El mercado local despierta sentimientos contrapuestos. Se puede pasar de la alegría a la tristeza, y hasta de la euforia a la depresión, en cuestión de minutos. La razón es simple: el humor se va determinando al ritmo de las noticias o los rumores que trascienden desde el ámbito político, financiero y hasta judicial. El escenario así delineado no es fácil. Además, no se puede perder de vista al mercado internacional, que si bien bajó su volatilidad y logró una buena señal con el dato de empleo estadounidense, aún no define claramente su tendencia.
El balance de la semana lo refleja. Se entremezclaron ruedas de fuertes subas, con otras de bajas. Con todo, el resultado fue positivo. El Merval cerró con un alza de 3,4% y el MAR, el índice que mide exclusivamente la variación de las empresas de capital argentino, subió 2,8%. En los títulos públicos, en tanto, las alzas fueron de entre 2 y 6% en promedio. En Wall Street, el Dow Jones subió más de 2 por ciento.
La sensibilidad con la que se opera es alta, y lo seguirá siendo. En lo local, la visión se puede dividir en dos frentes. En el primero, el peso que genera en los activos el grado de conflictividad política que se volvió a desencadenar tras los nuevos decretos del Ejecutivo. Hay gran incertidumbre con respecto al futuro de Mercedes Marcó del Pont al frente del Banco Central y no se despejan las dudas sobre Amado Boudou, ya que muchos todavía insisten en que tiene los días contados en el Ministerio de Economía.
Además, tampoco ayuda la batalla judicial. En tal sentido, la semana que comienza mañana será clave en el Congreso, ya que los legisladores podrían llegar a derogar el decreto de necesidad y urgencia (DNU) del Ejecutiv o, que estableció el uso de reservas para el pago de deuda. Un marco, que así tal cual está delineado, agrava la crisis institucional y opaca la visión a mediano plazo de la plaza financiera.
Aunque en otro frente, y ya bajo una mirada más de corto plazo, hay noticias que el mercado festeja. Acá se anota la ratificación de la presidenta Cristina Kirchner de que la deuda se pagará "como sea", y el tema de que las expectativas sobre el canje no se caen. En el mercado se confía en que el canje llegará, pese a que hace varias semanas que no hay avances concretos.
La macro-Argentina también será motivo de seguimiento esta semana. El viernes se estará esperando el dato de inflación. Este es un tema delicado para los bonos en pesos. Las consultoras privadas anticipan que el índice de precios al consumidor (IPC) de febrero puede estar en niveles de entre 2 y 2,5%. Oficialmente, no se esperaría un reconocimiento superior al 1,2 por ciento.
Si se mira lo externo, el escenario luce menos presionado que semanas atrás. Si bien no se proyecta un nuevo y fuerte rally de precios , una agenda menos cargada de datos relevantes nos lleva a pensar en una menor volatilidad. Sólo el viernes llegará lo más importante en Estados Unidos, con el dato de ventas minoristas y el de confianza de la Universidad de Michigan.
Mientras que por fuera de Estados Unidos, Grecia deberá seguir monitoreándose. Se acerca la fecha de revisión de las medidas por parte de la Unión Europea, como también continúa en debate si habrá un anunció formal de salvataje.
Por lo expuesto la recomendación es wait and see , buena semana, buenos negocios
10 de marzo de 2010
1 de marzo de 2010
HIGHTLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA
Si lo que se busca es adrenalina, el mercado de seguro la puede dar. El combo de datos y noticias de lo que hay que estar atentos es amplio. Y lo más relevante es que, bajo la actual sensibilidad con la que se opera, cualquiera de ellos puede desencadenar fuertes pérdidas o ganancias financieras en sólo minutos. Por ende es una plaza para quienes no sufren males cardíacos, con alta volatilidad y en la que la selectividad paga.
En lo externo, debemos seguir la delicada situación de varios países del euro -en especial, Grecia-, también de Asia con China a la cabeza, mientras que Estados Unidos aportará lo suyo. Aquí, dos temas: el primero, que los datos macro convaliden la senda de la recuperación de la economía, y el segundo, el timing del retiro de las políticas de estímulo de la Reserva Federal.
