril. Las cifras de inflación también serán objeto de seguimiento, con la publicación de los precios de la importación el martes y los precios del consumo el miércoles.
Los que siguieron la recomendación y decidieron tomar riesgo se han visto beneficiados, bueno CAUTELA, Insisto que la incertidumbre esta presente en casi todos los escenarios, políticos, jurídicos y económicos, por lo tanto entrar y salir rápidamente es por ahora el negocio más prudente.
Buena semana Buenos Negocios.
La semana que comienza también estará cargada de estadísticas macroeconómicas, sobre todo el miércoles con las cifras de ventas minoristas de marzo en EE.UU., y luego el viernes con la publicación del índice de confianza de los hogares estadounidenses en abril. Las cifras de inflación también serán objeto de seguimiento, con la publicación de los precios de la importación el martes y los precios del consumo el miércoles.
Los que siguieron la recomendación y decidieron tomar riesgo se han visto beneficiados, bueno CAUTELA, Insisto que la incertidumbre esta presente en casi todos los escenarios, políticos, jurídicos y económicos, por lo tanto entrar y salir rápidamente es por ahora el negocio más prudente.
5 de abril de 2010
HIGHLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA
La confirmación de la reapertura del canje de los bonos en default no tuvo impacto en el mercado bursátil en la semana que pasó, y que fue atípica ya que sólo contó con tres ruedas de operaciones. Se cumplió así con el precepto de que para salir bien parado hay que comprar con el rumor y vender con la noticia: el comportamiento de los bonos y las acciones dejaron entrever que los precios ya tenían descontados la operación.
Lo importante, en consecuencia, quedó postergado para los próximos días. Varios datos clave se conocerán en los Estados Unidos y en Europa, donde la atención sigue concentrada en la salud de la economía de algunos países de la Unión Europea. Además, la Reserva Federal dará a conocer las minutas correspondientes a la última reunión sobre tasas de interés.
La semana que se inicia también mostrará la reacción que tendrán los mercados al reporte de empleo de los Estados Unidos. En este sentido, el reporte ADP de empleo que se conoció el miércoles último mostró que en el sector privado se destruyeron 23.000 puestos de trabajo en marzo. Esto no hizo más que encender luces de alerta. Es que el informe laboral recién tendrá implicancias a partir de mañana, porque el viernes no operaron las acciones y sólo hubo media rueda de bonos en Wall Street.
Europa seguirá estando en el centro de la escena: el miércoles se conocerá el PBI de la Eurozona, correspondiente a la revisión final del último trimestre de 2009. El jueves, en tanto, será el turno de las ventas minoristas, que podrían mostrar una recuperación en el consumo de los europeos. Pero lo más trascendente serán las reuniones que mantendrán el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra.
¿Cómo iniciará el mercado local el segundo trimestre del año? El inicio de la semana marcará también el comienzo de un nuevo trimestre y por consiguiente una nueva conformación del índice Merval, que sufrirá algunas modificaciones (entra Mirgor). Si bien marzo fue muy bueno para acciones y bonos (el Merval ganó 6,86% en el mes impulsado por la reapertura del canje), en la última semana las dudas reaparecieron. Una toma de ganancias focalizada en las acciones bancarias hizo que el índice cerrara el miércoles en los 2373,71 puntos, con una caída de 1% en la semana.
Lo que realmente creo que es fundamental seguir esperando antes de armar una cartera de largo plazo la finalización del canje de deuda si finalmente se realiza, y entramos conjuntamente en tratativas con El Club de Paris nuestro país modificara su situación de default y además lograra emitir nueva deuda a tasas razonables.
Si esto sucede seguramente nuestro mercado pasará a integrar el Grupo de Mercados Emergentes y dejará su actual y tristemente dote de Mercado Fronterizo.
Y recordemos que si volvemos a integrar este ranking Fondos Internacionales volverán a operar y como todos Uds. Saben si vienen a comprar el mercado seguramente post canje sufrirá una corrección mas que importante, porque siempre se compra para abajo, y ahí sI veremos aparecer los volúmenes.
Una vez que asistamos a este proceso ahi si seguramente estaremos a la puertas de realizar un billante negocio bursátil mediante un ciclo de suba de dos a tres años.
Ahora bien para los mas arriesgados tal vez sea momento de dejar de lado el pequeño negocio del dia a dia y empezar a diversificar la cartera, entrando en parte en papeles o bonos que consideremos preponderantes tanto para capitalizar o para arbitrar en un mercado en crecimiento. Todo esto claro con asesoramiento.
De todos modos esto es solo una opinión, todavía las dudas persisten y como siempre aconsejo CAUTELA “es preferible dejar de ganar que perder “
USA
El Dow Jones alcanzó el martes su nivel más alto desde fines de 2008, al acercarse a los 11.000 puntos. Algo similar ocurrió con el Nikkei de China, lo que muestra que la liquidez está generando alzas en todos los mercados. Lo llamativo es que esa liquidez también permitió a los emergentes colocar deuda, algo impensado para la Argentina por estar fuera del circuito financiero internacional, pero que podría revertirse tras el canje. Según Bloomberg, las colocaciones de bonos de países en desarrollo alcanzaron los US$ 175. 000 millones en el primer trimestre. La duda que se instala es si no se está creando una nueva burbuja por los problemas que tendrán muchas naciones en hacer frente a esas obligaciones en el futuro.
Según Morgan Stanley, el contexto internacional es, al menos por el momento, "positivo para EE.UU., que tendrá el crecimiento más alto entre las naciones desarrolladas. El dólar podría apreciarse frente al euro y todo junto genera viento de cola para la economía".
BUENA SEMANA Y BUENOS NEGOCIOS !!!!!!!!
Lo importante, en consecuencia, quedó postergado para los próximos días. Varios datos clave se conocerán en los Estados Unidos y en Europa, donde la atención sigue concentrada en la salud de la economía de algunos países de la Unión Europea. Además, la Reserva Federal dará a conocer las minutas correspondientes a la última reunión sobre tasas de interés.
La semana que se inicia también mostrará la reacción que tendrán los mercados al reporte de empleo de los Estados Unidos. En este sentido, el reporte ADP de empleo que se conoció el miércoles último mostró que en el sector privado se destruyeron 23.000 puestos de trabajo en marzo. Esto no hizo más que encender luces de alerta. Es que el informe laboral recién tendrá implicancias a partir de mañana, porque el viernes no operaron las acciones y sólo hubo media rueda de bonos en Wall Street.
Europa seguirá estando en el centro de la escena: el miércoles se conocerá el PBI de la Eurozona, correspondiente a la revisión final del último trimestre de 2009. El jueves, en tanto, será el turno de las ventas minoristas, que podrían mostrar una recuperación en el consumo de los europeos. Pero lo más trascendente serán las reuniones que mantendrán el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra.
