HIGHLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA

Esta semana la Bolsa de Buenos Aires se movió al compás que impuso la reapertura del canje de la deuda en default, que amenazó al comienzo de la semana con continuar extendiéndose en el tiempo y llenó de dudas al mercado, hasta que finalmente se hizo el anuncio, cuatro meses después de la fecha indicada.
Aquello que debería haber ocurrido en diciembre, se dio el jueves, cuando el ministro de Economía, Amado Boudou, adelantó la presentación de la propuesta argentina del canje de la deuda, ante la amenaza de la justicia estadounidense de congelar el proceso.
Pero como todo se veía más tenebroso en el inicio de la semana -ante la falta de definiciones de la operatoria-, los inversores optaron por realizar una toma de ganancias que se fue profundizando. Para los analistas, esa toma de ganancias era esperable, sobre todo luego de que el mercado comenzó su tendencia alcista, que tuvo su punto culminante el viernes 9 de abril, cuando el principal indicador bursátil tuvo su récord histórico.
Los fantasmas volvieron a presentarse en el inicio de la semana y se potenciaron cuando el juez de Nueva York Thomas Griesa llamó a los abogados de la Argentina y de los tenedores de bonos impagos. El magistrado advirtió que podía congelar el proceso.
Así se acrecentaron las dudas y el Gobierno se vio obligado a presentar la propuesta, aun cuando no había completado todos los pasos técnicos necesarios para lanzar efectivamente la oferta. "El mercado estará decepcionado por el paquete ofrecido, pero aun así esperamos una elevada tasa de aceptación", escribieron en un informe Alejandro Rivera y David Beker, analistas de Jane Brauer.
Pero cuando todo hacía suponer que el viernes iba a haber un rebote de los activos locales, se produjo el derrumbe de los mercados internacionales tras conocerse que Goldman Sachs fue acusado por la Comisión de Valores de los Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) de fraude. La entidad reguladora culpó al banco de haber estructurado y vendido obligaciones de deuda con colaterales vinculados a hipotecas subprime o de alto riesgo.
La noticia provocó un quiebre en Wall Street, mercado en el que los principales indicadores venían mostrando una solidez envidiable, alentada fundamentalmente por buenos balances y algunos datos macro positivos. En las últimas ruedas habían sorprendido positivamente los resultados de JP Morgan Chase, Intel y Bank Of America.
Por otra parte, la caída en el precio del petróleo en el mercado internacional terminó de completar un panorama poco amigable para la plaza doméstica por la fuerte incidencia que tienen papeles como Tenaris y Petrobras Brasil, ambos dependientes de los movimientos del crudo. El viernes cerró en su nivel más bajo en el mes. Pese al repunte que había mostrado miércoles y jueves, fue uno de los commodities que más sufrió la caída de los mercados
En este contexto, el índice Merval cerró la semana en los 2398.94 puntos, y acumuló una caída de 3,57% en cinco días. En el balance, solamente tres acciones finalizaron la semana en alza: Banco Patagonia (a punto de ser adquirido por el Banco do Brasil), Telecom (ejecutivos italianos dijeron que estaba adelantada la venta de la filial local) y Mirgor, en este caso porque un banco del exterior pasó su recomendación de neutral a comprar. El sector energético (en el que se incluyen las eléctricas y las petroleras) fue el de peor desempeño y se transformó en el lastre de la Bolsa.
Este viernes que paso fue un dia para el olvido los papeles con peor desempeño dentro de lideres fueron Grupo Financiero Galicia (GGAL) –3.29% y Tenaris (TS) –3.24%. Llama la atención el caso de TS justo cuando ayer el titular de la firma en una reunión con analistas en Nueva York salió a decir que observa una recuperación en el negocio de tubos sin costura. Se notó que la baja mundial en los mercados pudo mas que las palabras de Paolo Rocca.
El único papel de las lideres que escapó a la tendencia negativa del mercado fue el Banco Patagonia (BPAT), que terminó el día con un alza 6.23%. La justificación para tan fuerte incremento en su cotización fue por la nota que mandó a la Bolsa de Comercio. En la misiva el banco informa que las negociaciones con el Banco Do Brasil SA se encuentran muy avanzadas, y se estima que en los próximos días podría llegar a un acuerdo para que el Banco Brasilero se quede con el Control del BPAT.
En materia de bonos la noticia del canje de deuda quedo opacada en los medios financieros por la importante caída de los mercados globales. Por ahora se sabe que el canje sale en 10 días, y con una quita efectiva del 66% para los grandes fondos. De no haber sido por el tema Goldman los bonos no hubieran caído tanto. Pero esta noticia inesperada tumbó a casi todos los activos, tanto de renta variable como de renta fija. Lo mas negativo de la jornada pasó por los cupones y los bonos del canje de deuda. De ahí las bajas que registraron el TVPA –3.12%, seguido por el TVPP –2.80%, el DICY –2.53% y el PARP –2.50%.

Por ultimo un dato que no deja de llamar la atención, este viernes, el volumen de negocios. En acciones locales se llego a los $ 83.4 millones, un 130% mas que del día anterior. Pero en títulos públicos el monto llego a nada mas que $ 70 millones un 55% menos que la jornada de ayer. Sonó muy llamativo el volumen de cada mercado.

Buena Semana !! Buenos Negocios !!