Por otra parte, deben agregarse nuestros propios drivers . Se vive en un escenario de ruidos políticos crecientes -que tarde o temprano se facturan-, y dentro de un marco económico-financiero con dudas en la visión de mediano plazo.
Así, tanto acciones como bonos operan bajo presión. De hecho, en la semana que pasó la Bolsa local acumuló una pérdida de 4,8%, mientras que el Bovespa de San Pablo perdió 1,7%, el Dow Jones de Wall Street 0,7% y los bonos argentinos registraron bajas de hasta 4,6%. Además, no faltarán en las próximas ruedas temas que puedan afectar el humor inversor. La agenda estadounidense está cargada de indicadores relevantes como el ISM, datos de gasto e ingreso personal, así como del sector de vivienda. Incluso, y como frutilla del postre, el viernes llegará el informe de empleo. También interactuarán con reuniones e informes los principales bancos centrales del mundo.
En este contexto, en líneas generales, se entiende que ya se terminó la primera etapa de recuperación de los mercados desde sus precios mínimos (marzo 2009). Todo costaría más de ahora en adelante. De seguro habrá nuevos máximos, pero todo dentro de un marco de mayor exigencia por parte de los inversores.
En lo local, no hay que olvidar que las miradas están en el canje de la deuda. Los tiempos se demoran, pero hay esperanzas de que el visto bueno de la SEC, la comisión de valores de los EE.UU., no tarde en llegar.
Lógicamente, los últimos rumores sobre un posible alejamiento de Amado Boudou de Economía no ayudaron. No obstante, para calmar los ánimos, existe convencimiento de que, con o sin el ministro, el canje no caería en desgracia. El Gobierno lo necesita, y los bancos que están detrás asegurarían su participación. El trío conformado por Deutsche, Crédit Suisse y Citi aportaría un piso de aceptación de entre 50% y 60%, y podrían garantizar fondos frescos por US$ 1000 millones. Pero atención: se habla en condicional, porque este punto está hoy en duda. El escenario actual complicaría la posibilidad de que un nuevo bono sea a una tasa inferior al 10% anual, y el Gobierno tiene en claro que no puede -ni debe- convalidar costos mayores.
Sin embargo, la pregunta es: ¿cuánto vale hoy la oferta de canje? Unos US$ 45 para minoristas y US$ 49 para mayoristas si tomamos como ciertos los trascendidos que apuntan a que el combo que entregará el Gobierno sería el Descuento en dólares -con la misma quita del 2005-, cupones PBI y un nuevo bono por los intereses atrasados por lo que ya pagaron las unidades ligadas al crecimiento. El valor es bastante por debajo del que tenía a fines de 2009, de entre US$ 54 y US$ 56, e incluso caería a niveles de entre US$ 42 y US$45 si sólo se reconoce el último pago del cupón PBI. En resumen, el canje aún es más que posible, pero claramente el mercado es quien puede terminar poniendo los tiempos sobre cuán atractiva será la oferta.
Por lo expuesto sres es buen momento para empezar de a poco a tomar posiciones no me he equivocado recomendando esperar y mantenerase liquido, pero pienso que con precaucion podemos empezar a asumir alguin tipo de riesgo.
Hasta la semana proxima, buenos negocios !!!!!!!!
En lo externo, debemos seguir la delicada situación de varios países del euro -en especial, Grecia-, también de Asia con China a la cabeza, mientras que Estados Unidos aportará lo suyo. Aquí, dos temas: el primero, que los datos macro convaliden la senda de la recuperación de la economía, y el segundo, el timing del retiro de las políticas de estímulo de la Reserva Federal.
Por otra parte, deben agregarse nuestros propios drivers . Se vive en un escenario de ruidos políticos crecientes -que tarde o temprano se facturan-, y dentro de un marco económico-financiero con dudas en la visión de mediano plazo.