¿Cómo iniciará el mercado local el segundo trimestre del año? El inicio de la semana marcará también el comienzo de un nuevo trimestre y por consiguiente una nueva conformación del índice Merval, que sufrirá algunas modificaciones (entra Mirgor). Si bien marzo fue muy bueno para acciones y bonos (el Merval ganó 6,86% en el mes impulsado por la reapertura del canje), en la última semana las dudas reaparecieron. Una toma de ganancias focalizada en las acciones bancarias hizo que el índice cerrara el miércoles en los 2373,71 puntos, con una caída de 1% en la semana.
Lo que realmente creo que es fundamental seguir esperando antes de armar una cartera de largo plazo la finalización del canje de deuda si finalmente se realiza, y entramos conjuntamente en tratativas con El Club de Paris nuestro país modificara su situación de default y además lograra emitir nueva deuda a tasas razonables.
Si esto sucede seguramente nuestro mercado pasará a integrar el Grupo de Mercados Emergentes y dejará su actual y tristemente dote de Mercado Fronterizo.
Y recordemos que si volvemos a integrar este ranking Fondos Internacionales volverán a operar y como todos Uds. Saben si vienen a comprar el mercado seguramente post canje sufrirá una corrección mas que importante, porque siempre se compra para abajo, y ahí sI veremos aparecer los volúmenes.
Una vez que asistamos a este proceso ahi si seguramente estaremos a la puertas de realizar un billante negocio bursátil mediante un ciclo de suba de dos a tres años.
Ahora bien para los mas arriesgados tal vez sea momento de dejar de lado el pequeño negocio del dia a dia y empezar a diversificar la cartera, entrando en parte en papeles o bonos que consideremos preponderantes tanto para capitalizar o para arbitrar en un mercado en crecimiento. Todo esto claro con asesoramiento.
De todos modos esto es solo una opinión, todavía las dudas persisten y como siempre aconsejo CAUTELA “es preferible dejar de ganar que perder “
USA
El Dow Jones alcanzó el martes su nivel más alto desde fines de 2008, al acercarse a los 11.000 puntos. Algo similar ocurrió con el Nikkei de China, lo que muestra que la liquidez está generando alzas en todos los mercados. Lo llamativo es que esa liquidez también permitió a los emergentes colocar deuda, algo impensado para la Argentina por estar fuera del circuito financiero internacional, pero que podría revertirse tras el canje. Según Bloomberg, las colocaciones de bonos de países en desarrollo alcanzaron los US$ 175. 000 millones en el primer trimestre. La duda que se instala es si no se está creando una nueva burbuja por los problemas que tendrán muchas naciones en hacer frente a esas obligaciones en el futuro.
Según Morgan Stanley, el contexto internacional es, al menos por el momento, "positivo para EE.UU., que tendrá el crecimiento más alto entre las naciones desarrolladas. El dólar podría apreciarse frente al euro y todo junto genera viento de cola para la economía".
BUENA SEMANA Y BUENOS NEGOCIOS !!!!!!!!
29 de marzo de 2010
HIGHLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA
Por fin el lunes pasado, se conoció que la Comisión de Valores de EE.UU. (SEC) aprobó la oferta de canje de deuda para los holdouts, el paso más importante antes de que Argentina, lance la propuesta de pago
La confirmación de que la reapertura del canje de la deuda impaga sería bien recibida por los bonistas impulsó las acciones y bonos domésticos, que registraron renovadas alzas en la semana que pasó. Sin embargo, algunas dudas sobre la segunda mitad de la semana generó una toma de ganancias que hizo detener la euforia inicial y obligó a los inversores a comenzar a operar con cautela.
Si bien se informó que el canje saldrá en 20 días, los problemas argentinos no se agotan en su deuda defaulteada. Los serios inconvenientes económicos se mantienen inalterables: la inflación parece acelerarse, mientras que la caja comienza a crujir y el Indec sigue intervenido. Así, gana terreno la especulación que hace el mercado: la necesidad de dinero fresco obligará a la Argentina a endeudarse nuevamente y por eso es clave una buena recepción del canje.
El ministro de Economía, Amado Boudou, dijo que "habrá un 65% de aceptación o más". Los bancos extranjeros apuntan en sus informes que la adhesión podría superar cómodamente el 70%. Muchos sostienen que Barclays uno de los tres bancos participantes del proceso tiene cartas de intención firmadas de Fondos de Inversión con una aceptación por US$ 10.000 millones, equivalente a 50% del total.
Más allá de la buena recepción del canje y del buen clima, hubo algunas noticias alentadoras, como un informe del banco de inversión Morgan Stanley, de su analista Daniel Volberg, sostuvo que "la economía argentina se expandirá 4,6%, encabezada por una recuperación de la producción industrial y agrícola". Así, dejó atrás la estimación anterior, que marcaba apenas 3,3%. El punto saliente y del que tomaron nota en el kirchnerismo fue que ese crecimiento permitiría registrar un déficit fiscal de 1,1% del PBI este año, frente a un pronóstico previo de 2,9%, siempre según Morgan.
Algunos ya me conocen !!!!! y no quiero ser aguafiestas, pero me parece que el canje de la deuda en default, aunque resulte exitoso por su volumen, no proveerá los frutos que algunos esperan. El canje, se dice, nos sacará definitivamente de la situación de default en la que se encuentra el país desde 2002. Se transitaría así a una situación la situación de un país que cumple PERO NO en tiempo y forma todos los compromisos financieros asumidos, pero al haber reglularizado pondriamos el counter en 0000 !!Desde este punto de vista, seríamos un país normal ¿? pero como comente anteriormente la aceptación va a ser elevada aunque cierto número de tenedores de bonos en incumplimiento no los ofrecerán al canje, calculando que el menor monto de la deuda en default remanente incrementa su poder de negociación. Esta es la estrategia de los fondos buitre: quedar últimos frente al deudor en incumplimiento para aumentar el precio que éste está dispuesto a pagar para pasar a la situación de no default.
También sobrevivirá al canje la deuda con el Club de París. La situación de incumplimiento con los acreedores oficiales es tanto o más importante que el default de los papeles en manos privadas porque cierra ventajosas fuentes de financiamiento de proyectos de inversión. Si la deuda con el Club de París se saldara al contado, la cuestión quedaría cerrada. Pero si se quiere pagar en cuotas debe presentarse una propuesta que tendría que ser auditada por el FMI, que a este fin opera como secretaría técnica del Club de París. La incognita que hara BUBUU ?? o que le diran que haga ?? El exitismo con que el Gobierno presenta el fin del default para revertir las expectativas no sólo contrasta con su peligrosa subestimación de la actual aceleración inflacionaria. Quizá, lo más llamativo de la euforia oficial por el canje es que haya generado en el kirchnerismo algunas reacciones típicas de la demonizada década del 90. Más de una vez, Cristina Kirchner ha resaltado que la suba de los títulos públicos y la consiguiente baja del riesgo país son un indicador de confianza en la economía argentina. En realidad, es la respuesta natural de los "mercados" a la decisión de un gobierno, que, después de cinco años, aceptó reconocer con la emisión de nuevos bonos una deuda con quitas que había borrado literalmente de sus cuentas públicas, incluidos ahora intereses impagos. Aun así, el discurso oficial omite que el actual nivel de riesgo país de la Argentina todavía resulta tres veces más alto que el de Brasil (cuando a comienzos de 2007 era idéntico); cuatro que el de Perú y México, y cinco que el de Chile.