Así, tanto acciones como bonos operan bajo presión. De hecho, en la semana que pasó la Bolsa local acumuló una pérdida de 4,8%, mientras que el Bovespa de San Pablo perdió 1,7%, el Dow Jones de Wall Street 0,7% y los bonos argentinos registraron bajas de hasta 4,6%. Además, no faltarán en las próximas ruedas temas que puedan afectar el humor inversor. La agenda estadounidense está cargada de indicadores relevantes como el ISM, datos de gasto e ingreso personal, así como del sector de vivienda. Incluso, y como frutilla del postre, el viernes llegará el informe de empleo. También interactuarán con reuniones e informes los principales bancos centrales del mundo.
En este contexto, en líneas generales, se entiende que ya se terminó la primera etapa de recuperación de los mercados desde sus precios mínimos (marzo 2009). Todo costaría más de ahora en adelante. De seguro habrá nuevos máximos, pero todo dentro de un marco de mayor exigencia por parte de los inversores.
En lo local, no hay que olvidar que las miradas están en el canje de la deuda. Los tiempos se demoran, pero hay esperanzas de que el visto bueno de la SEC, la comisión de valores de los EE.UU., no tarde en llegar.
Lógicamente, los últimos rumores sobre un posible alejamiento de Amado Boudou de Economía no ayudaron. No obstante, para calmar los ánimos, existe convencimiento de que, con o sin el ministro, el canje no caería en desgracia. El Gobierno lo necesita, y los bancos que están detrás asegurarían su participación. El trío conformado por Deutsche, Crédit Suisse y Citi aportaría un piso de aceptación de entre 50% y 60%, y podrían garantizar fondos frescos por US$ 1000 millones. Pero atención: se habla en condicional, porque este punto está hoy en duda. El escenario actual complicaría la posibilidad de que un nuevo bono sea a una tasa inferior al 10% anual, y el Gobierno tiene en claro que no puede -ni debe- convalidar costos mayores.
Sin embargo, la pregunta es: ¿cuánto vale hoy la oferta de canje? Unos US$ 45 para minoristas y US$ 49 para mayoristas si tomamos como ciertos los trascendidos que apuntan a que el combo que entregará el Gobierno sería el Descuento en dólares -con la misma quita del 2005-, cupones PBI y un nuevo bono por los intereses atrasados por lo que ya pagaron las unidades ligadas al crecimiento. El valor es bastante por debajo del que tenía a fines de 2009, de entre US$ 54 y US$ 56, e incluso caería a niveles de entre US$ 42 y US$45 si sólo se reconoce el último pago del cupón PBI. En resumen, el canje aún es más que posible, pero claramente el mercado es quien puede terminar poniendo los tiempos sobre cuán atractiva será la oferta.
Por lo expuesto sres es buen momento para empezar de a poco a tomar posiciones no me he equivocado recomendando esperar y mantenerase liquido, pero pienso que con precaucion podemos empezar a asumir alguin tipo de riesgo.
Hasta la semana proxima, buenos negocios !!!!!!!!
15 de febrero de 2010
HIGHTLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA
Los bonos y las acciones locales cerraron la semana en baja, afectados por una renovada aversión global al riesgo que se activó cuando los inversores supieron que China tomó medidas para enfriar su economía y que el economista jefe del Banco Central Europeo, Jürgen Stark, había criticado la decisión de los líderes de esa comunidad de ayudar a Grecia para que supere su crisis financiera.
Lo principal fue que China elevó sorpresivamente el nivel de encaje que deberán integrar los bancos, en una medida que buscaría restringir el crédito para combatir la inflación, pero que podría enfriar el consumo. Esto plantea dudas sobre la evolución futura de la locomotora del crecimiento mundial.
Por lo pronto, los inversores optaron por tomar recaudos, lo que determinó negocios caracterizada por el rojo en los índices bursátiles y una ola de ventas.
. La semana tampoco fue propicia para los bonos, ni aún para los emitidos en pesos y con capital indexado (cedió el viernes 1,6% el Par y 0,8% el Discount) pese a que el Gobierno admitió ayer la mayor inflación en dos años, aunque la cifra divulgada (1%) sigue alejada de la realidad.
Esta semana que comienza lo hace con un lunes feriado en EEuu, mantengo la recomendación de privilegiar la liquidez el clima político cada vez mas enrarecido nos indican seguir armados de paciencia, esperando el momento justo para jugar rebotes que nos permitan salir con facilidad de lo que compremos.
Buenos semana,buenos negocios para todos y a los mas arriesgados mucha suerte.
Lo principal fue que China elevó sorpresivamente el nivel de encaje que deberán integrar los bancos, en una medida que buscaría restringir el crédito para combatir la inflación, pero que podría enfriar el consumo. Esto plantea dudas sobre la evolución futura de la locomotora del crecimiento mundial.
Por lo pronto, los inversores optaron por tomar recaudos, lo que determinó negocios caracterizada por el rojo en los índices bursátiles y una ola de ventas.
. La semana tampoco fue propicia para los bonos, ni aún para los emitidos en pesos y con capital indexado (cedió el viernes 1,6% el Par y 0,8% el Discount) pese a que el Gobierno admitió ayer la mayor inflación en dos años, aunque la cifra divulgada (1%) sigue alejada de la realidad.
Esta semana que comienza lo hace con un lunes feriado en EEuu, mantengo la recomendación de privilegiar la liquidez el clima político cada vez mas enrarecido nos indican seguir armados de paciencia, esperando el momento justo para jugar rebotes que nos permitan salir con facilidad de lo que compremos.
Buenos semana,buenos negocios para todos y a los mas arriesgados mucha suerte.
1 de febrero de 2010
HIGHTLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA
Feliz año para todos y nuevamente a comenzar un año que debería ser mas complicado que el anterior en materia de inversión. Para los que siguieron mis consejos , la liquidez ahorro unos cuantos dolores de cabeza. Este va a ser un año de volatilidad extrema si bien hay algunos analista que esperan una caída brusca al 50 % de lo que se gano el año pasado en crecimiento de los activos muy devaluados, yo particularmente considero que no va a ser así y que por lo menos vamos a incrementar el valor de las inversiones bien canalizadas en por lo menos un 20 % anual.
Bueno a lo nuestro, el repunte que el mercado bursátil registró sobre el cierre de la semana -empujado por un crecimiento de los EE.UU. por encima de lo esperado- apenas sirvió para maquillar el verdadero clima que se respira: incertidumbre y expectativa por lo que vendrá.
A los conflictos políticos locales, cuya mayor expresión fue la novela de la salida de Martín Redrado del Banco Central, se sumaron dudas respecto de la salud de la economía doméstica y una serie de datos negativos externos. La abundancia de factores perjudiciales para los mercados creó un contexto que compromete el comportamiento en el corto plazo.
El índice Merval, el principal de la Bolsa local, finalizó anteayer en los 2298,55 puntos, con una caída semanal de 1,42%. Así, cerró el primer mes del año con un retroceso de 0,96 por ciento.
Para complicar más el panorama, la semana que se inicia también podría marcar un punto de inflexión tanto para la Bolsa doméstica como para las plazas globales. En Wall Street, por caso, continuará la presentación de balances correspondientes al cuarto trimestre de 2009, pero con un agregado: esta vez, los números que se darán a conocer serán mayoritariamente los de empresas de consumo masivo.
Las miradas estarán puestas también en el reporte de empleo que se difundirá el viernes, porque la Reserva Federal (Fed) indicó recientemente que "la economía se está recuperando debido al fortalecimiento de la actividad y a la mejora en el mercado laboral". El dato, en consecuencia, servirá para confirmar los dichos de la Fed.
También el capítulo Grecia estará en boca de todos. La posibilidad de que caiga en default, a pesar de haber dispuesto un severo ajuste fiscal, afectó ya la cotización de los bonos de los mercados emergentes en general. Pero algunas cuestiones que asomaban como importantes obstáculos finalmente tuvieron una resolución favorable y dieron algo de oxígeno a los golpeados mercados. La confirmación de Ben Bernanke como jefe de la Fed por otros cuatro años quitó incertidumbre. Algo similar ocurrió con la decisión de la Fed respecto de las tasas, a las que dejó en niveles mínimos y tranquilizó así en parte a los inversores.