Volviendo a la semana que termino, más allá del optimismo inicial, hubo algunos ruidos externos que contribuyeron a generar la toma de ganancias que tuvo lugar entre el jueves y viernes. El euro tocó en esos días su nivel más bajo en casi un año por la necesidad imperiosa de Grecia de un auxilio inmediato, para lo cual se crearía una red de seguridad financiera junto al Fondo Monetario Internacional. El país deberá pedir prestados cerca de 16.000 millones de euros entre el 20 de abril y el 23 de mayo sólo para refinanciar deuda que está por vencer.
La caída de la divisa comunitaria hizo que el dólar subiera con fuerza y ello a su vez golpeó las commodities, sobre todo los granos y el petróleo. Así, Tenaris la acción estrella del mercado doméstico junto a otro papel vinculado al sector petrolero: Petrobras Brasil. Ambas acciones contrarrestaron la suba de los papeles bancarios, que en los últimos cinco días fueron lo más destacado de la Bolsa porteña con alzas incluso superiores al 6 por ciento.
El índice Merval finalizó el viernes en los 2402,45 puntos( un nuevo record), con una mínima suba de 0,09% en la semana. En lo que va del año acumula un alza de 3,52%, impulsado por el fuerte avance de las acciones del sector bancario, PERO ATENCION seguimos con magro volumen y muy selectivo $M 30 diarios en promedio repartido en no mas de 10 especies ¡!!!
Los bonos actuaron como era de esperar, avanzando desde el lunes y achicando entre el jueves y viernes en donde algunos inversores se lanzaron a concretar las buenas ganancias obtenidas en los últimos días
Los principales bonos en el mercado extrabursátil (MAE) cayeron el viernes un 0,5% en promedio luego de acumular alzas del 6% en la semana que concluyó. Los que resultaron inmunes fueron los cupones atados a la variación del PBI: avanzaron del 0,3% (en US$, ley local) al 1,22% (en pesos). De esta manera. avanzaron en la semana 7 y 9,1%, respectivamente, favorecidos por las recomendaciones de compra de agentes locales y extranjeros. 41,7% Acumula de ganancia en lo que va del año el cupón del PBI en pesos. Un 9,1% es la mejora la obtuvo en la semana.
Wall Street, volvió a mostrarse imparable a pesar de una nueva decepción en las colocaciones de letras del Tesoro de los Estados Unidos. El Dow Jones se ubicó el viernes en los 10.850,36 puntos, con una suba semanal de 1,01%, mientras que el S&P 500 avanzó 0,58%. Las palabras del titular de la Reserva Federal, Ben Bernanke, ante la Cámara de Representantes, fueron bien recibidas. Sostuvo que se continuará con el proceso de tasas bajas.
La semana que se inicia, si bien será corta ya que no habrá Bolsa jueves ni viernes, será importante para comenzar a delinear lo que pueda llegar a pasar. Desde Estados Unidos saldrá el reporte privado de empleo, un tema sensible puesto que , de acuerdo a los informes de la Fed, el mercado laboral sigue manteniéndose débil a pesar de la recuperación de la economía.
La prudencia indica que con el rumor la Bolsa sube y con la noticia se vende por cuanto a estar muy atentos a los tiempos que se avecinan.Que tengan un excelente fin de semana y FELICES PASCUAS ¡!!!
La confirmación de que la reapertura del canje de la deuda impaga sería bien recibida por los bonistas impulsó las acciones y bonos domésticos, que registraron renovadas alzas en la semana que pasó. Sin embargo, algunas dudas sobre la segunda mitad de la semana generó una toma de ganancias que hizo detener la euforia inicial y obligó a los inversores a comenzar a operar con cautela.
Si bien se informó que el canje saldrá en 20 días, los problemas argentinos no se agotan en su deuda defaulteada. Los serios inconvenientes económicos se mantienen inalterables: la inflación parece acelerarse, mientras que la caja comienza a crujir y el Indec sigue intervenido. Así, gana terreno la especulación que hace el mercado: la necesidad de dinero fresco obligará a la Argentina a endeudarse nuevamente y por eso es clave una buena recepción del canje.
El ministro de Economía, Amado Boudou, dijo que "habrá un 65% de aceptación o más". Los bancos extranjeros apuntan en sus informes que la adhesión podría superar cómodamente el 70%. Muchos sostienen que Barclays uno de los tres bancos participantes del proceso tiene cartas de intención firmadas de Fondos de Inversión con una aceptación por US$ 10.000 millones, equivalente a 50% del total.
Más allá de la buena recepción del canje y del buen clima, hubo algunas noticias alentadoras, como un informe del banco de inversión Morgan Stanley, de su analista Daniel Volberg, sostuvo que "la economía argentina se expandirá 4,6%, encabezada por una recuperación de la producción industrial y agrícola". Así, dejó atrás la estimación anterior, que marcaba apenas 3,3%. El punto saliente y del que tomaron nota en el kirchnerismo fue que ese crecimiento permitiría registrar un déficit fiscal de 1,1% del PBI este año, frente a un pronóstico previo de 2,9%, siempre según Morgan.
Algunos ya me conocen !!!!! y no quiero ser aguafiestas, pero me parece que el canje de la deuda en default, aunque resulte exitoso por su volumen, no proveerá los frutos que algunos esperan. El canje, se dice, nos sacará definitivamente de la situación de default en la que se encuentra el país desde 2002. Se transitaría así a una situación la situación de un país que cumple PERO NO en tiempo y forma todos los compromisos financieros asumidos, pero al haber reglularizado pondriamos el counter en 0000 !!Desde este punto de vista, seríamos un país normal ¿? pero como comente anteriormente la aceptación va a ser elevada aunque cierto número de tenedores de bonos en incumplimiento no los ofrecerán al canje, calculando que el menor monto de la deuda en default remanente incrementa su poder de negociación. Esta es la estrategia de los fondos buitre: quedar últimos frente al deudor en incumplimiento para aumentar el precio que éste está dispuesto a pagar para pasar a la situación de no default.