Algunos con una mirada optimista sostienen que las plazas deberían comenzar a rebotar, tras un mal comienzo de año, que se había previsto auspicioso en los primeros días. En tal sentido, "la necesidad de la Fed de mantener bajas las tasas hace que se mantengan altas las valuaciones de las acciones, por lo que el S&P 500 podría finalizar 2010 en los 1350 puntos, con un alza de 21 por ciento".
Probablemente los eventos del ámbito doméstico adquieran mayor relevancia en los próximos días. Comienza la etapa de presentación de balances, con expectativas fuertes sobre todo en el sector bancario y en Tenaris, cuyos números se conocerán el 24 del mes próximo.
Pero el canje sigue desvelando al mercado local. Esta semana, desde el Gobierno dejaron entrever que se está avanzando a ritmo sostenido, algo que fue refrendado desde los Estados Unidos.
Pero atención, esto no quiere decir ahora a comprar, cautela ante todo es lo que tiene que prevalecer, asesorarse y empezar de a poco, éxitos a todos para este nuevo año ¡!!
Bueno a lo nuestro, el repunte que el mercado bursátil registró sobre el cierre de la semana -empujado por un crecimiento de los EE.UU. por encima de lo esperado- apenas sirvió para maquillar el verdadero clima que se respira: incertidumbre y expectativa por lo que vendrá.
A los conflictos políticos locales, cuya mayor expresión fue la novela de la salida de Martín Redrado del Banco Central, se sumaron dudas respecto de la salud de la economía doméstica y una serie de datos negativos externos. La abundancia de factores perjudiciales para los mercados creó un contexto que compromete el comportamiento en el corto plazo.
El índice Merval, el principal de la Bolsa local, finalizó anteayer en los 2298,55 puntos, con una caída semanal de 1,42%. Así, cerró el primer mes del año con un retroceso de 0,96 por ciento.
Para complicar más el panorama, la semana que se inicia también podría marcar un punto de inflexión tanto para la Bolsa doméstica como para las plazas globales. En Wall Street, por caso, continuará la presentación de balances correspondientes al cuarto trimestre de 2009, pero con un agregado: esta vez, los números que se darán a conocer serán mayoritariamente los de empresas de consumo masivo.
Las miradas estarán puestas también en el reporte de empleo que se difundirá el viernes, porque la Reserva Federal (Fed) indicó recientemente que "la economía se está recuperando debido al fortalecimiento de la actividad y a la mejora en el mercado laboral". El dato, en consecuencia, servirá para confirmar los dichos de la Fed.
También el capítulo Grecia estará en boca de todos. La posibilidad de que caiga en default, a pesar de haber dispuesto un severo ajuste fiscal, afectó ya la cotización de los bonos de los mercados emergentes en general. Pero algunas cuestiones que asomaban como importantes obstáculos finalmente tuvieron una resolución favorable y dieron algo de oxígeno a los golpeados mercados. La confirmación de Ben Bernanke como jefe de la Fed por otros cuatro años quitó incertidumbre. Algo similar ocurrió con la decisión de la Fed respecto de las tasas, a las que dejó en niveles mínimos y tranquilizó así en parte a los inversores.
Algunos con una mirada optimista sostienen que las plazas deberían comenzar a rebotar, tras un mal comienzo de año, que se había previsto auspicioso en los primeros días. En tal sentido, "la necesidad de la Fed de mantener bajas las tasas hace que se mantengan altas las valuaciones de las acciones, por lo que el S&P 500 podría finalizar 2010 en los 1350 puntos, con un alza de 21 por ciento".
Probablemente los eventos del ámbito doméstico adquieran mayor relevancia en los próximos días. Comienza la etapa de presentación de balances, con expectativas fuertes sobre todo en el sector bancario y en Tenaris, cuyos números se conocerán el 24 del mes próximo.
Pero el canje sigue desvelando al mercado local. Esta semana, desde el Gobierno dejaron entrever que se está avanzando a ritmo sostenido, algo que fue refrendado desde los Estados Unidos.
Pero atención, esto no quiere decir ahora a comprar, cautela ante todo es lo que tiene que prevalecer, asesorarse y empezar de a poco, éxitos a todos para este nuevo año ¡!!
21 de diciembre de 2009
HIGHTLIGHTS MERCADO LOCA Y USA
Semana cargada de noticias, algunas de mercado y otras de indole económicas que no me gustaría dejar pasar.
Pero arranquemos por Banco Patagonia, que fue la estrella de la semana, por la sorpresiva noticia y avalada por el mismo Banco Do Brasil quien se encuentra negociando su participación en el Banco, los que hizo dar comienzo a una suba muy importante del papel.
La otra noticia destacada y que habíamos anticipado el Viernes pasado es el rebote de lo que a mi me gusta denominar el trinomio energético, Pampa Transener y Edenor que han tenido un rebote interesante con pocos nominales, esto es tipico de los inicios de ejercicio en virtud del nuevo lanzamiento de las opciones de Enero y Febrero, usualmente tenemos por delante una suba de entre 8 y 10% en estos papeles.
Tambien podemos sumar a Grupo Galicia y Tenaris en este proceso de lanzamiento, aunque es aprovechable para un trading corto.
Pero cuidado, los ejercicios como el que ha finalizado se han ejercido bases muy altas, eso obedece a que el mercado no esta diciendo que de fondo es bajista, porque cuando un mercado es alcista se ejercen las menores bases posibles, y no este el caso.
La noticia económica de la semana fue el manotazo via Decreto de Necesidad y Urgencia que el ministerio de economia hizo sobre USD 6500 millones de la Reservas del Banco Central, las han denominado excedentes, en virtud de un articulo que todavia esta vigente desde la epoca de la convertibilidad que a mi juicio es para tomar con pinzas.
Esto si bien y entre comillas garantizaría el pago de la deuda del 2010 es una mala señal para los mercados internacionales, ya que se hace via DNU y no por ley del Congreso Nacional como se habia hecho con el pago al Fondo Monetario Internacional en la anterior presidencia de Nestor Kirchner.
Sumado que el BCRA debe ser un ente absolutamente autarquico del poder ejecutivo, yo creo que ningún país integrante del G20 haria una cosa similar y al mismo tiempo no hay una razon para tomar semejante medida si escuchamos los dichos del ministro de economia o le creemos a los numeros que emiten los distintos organismos.
Pero mas que certezas yo creo que genera cierta incertidumbre y no una señal de mayor seguridad juridica, hecho que casualmente esta semana es reclamada por la diplomacia norteamericana.
La segunda noticia es la suba del dolar en el mundo por una parte, hecho que tambien habiamos anticipado en las ultimas semanas.
Pero asimismo Redrado lo que esta haciendo es ofrecer a los empresarios una tasa mayor de entre 12 y 13 por ciento anual contra un 7 que venia ofreciendo contra el dolar futuro, hecho que se traduce en que no sea solo el BCRA quien compre dolares y sostenga el valor.
Entiendo que esto va a obligar a los bancos a subir las tasas de interés de los plazos fijos para que la gente decida la renovacion.
En fin, estos tres elementos unidos son mas bien una competencia directa contra la inversion en activos de riesgo sobre en todo los de renta variable como lo son las acciones privadas.
Los bonos mantienen un momentum alcista con Enero por delante y el resultado que se obtenga respecto del canje de deuda que se ha presentado.
Considero que hasta fin de año creo se va a mantener en esta linea.
Por lo menos hasta el 6 o 7 de Enero mantendremos un periodo de lateralizacion y suba de algunos papeles para efectuar el lanzamiento de las opciones como dijimos y no creo que tengamos demasiados sobresaltos.
El año que viene va a estar mas movido por noticias económicas y tal vez politicas y tambien asistamos a alguna medida de indole operativa en nuestro mercado que ayude a generar mayor volumen, a partir de quiza la vuelta de nuevos plazos de negociacion a los actuales, veremos si se da esa posibilidad que consideraria muy acertada si la autoridades de nuestra bolsa la adoptan.