También sobrevivirá al canje la deuda con el Club de París. La situación de incumplimiento con los acreedores oficiales es tanto o más importante que el default de los papeles en manos privadas porque cierra ventajosas fuentes de financiamiento de proyectos de inversión. Si la deuda con el Club de París se saldara al contado, la cuestión quedaría cerrada. Pero si se quiere pagar en cuotas debe presentarse una propuesta que tendría que ser auditada por el FMI, que a este fin opera como secretaría técnica del Club de París. La incognita que hara BUBUU ?? o que le diran que haga ?? El exitismo con que el Gobierno presenta el fin del default para revertir las expectativas no sólo contrasta con su peligrosa subestimación de la actual aceleración inflacionaria. Quizá, lo más llamativo de la euforia oficial por el canje es que haya generado en el kirchnerismo algunas reacciones típicas de la demonizada década del 90. Más de una vez, Cristina Kirchner ha resaltado que la suba de los títulos públicos y la consiguiente baja del riesgo país son un indicador de confianza en la economía argentina. En realidad, es la respuesta natural de los "mercados" a la decisión de un gobierno, que, después de cinco años, aceptó reconocer con la emisión de nuevos bonos una deuda con quitas que había borrado literalmente de sus cuentas públicas, incluidos ahora intereses impagos. Aun así, el discurso oficial omite que el actual nivel de riesgo país de la Argentina todavía resulta tres veces más alto que el de Brasil (cuando a comienzos de 2007 era idéntico); cuatro que el de Perú y México, y cinco que el de Chile.
Volviendo a la semana que termino, más allá del optimismo inicial, hubo algunos ruidos externos que contribuyeron a generar la toma de ganancias que tuvo lugar entre el jueves y viernes. El euro tocó en esos días su nivel más bajo en casi un año por la necesidad imperiosa de Grecia de un auxilio inmediato, para lo cual se crearía una red de seguridad financiera junto al Fondo Monetario Internacional. El país deberá pedir prestados cerca de 16.000 millones de euros entre el 20 de abril y el 23 de mayo sólo para refinanciar deuda que está por vencer.
La caída de la divisa comunitaria hizo que el dólar subiera con fuerza y ello a su vez golpeó las commodities, sobre todo los granos y el petróleo. Así, Tenaris la acción estrella del mercado doméstico junto a otro papel vinculado al sector petrolero: Petrobras Brasil. Ambas acciones contrarrestaron la suba de los papeles bancarios, que en los últimos cinco días fueron lo más destacado de la Bolsa porteña con alzas incluso superiores al 6 por ciento.
El índice Merval finalizó el viernes en los 2402,45 puntos( un nuevo record), con una mínima suba de 0,09% en la semana. En lo que va del año acumula un alza de 3,52%, impulsado por el fuerte avance de las acciones del sector bancario, PERO ATENCION seguimos con magro volumen y muy selectivo $M 30 diarios en promedio repartido en no mas de 10 especies ¡!!!
Los bonos actuaron como era de esperar, avanzando desde el lunes y achicando entre el jueves y viernes en donde algunos inversores se lanzaron a concretar las buenas ganancias obtenidas en los últimos días
Los principales bonos en el mercado extrabursátil (MAE) cayeron el viernes un 0,5% en promedio luego de acumular alzas del 6% en la semana que concluyó. Los que resultaron inmunes fueron los cupones atados a la variación del PBI: avanzaron del 0,3% (en US$, ley local) al 1,22% (en pesos). De esta manera. avanzaron en la semana 7 y 9,1%, respectivamente, favorecidos por las recomendaciones de compra de agentes locales y extranjeros. 41,7% Acumula de ganancia en lo que va del año el cupón del PBI en pesos. Un 9,1% es la mejora la obtuvo en la semana.
Wall Street, volvió a mostrarse imparable a pesar de una nueva decepción en las colocaciones de letras del Tesoro de los Estados Unidos. El Dow Jones se ubicó el viernes en los 10.850,36 puntos, con una suba semanal de 1,01%, mientras que el S&P 500 avanzó 0,58%. Las palabras del titular de la Reserva Federal, Ben Bernanke, ante la Cámara de Representantes, fueron bien recibidas. Sostuvo que se continuará con el proceso de tasas bajas.
La semana que se inicia, si bien será corta ya que no habrá Bolsa jueves ni viernes, será importante para comenzar a delinear lo que pueda llegar a pasar. Desde Estados Unidos saldrá el reporte privado de empleo, un tema sensible puesto que , de acuerdo a los informes de la Fed, el mercado laboral sigue manteniéndose débil a pesar de la recuperación de la economía.
La prudencia indica que con el rumor la Bolsa sube y con la noticia se vende por cuanto a estar muy atentos a los tiempos que se avecinan.Que tengan un excelente fin de semana y FELICES PASCUAS ¡!!!
24 de marzo de 2010
INFORME EEUU
El mercado no se toma pausa mientras hoy es feriado en Argentina !! pais generoso !! EEuu y sus indices estan rompiendo un nuevo record, les paso informacion confidencial.
Listado Goldman Sachs: prioridad de acciones de Hedge Funds ( el numero siguiente al nombre de la accion representa la cantidad de Hedge Found que la mantienen en su listado de prioridad)
Apple (AAPL): 67
Pfizer (PFE): 45
Bank of America (BAC): 37
Google (GOOG): 37
JPMorgan Chase (JPM): 36
Microsoft (MSFT): 36
Mastercard (MA): 29
DirecTV (DTV): 27
Wells Fargo (WFC): 27
CVS Caremark (CVS): 24
Citigroup (C): 23
Hewlett Packard (HPQ): 23
Monsanto (MON): 23
Visa (V): 23
Cisco Systems (CSCO): 21
Walmart (WMT): 21
Oracle (ORCL): 18
Qualcomm (QCOM): 18
Exxon Mobil (XOM): 18
Ebay (EBAY): 17
Wellpoint (WLP): 17
Intel (INTC): 16
Mead Johnson Nutrition (MJN): 16
Merck (MRK): 16
Johnson & Johnson (JNJ): 15
Liberty Media (LSTZA): 15
Amazon (AMZN): 14
Apache (APA): 14
EMC (EMC): 14
Express Scripts (ESRX): 14
Ford Motor (F): 14
IBM (IBM): 14
Lear (LEA): 14
Teva Pharmaceutical (TEVA): 14
Yahoo (YHOO): 14
Crown Castle (CCI): 13
McDonald's (MCD): 13
Transocean (RIG): 13
Barrick Gold (ABX): 12
SBA Communications (SBAC): 12
US Bancorp (USB): 12
Anadarko Petroleum (APC): 11
Berkshire Hathaway (BRK.B): 11
Philip Morris International (PM): 11
Transdigm Group (TDG): 11
Target (TGT): 11
Thermo Fisher Scientific (TMO): 11
American Tower (AMT): 10
Comcast (CMCSA): 10
Freeport McMoran (FCX): 10
En orden alfabético, los tickers son los siguientes:
AAPL / ABX / AMT / AMZN / APA / APC / BAC / BRK.B / C / CCI / CMCSA / CSCO / CVS / DTV / EBAY / EMC / ESRX / F / FCX / GOOG / HPQ / IBM / INTC / JNJ / JPM / LEA / LSTZA / MA / MCD / MJN / MON / MRK / MSFT / ORCL / PFE / PM / QCOM / RIG / SBAC / TDG / TEVA / TGT / TMO / USB / V / WFC / WLP / WMT / XOM / YHOO
Hay una empresa que sobresale muy por encima del resto: Apple (AAPL). La empresa de Steve Jobs ha sido una de las grandes ganadoras entre las empresas tecnológicas. Se encuentra en su máximo histórico y el índice de tecnológicas Nasdaq ayer tocó el máximo de los últimos dos años. Nuevos objetivos se imponen para el sector y para esta empresa.