USA
Buenos avances en porcentuales lograron los mercados neoyorquinos (1% promedio, NASDAQ C en máximos, S&P500 y DJIA acechando) aunque flojos de volumen para estas fechas en una semana que será corta (jueves media sesión, viernes sin actividad). Sin datos macro, todo pasó por novedades de fusiones y adquisiciones y mejoras de notas, veamos:
*Brilló en el DJIA Alcoa (alrededor de 8%) tras anunciar la firma de un acuerdo para el desarrollo de aluminio integrado con una minara saudí. Analistas de MS cambiaron de neutral a sobreponderar la posición luego de considerar que el precio del commodity seguirá en aumento durante el primer semestre del año entrante.
*Otra mejora en la recomendación la dio el Barclays, fue para Intel y el cambio en la ponderación es de neutral a sobreponderación. Sus analistas ven firme al mercado de chips y consideran atractivo el precio de la acción. Esto hizo del sector de productoras de semiconductores uno de los de mejor performance entre los títulos tecnológicos.
*En Europa el laboratorio Sanofi-Aventis pagaría u$s 1,900M por productos de su competidora Chattem.
*Bucyrus International le pagará u$s 1,300 M a Terex Corp. Por su división de equipamiento de mineras.
El dolár avanzó levemente contra el euro, el crudo bajó.
Por ultimo desearles una feliz Navidad y un muy prospero año nuevo, a seguir dandole pelea a la vida y sobre todo sean felices que nos venimos viejos mas rapido de lo que creemos.
Pero arranquemos por Banco Patagonia, que fue la estrella de la semana, por la sorpresiva noticia y avalada por el mismo Banco Do Brasil quien se encuentra negociando su participación en el Banco, los que hizo dar comienzo a una suba muy importante del papel.
La otra noticia destacada y que habíamos anticipado el Viernes pasado es el rebote de lo que a mi me gusta denominar el trinomio energético, Pampa Transener y Edenor que han tenido un rebote interesante con pocos nominales, esto es tipico de los inicios de ejercicio en virtud del nuevo lanzamiento de las opciones de Enero y Febrero, usualmente tenemos por delante una suba de entre 8 y 10% en estos papeles.
Tambien podemos sumar a Grupo Galicia y Tenaris en este proceso de lanzamiento, aunque es aprovechable para un trading corto.
Pero cuidado, los ejercicios como el que ha finalizado se han ejercido bases muy altas, eso obedece a que el mercado no esta diciendo que de fondo es bajista, porque cuando un mercado es alcista se ejercen las menores bases posibles, y no este el caso.
La noticia económica de la semana fue el manotazo via Decreto de Necesidad y Urgencia que el ministerio de economia hizo sobre USD 6500 millones de la Reservas del Banco Central, las han denominado excedentes, en virtud de un articulo que todavia esta vigente desde la epoca de la convertibilidad que a mi juicio es para tomar con pinzas.
Esto si bien y entre comillas garantizaría el pago de la deuda del 2010 es una mala señal para los mercados internacionales, ya que se hace via DNU y no por ley del Congreso Nacional como se habia hecho con el pago al Fondo Monetario Internacional en la anterior presidencia de Nestor Kirchner.
Sumado que el BCRA debe ser un ente absolutamente autarquico del poder ejecutivo, yo creo que ningún país integrante del G20 haria una cosa similar y al mismo tiempo no hay una razon para tomar semejante medida si escuchamos los dichos del ministro de economia o le creemos a los numeros que emiten los distintos organismos.
Pero mas que certezas yo creo que genera cierta incertidumbre y no una señal de mayor seguridad juridica, hecho que casualmente esta semana es reclamada por la diplomacia norteamericana.
La segunda noticia es la suba del dolar en el mundo por una parte, hecho que tambien habiamos anticipado en las ultimas semanas.
Pero asimismo Redrado lo que esta haciendo es ofrecer a los empresarios una tasa mayor de entre 12 y 13 por ciento anual contra un 7 que venia ofreciendo contra el dolar futuro, hecho que se traduce en que no sea solo el BCRA quien compre dolares y sostenga el valor.