Pero hay que ir con cuidado Google (GOOG), que se encuentra en el cuarto lugar, dado que comenzó a redirigir el tráfico de su buscador en lenguaje chino del sitio Google.cn a su buscador de Hong Kong, Google.com.hk y es inminente su partida del mercado de mayor crecimiento del mundo, una difícil derrota que le impondrá un serio desafío a su cotización.
También sobresale Pfizer (PZE) del sector farmacéutico. Luego que el domingo se aprobara la nueva ley del sistema de salud norteamericano, el Presidente de los EE.UU. Obama firmó ayer martes la nueva legislación. Los inversores esperan que la nueva ley signifique un incremento en la cantidad de norteamericanos asegurados (cerca de 32 millones) para estas compañías. De esta manera, los hospitales y las farmacéuticas se beneficiarán de una mayor clientela que pagará por sus servicios y productos lo que podría significar mayores ganancias. Esto se vio reflejado en el apetito por las acciones de las compañías del sector, especialmente Pfizer (PFE) y Merck (MRK). El sector de seguros de salud, por su parte, no se vería beneficiado de la misma manera ya que seguramente deberá enfrentarse a un fuerte cambio en la forma en la que venderán sus productos dado que comenzarán a regir otro tipo de regulaciones.
De todas formas, las compañías de este último sector esperan que el flujo de nuevos clientes aumente. El ETF NYSE Arca Pharmaceutical (DRG) incluye a diversas compañías globales pertenecientes al sector y es un buen grupo de empresas diversificado para tener una exposición en el mismo.
Además, es importante destacar el papel de la financiera Bank of America (BAC) en tercera posición, seguida en el mismo sector por JPMorgan (quinta posición)
También se debe analizar cuáles son las agregaciones al listado que hubo en los últimos trimestres, que fueron muchas. Hay que destacar las compras efectuadas por parte de los Hedge Funds como especulación de largo plazo a Wells Fargo, Mead Johnson, Merck, Liberty Media, Amazon, Apache, IBM, Lear, Crown Castle, SBA Communications, US Bancorp, Anadarko Petroleum, Target, American Tower y Freeport McMoran.
La mayor exposición en American Tower (AMT), Crown Castle (CCI), y SBA Communications (SBAC) proviene de la demanda por servicios de datos inalámbrico.
Nos estaremos encontrando el Lunes con más información y análisis.
Listado Goldman Sachs: prioridad de acciones de Hedge Funds ( el numero siguiente al nombre de la accion representa la cantidad de Hedge Found que la mantienen en su listado de prioridad)
Apple (AAPL): 67
Pfizer (PFE): 45
Bank of America (BAC): 37
Google (GOOG): 37
JPMorgan Chase (JPM): 36
Microsoft (MSFT): 36
Mastercard (MA): 29
DirecTV (DTV): 27
Wells Fargo (WFC): 27
CVS Caremark (CVS): 24
Citigroup (C): 23
Hewlett Packard (HPQ): 23
Monsanto (MON): 23
Visa (V): 23
Cisco Systems (CSCO): 21
Walmart (WMT): 21
Oracle (ORCL): 18
Qualcomm (QCOM): 18
Exxon Mobil (XOM): 18
Ebay (EBAY): 17
Wellpoint (WLP): 17
Intel (INTC): 16
Mead Johnson Nutrition (MJN): 16
Merck (MRK): 16
Johnson & Johnson (JNJ): 15
Liberty Media (LSTZA): 15
Amazon (AMZN): 14
Apache (APA): 14
EMC (EMC): 14
Express Scripts (ESRX): 14
Ford Motor (F): 14
IBM (IBM): 14
Lear (LEA): 14
Teva Pharmaceutical (TEVA): 14
Yahoo (YHOO): 14
Crown Castle (CCI): 13
McDonald's (MCD): 13
Transocean (RIG): 13
Barrick Gold (ABX): 12
SBA Communications (SBAC): 12
US Bancorp (USB): 12
Anadarko Petroleum (APC): 11
Berkshire Hathaway (BRK.B): 11
Philip Morris International (PM): 11
Transdigm Group (TDG): 11
Target (TGT): 11
Thermo Fisher Scientific (TMO): 11
American Tower (AMT): 10
Comcast (CMCSA): 10
Freeport McMoran (FCX): 10
En orden alfabético, los tickers son los siguientes:
AAPL / ABX / AMT / AMZN / APA / APC / BAC / BRK.B / C / CCI / CMCSA / CSCO / CVS / DTV / EBAY / EMC / ESRX / F / FCX / GOOG / HPQ / IBM / INTC / JNJ / JPM / LEA / LSTZA / MA / MCD / MJN / MON / MRK / MSFT / ORCL / PFE / PM / QCOM / RIG / SBAC / TDG / TEVA / TGT / TMO / USB / V / WFC / WLP / WMT / XOM / YHOO
Hay una empresa que sobresale muy por encima del resto: Apple (AAPL). La empresa de Steve Jobs ha sido una de las grandes ganadoras entre las empresas tecnológicas. Se encuentra en su máximo histórico y el índice de tecnológicas Nasdaq ayer tocó el máximo de los últimos dos años. Nuevos objetivos se imponen para el sector y para esta empresa.
Pero hay que ir con cuidado Google (GOOG), que se encuentra en el cuarto lugar, dado que comenzó a redirigir el tráfico de su buscador en lenguaje chino del sitio Google.cn a su buscador de Hong Kong, Google.com.hk y es inminente su partida del mercado de mayor crecimiento del mundo, una difícil derrota que le impondrá un serio desafío a su cotización.
También sobresale Pfizer (PZE) del sector farmacéutico. Luego que el domingo se aprobara la nueva ley del sistema de salud norteamericano, el Presidente de los EE.UU. Obama firmó ayer martes la nueva legislación. Los inversores esperan que la nueva ley signifique un incremento en la cantidad de norteamericanos asegurados (cerca de 32 millones) para estas compañías. De esta manera, los hospitales y las farmacéuticas se beneficiarán de una mayor clientela que pagará por sus servicios y productos lo que podría significar mayores ganancias. Esto se vio reflejado en el apetito por las acciones de las compañías del sector, especialmente Pfizer (PFE) y Merck (MRK). El sector de seguros de salud, por su parte, no se vería beneficiado de la misma manera ya que seguramente deberá enfrentarse a un fuerte cambio en la forma en la que venderán sus productos dado que comenzarán a regir otro tipo de regulaciones.
De todas formas, las compañías de este último sector esperan que el flujo de nuevos clientes aumente. El ETF NYSE Arca Pharmaceutical (DRG) incluye a diversas compañías globales pertenecientes al sector y es un buen grupo de empresas diversificado para tener una exposición en el mismo.
Además, es importante destacar el papel de la financiera Bank of America (BAC) en tercera posición, seguida en el mismo sector por JPMorgan (quinta posición)
También se debe analizar cuáles son las agregaciones al listado que hubo en los últimos trimestres, que fueron muchas. Hay que destacar las compras efectuadas por parte de los Hedge Funds como especulación de largo plazo a Wells Fargo, Mead Johnson, Merck, Liberty Media, Amazon, Apache, IBM, Lear, Crown Castle, SBA Communications, US Bancorp, Anadarko Petroleum, Target, American Tower y Freeport McMoran.
La mayor exposición en American Tower (AMT), Crown Castle (CCI), y SBA Communications (SBAC) proviene de la demanda por servicios de datos inalámbrico.
Nos estaremos encontrando el Lunes con más información y análisis.
22 de marzo de 2010
HIGHLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA
Hace dos semanas escribia “El mercado local despierta sentimientos contrapuestos. Se puede pasar de la alegría a la tristeza, y hasta de la euforia a la depresión, en cuestión de minutos! Bueno en este caso fue la tercera semana consecutiva de ganancias para los mercados internacionales y local.!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! Este es un dato no menor dentro de un contexto que aún presenta fuertes dudas en ambos frentes. En lo externo, entre otros temas, continúa Europa con la débil situación de algunos países -en especial, Grecia, con anuncios contradictorios-, Estados Unidos y su timing correcto para comenzar a subir la tasa, y hasta China con la probabilidad de enfriar su economía ante el aumento de la inflación. De hecho, fue la India con un alza sorpresiva de su tasa de interés la que encendió otra luz amarilla anteayer.
Si vamos a lo local, el driver es claro: el canje de deuda. ¿???????????????? Así lo piensa el mercado, que hasta se olvida de los ruidos políticos y prefiere concentrarse en las expectativas positivas que genera una posible salida del default.!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! Por algo los bonos resultaron las estrellas. Ganaron hasta 4,8% en la semana, y hasta 20% en lo que va de marzo. En acciones, en cambio, la suba fue más opaca: 0,8% para el Merval, lo mismo que el S&P500. Que pasa seria la pregunat de rigor ¿??? Es claro hay mucha cautela y solo ciertas acciones son las que suben, no nos olvidemos y hago una Fe de erratas el mercado sigue moviendo no mas de $ 30/ 40 millones de $ o sea no mas de us 10 millones diarios concentrados en mas de un 40% en Tenarias. Con eeste contexto cuanto duramos en el mercado de capitales ¿? Dejo el Interogante ::::::::::::
Ahora bien, sobre el canje, y estimando que llegue finalmente el visto bueno de la Comisión de Valores de EE.UU. (SEC) en un muy corto plazo, ¿?????????????? tres son los temas por monitorear. En primer lugar, los detalles de la oferta. Si finalmente se incluirán o no los pagos ya realizados de los cupones atados al crecimiento (unos US$ 7,4 en total para el descuento en dólares, por ejemplo), lo que podrá ser una zanahoria adicional para una mayor aceptación. En segundo lugar, el grado de adhesión. Entre 50 y 60% de piso sería puesto por el trío de bancos, pero recién un número por arriba de 70% sería el considerado realmente como un éxito. Para terminar, la colocación de un nuevo bono que, en su momento, se habría acordado como condición a inversores institucionales para ingresar al canje. Este punto es complicado, en gran parte porque la tasa que se le exigiría superaría el dígito, algo que Economía no quiere.
Ya entrando en la semana próxima, habrá que esperar al viernes, cuando saldrá el dato de producción industrial y el crecimiento local del primer mes del año. Ambos datos, según consultoras privadas, serían positivos y mostrarían una continuidad en la recuperación. No obstante, hay que tener presente que la semana será corta ante el día no laborable del miércoles, lo que mantendrá los negocios más acotados.
Bonos. Sostenidos en las expectativas de la cercanía del canje de la deuda en default, los títulos fueron la inversión de la semana y se preparan para ser el activo del mes. Los de más largo plazo y en $ ajustados son los más buscados. Estas semana se operaron 122,1 millones de pesos, siendo los más operados valga la rebundancia los bonos RO15, TVPP y NF18. Las subas más importantes las vimos en TVPA +2,38%, PARA +1,58% y BDED +1,23%, entre otras. En las bajas se destacaron DICP -2,11%, AJ12 -1,01% y TVPP -0,98%.
Dólar, si bien mantiene su valor con respecto al peso, no es de extrañar que para fines de abril su valor sea cercano a los $4 mas sobre el cierre de la liquidación de divisas provenietes a las exportaciones.
Despues de estas novedades sigo insistiendo en mantener la liquidez a la espera de alguna inversión de corto, tal vez para mirar Pampa Energía, qu edespues de conocerse lo siguiente
“El fondo estadounidense Eton Park Capital Management alcanzó una participación de 5,06 por ciento en el capital con derecho a voto de Pampa Energía.
Según la comunicación enviada a la Bolsa porteña, esa posición se conformó mediante la compraventa de ADRs de la empresa argentina entre octubre último y principios de marzo en la Bolsa de Nueva York.
En la última operación, el pasado martes 2, Eton Park desembolsó 1,775 millones de dólares para adquirir 1.775.000 acciones de Pampa Energía, representativas del 0,12 por ciento del capital. Con ello alcanzó 77.221.000 acciones ordinarias d Pampa Energía, superando el umbral del 5 por ciento de los votos que pueden emitirse a los fines de la formación de la voluntad social en las asambleas de accionistas. En 2006, Eton Park había acordado con Petrobras la compra el 50 por ciento que la compañía poseía en Citelec, controlante del 53 por ciento de la transportadora de energía Transener. Sin embargo, la operación se frustró ante la reticencia del Gobierno a convalidarla.”
Esto significa,ni mas ni menos que MM ¡!!!! no podes controlar mas el valor de tu tenencia dado que podes perder la empresa ¡!!!!!!!!!!!! Lo tiene merecido y no soy un vende patria ¡ pero cualqueira que mantiene devaluado el precio de una acción que esta directamente relacionado con el PN de la misma y en este caso de "LA EMPRESA Energetica Argentina", se merece lo que te empieza a pasar, para nosotros inversores tal vez sea el momento de entar pensando en mediano plazo y en no menos de una ganancia del 50% hasta fin de año. (tomen nota )
Después de todo lo expuesto y adelantando que la semana próxima podremsos conformar mas claramente el porfolio de inversión, mucha cautela , BUENA SEMANA, BUENOS NEGOCIOS !!!!!!!
Si vamos a lo local, el driver es claro: el canje de deuda. ¿???????????????? Así lo piensa el mercado, que hasta se olvida de los ruidos políticos y prefiere concentrarse en las expectativas positivas que genera una posible salida del default.!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! Por algo los bonos resultaron las estrellas. Ganaron hasta 4,8% en la semana, y hasta 20% en lo que va de marzo. En acciones, en cambio, la suba fue más opaca: 0,8% para el Merval, lo mismo que el S&P500. Que pasa seria la pregunat de rigor ¿??? Es claro hay mucha cautela y solo ciertas acciones son las que suben, no nos olvidemos y hago una Fe de erratas el mercado sigue moviendo no mas de $ 30/ 40 millones de $ o sea no mas de us 10 millones diarios concentrados en mas de un 40% en Tenarias. Con eeste contexto cuanto duramos en el mercado de capitales ¿? Dejo el Interogante ::::::::::::
Ahora bien, sobre el canje, y estimando que llegue finalmente el visto bueno de la Comisión de Valores de EE.UU. (SEC) en un muy corto plazo, ¿?????????????? tres son los temas por monitorear. En primer lugar, los detalles de la oferta. Si finalmente se incluirán o no los pagos ya realizados de los cupones atados al crecimiento (unos US$ 7,4 en total para el descuento en dólares, por ejemplo), lo que podrá ser una zanahoria adicional para una mayor aceptación. En segundo lugar, el grado de adhesión. Entre 50 y 60% de piso sería puesto por el trío de bancos, pero recién un número por arriba de 70% sería el considerado realmente como un éxito. Para terminar, la colocación de un nuevo bono que, en su momento, se habría acordado como condición a inversores institucionales para ingresar al canje. Este punto es complicado, en gran parte porque la tasa que se le exigiría superaría el dígito, algo que Economía no quiere.
Ya entrando en la semana próxima, habrá que esperar al viernes, cuando saldrá el dato de producción industrial y el crecimiento local del primer mes del año. Ambos datos, según consultoras privadas, serían positivos y mostrarían una continuidad en la recuperación. No obstante, hay que tener presente que la semana será corta ante el día no laborable del miércoles, lo que mantendrá los negocios más acotados.
Bonos. Sostenidos en las expectativas de la cercanía del canje de la deuda en default, los títulos fueron la inversión de la semana y se preparan para ser el activo del mes. Los de más largo plazo y en $ ajustados son los más buscados. Estas semana se operaron 122,1 millones de pesos, siendo los más operados valga la rebundancia los bonos RO15, TVPP y NF18. Las subas más importantes las vimos en TVPA +2,38%, PARA +1,58% y BDED +1,23%, entre otras. En las bajas se destacaron DICP -2,11%, AJ12 -1,01% y TVPP -0,98%.
Dólar, si bien mantiene su valor con respecto al peso, no es de extrañar que para fines de abril su valor sea cercano a los $4 mas sobre el cierre de la liquidación de divisas provenietes a las exportaciones.
Despues de estas novedades sigo insistiendo en mantener la liquidez a la espera de alguna inversión de corto, tal vez para mirar Pampa Energía, qu edespues de conocerse lo siguiente
“El fondo estadounidense Eton Park Capital Management alcanzó una participación de 5,06 por ciento en el capital con derecho a voto de Pampa Energía.
Según la comunicación enviada a la Bolsa porteña, esa posición se conformó mediante la compraventa de ADRs de la empresa argentina entre octubre último y principios de marzo en la Bolsa de Nueva York.
En la última operación, el pasado martes 2, Eton Park desembolsó 1,775 millones de dólares para adquirir 1.775.000 acciones de Pampa Energía, representativas del 0,12 por ciento del capital. Con ello alcanzó 77.221.000 acciones ordinarias d Pampa Energía, superando el umbral del 5 por ciento de los votos que pueden emitirse a los fines de la formación de la voluntad social en las asambleas de accionistas. En 2006, Eton Park había acordado con Petrobras la compra el 50 por ciento que la compañía poseía en Citelec, controlante del 53 por ciento de la transportadora de energía Transener. Sin embargo, la operación se frustró ante la reticencia del Gobierno a convalidarla.”
Esto significa,ni mas ni menos que MM ¡!!!! no podes controlar mas el valor de tu tenencia dado que podes perder la empresa ¡!!!!!!!!!!!! Lo tiene merecido y no soy un vende patria ¡ pero cualqueira que mantiene devaluado el precio de una acción que esta directamente relacionado con el PN de la misma y en este caso de "LA EMPRESA Energetica Argentina", se merece lo que te empieza a pasar, para nosotros inversores tal vez sea el momento de entar pensando en mediano plazo y en no menos de una ganancia del 50% hasta fin de año. (tomen nota )
Después de todo lo expuesto y adelantando que la semana próxima podremsos conformar mas claramente el porfolio de inversión, mucha cautela , BUENA SEMANA, BUENOS NEGOCIOS !!!!!!!
17 de marzo de 2010
HIGHLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA
Antes de volcarme a lo que esta pasando quiero esta semana no hablar de variaciones porcentuales, quiero que entre todos repasemos algo que a mi entender es más que importante y que de alguna manera marca el destino de Argentina
Activos Bajo Administración externa de FCI por país
Argentina U$ 4.000 millones
Chile U$ 33.000 millones
Brasil U$ 700.000 millones
México U$ 75.000 millones
EE.UU. U$ 12.000.000 millones
Como vemos las cifras están muy lejos de la dimensión que alcanzan los fondos mutuos en los Estados Unidos. Solo Brasil se acerca un poco con sus mas de 4 millones de inversores individuales. Argentina es un caso que llama la atención, un país con inversiones de sus ciudadanos en el exterior por mas de 100.000 millones de dólares solo tiene activos en sus fondos por U$ 4.000 millones.
Chile es un caso que asombra. Con una población de 17 millones de habitantes, tiene activos por u$s 33.000 millones, nada mal.
Pero esto es una lástima, ya que implica una oportunidad perdida para la industria financiera local y para el sistema productivo, que puede canalizar ese dinero en bonos y acciones de empresas locales y generar crédito y empleo. Seguir el ejemplo de Brasil en este sentido no seria una mala idea.
Desde que las AFJP dejaron de existir el volumen de negocios es magro no superándose los $M 70 con un promedio en el ultimo meses de $M30. En la actualidad, con poco dinero se define la suerte del mercado, concentrado en pocos papeles y con Tenaris como el de mayor importancia.
¿Puede un mercado subir en medio de una serie casi interminable de problemas? En la Argentina, esta semana parece que sí. En otro país resultaría complicada la suba de acciones y bonos si no está asegurada la permanencia en su cargo de la jefa del Banco Central, se transfieren US$ 6500 millones de reservas del BCRA al Tesoro nacional, la presidenta de la Nación confirma que no aceptará un fallo judicial que congela el uso de reservas por parte del Tesoro, la inflación se desboca, la oposición es incapaz de mostrar solvencia y madurez para plantear alternativas al modelo vigente, el gasto amenaza con transformarse en un ancla para el futuro del país y la reapertura del canje de deuda se posterga sin fecha definida.
De espaldas a la delicada situación política y económica que atraviesa la Argentina, el mercado bursátil doméstico sorprendió en la semana con una nueva suba que estuvo impulsada por el repunte de las acciones del sector bancario. Los títulos públicos, en cambio, mostraron más dudas y la suba acumulada en los últimos cinco días fue de menor magnitud.
De hecho, esta semana se conoció un informe de la agencia Standard & Poor´s sobre América latina del cual se desprende una visión sobre el futuro de la Argentina más bien pesimista. En tal sentido, la calificadora sostuvo que el país no acompañará al resto de los emergentes en la rápida recuperación prevista. "La Argentina registrará el menor ritmo de crecimiento y tendrá la inflación más alta en 2010", dice la calificadora norteamericana.
Lo cierto es que el mercado financiero sigue manteniéndose ajeno a los ruidos políticos, en parte por el mejor clima internacional, que comenzó luego de que Grecia anunció un nuevo plan de ajuste y que la Unión Europea dio señales más concretas de que estaría estudiando un programa de salvataje para su miembro con mayores problemas.
Otra gran ayuda provino de la estacionalidad de la oferta de dólares, ya que está comenzando la temporada de liquidación de exportaciones y, en consecuencia, la plaza volvió a tener un fuerte flujo de divisas. La situación, de hecho, le permitió al Banco Central comprar dólares y recomponer reservas en una semana en la que incluso estuvo en duda la permanencia de Marcó del Pont al frente de la entidad. Pese a la intervención del BCRA, el tipo de cambio terminó la semana sin variaciones, a $ 3,88 para la venta en las casas de cambio de la City porteña.
En el mercado de bonos, en tanto, la situación fue diferente: hubo algunas suaves tomas de ganancias ante las dudas sobre la reapertura del canje y se registraron apenas leves avances en la mayoría de los papeles. En este escenario, el índice Merval, el principal de la Bolsa de Comercio, cerró la semana con una suba de 2,66%, hasta los 2359,57 puntos. De esta manera, en lo que va del año ahora acumula una suba de 1,7%, a contramano de las pérdidas que muestran las plazas europeas, como el Ibex de Madrid que acumula un retroceso de 10 por ciento.
Ante lo expuesto sigo recomendando mantener la cautela y tener gran parte de nuestros activos liquidos y de libre disponibilidad.
Buena semana, buenos negocios.
Activos Bajo Administración externa de FCI por país
Argentina U$ 4.000 millones
Chile U$ 33.000 millones
Brasil U$ 700.000 millones
México U$ 75.000 millones
EE.UU. U$ 12.000.000 millones
Como vemos las cifras están muy lejos de la dimensión que alcanzan los fondos mutuos en los Estados Unidos. Solo Brasil se acerca un poco con sus mas de 4 millones de inversores individuales. Argentina es un caso que llama la atención, un país con inversiones de sus ciudadanos en el exterior por mas de 100.000 millones de dólares solo tiene activos en sus fondos por U$ 4.000 millones.
Chile es un caso que asombra. Con una población de 17 millones de habitantes, tiene activos por u$s 33.000 millones, nada mal.
Pero esto es una lástima, ya que implica una oportunidad perdida para la industria financiera local y para el sistema productivo, que puede canalizar ese dinero en bonos y acciones de empresas locales y generar crédito y empleo. Seguir el ejemplo de Brasil en este sentido no seria una mala idea.
Desde que las AFJP dejaron de existir el volumen de negocios es magro no superándose los $M 70 con un promedio en el ultimo meses de $M30. En la actualidad, con poco dinero se define la suerte del mercado, concentrado en pocos papeles y con Tenaris como el de mayor importancia.
¿Puede un mercado subir en medio de una serie casi interminable de problemas? En la Argentina, esta semana parece que sí. En otro país resultaría complicada la suba de acciones y bonos si no está asegurada la permanencia en su cargo de la jefa del Banco Central, se transfieren US$ 6500 millones de reservas del BCRA al Tesoro nacional, la presidenta de la Nación confirma que no aceptará un fallo judicial que congela el uso de reservas por parte del Tesoro, la inflación se desboca, la oposición es incapaz de mostrar solvencia y madurez para plantear alternativas al modelo vigente, el gasto amenaza con transformarse en un ancla para el futuro del país y la reapertura del canje de deuda se posterga sin fecha definida.
De espaldas a la delicada situación política y económica que atraviesa la Argentina, el mercado bursátil doméstico sorprendió en la semana con una nueva suba que estuvo impulsada por el repunte de las acciones del sector bancario. Los títulos públicos, en cambio, mostraron más dudas y la suba acumulada en los últimos cinco días fue de menor magnitud.
De hecho, esta semana se conoció un informe de la agencia Standard & Poor´s sobre América latina del cual se desprende una visión sobre el futuro de la Argentina más bien pesimista. En tal sentido, la calificadora sostuvo que el país no acompañará al resto de los emergentes en la rápida recuperación prevista. "La Argentina registrará el menor ritmo de crecimiento y tendrá la inflación más alta en 2010", dice la calificadora norteamericana.
Lo cierto es que el mercado financiero sigue manteniéndose ajeno a los ruidos políticos, en parte por el mejor clima internacional, que comenzó luego de que Grecia anunció un nuevo plan de ajuste y que la Unión Europea dio señales más concretas de que estaría estudiando un programa de salvataje para su miembro con mayores problemas.
Otra gran ayuda provino de la estacionalidad de la oferta de dólares, ya que está comenzando la temporada de liquidación de exportaciones y, en consecuencia, la plaza volvió a tener un fuerte flujo de divisas. La situación, de hecho, le permitió al Banco Central comprar dólares y recomponer reservas en una semana en la que incluso estuvo en duda la permanencia de Marcó del Pont al frente de la entidad. Pese a la intervención del BCRA, el tipo de cambio terminó la semana sin variaciones, a $ 3,88 para la venta en las casas de cambio de la City porteña.
En el mercado de bonos, en tanto, la situación fue diferente: hubo algunas suaves tomas de ganancias ante las dudas sobre la reapertura del canje y se registraron apenas leves avances en la mayoría de los papeles. En este escenario, el índice Merval, el principal de la Bolsa de Comercio, cerró la semana con una suba de 2,66%, hasta los 2359,57 puntos. De esta manera, en lo que va del año ahora acumula una suba de 1,7%, a contramano de las pérdidas que muestran las plazas europeas, como el Ibex de Madrid que acumula un retroceso de 10 por ciento.
Ante lo expuesto sigo recomendando mantener la cautela y tener gran parte de nuestros activos liquidos y de libre disponibilidad.
Buena semana, buenos negocios.
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