Entiendo que esto va a obligar a los bancos a subir las tasas de interés de los plazos fijos para que la gente decida la renovacion.
En fin, estos tres elementos unidos son mas bien una competencia directa contra la inversion en activos de riesgo sobre en todo los de renta variable como lo son las acciones privadas.
Los bonos mantienen un momentum alcista con Enero por delante y el resultado que se obtenga respecto del canje de deuda que se ha presentado.
Considero que hasta fin de año creo se va a mantener en esta linea.
Por lo menos hasta el 6 o 7 de Enero mantendremos un periodo de lateralizacion y suba de algunos papeles para efectuar el lanzamiento de las opciones como dijimos y no creo que tengamos demasiados sobresaltos.
El año que viene va a estar mas movido por noticias económicas y tal vez politicas y tambien asistamos a alguna medida de indole operativa en nuestro mercado que ayude a generar mayor volumen, a partir de quiza la vuelta de nuevos plazos de negociacion a los actuales, veremos si se da esa posibilidad que consideraria muy acertada si la autoridades de nuestra bolsa la adoptan.
USA
Buenos avances en porcentuales lograron los mercados neoyorquinos (1% promedio, NASDAQ C en máximos, S&P500 y DJIA acechando) aunque flojos de volumen para estas fechas en una semana que será corta (jueves media sesión, viernes sin actividad). Sin datos macro, todo pasó por novedades de fusiones y adquisiciones y mejoras de notas, veamos:
*Brilló en el DJIA Alcoa (alrededor de 8%) tras anunciar la firma de un acuerdo para el desarrollo de aluminio integrado con una minara saudí. Analistas de MS cambiaron de neutral a sobreponderar la posición luego de considerar que el precio del commodity seguirá en aumento durante el primer semestre del año entrante.
*Otra mejora en la recomendación la dio el Barclays, fue para Intel y el cambio en la ponderación es de neutral a sobreponderación. Sus analistas ven firme al mercado de chips y consideran atractivo el precio de la acción. Esto hizo del sector de productoras de semiconductores uno de los de mejor performance entre los títulos tecnológicos.
*En Europa el laboratorio Sanofi-Aventis pagaría u$s 1,900M por productos de su competidora Chattem.
*Bucyrus International le pagará u$s 1,300 M a Terex Corp. Por su división de equipamiento de mineras.
El dolár avanzó levemente contra el euro, el crudo bajó.
Por ultimo desearles una feliz Navidad y un muy prospero año nuevo, a seguir dandole pelea a la vida y sobre todo sean felices que nos venimos viejos mas rapido de lo que creemos.
14 de diciembre de 2009
HIGHTLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA
Otra semana para el olvido en lo que respecta a las acciones, el índice Merval de la Bolsa porteña cerró la última rueda de la semana con una baja marginal del 0,09%, afectado por las caídas que acusaron las acciones vinculadas con el sector petrolero. Se movió, así, a contramano del resto del mundo, donde los inversores hicieron gala de un recuperado optimismo para festejar los alentadores indicadores macroeconómicos de China y los positivos datos sobre ventas minoristas y confianza del consumidor en EE.UU.
El termómetro local de mayor referencia acumuló ganancias de apenas el 0,14% en la semana, resultado acorde con la mínima expresión que tienen los negocios con acciones locales (promediaron $ 20 millones en la semana y totalizaron apenas $ 17,3 millones ayer), lo que revela la apatía con que se mueven los inversores. "Creo que los precios actuales ya descuentan buena parte del escenario de recuperación de 2010; por eso, desde hace semanas lateralizan", indicó un operador.
Lo más destacado del día pasó por papeles de segundo orden, los más dinámicos de los últimos días. Por ejemplo, avanzó fuerte nuevamente Central Puerto (+7,1%) y se le sumó Aluar (+4,4%), en su caso, contagiada por la suba en el precio objetivo que JP Morgan le adjudicó a Alcoa y su anunciado pago de dividendos en efectivo por un total de $ 20,8 millones.
Semana de recuperación para el mercado de bonos el viernes se negociaron 201,2 millones de pesos, un 60% más , y al alza. Sorprendió el monto negociado en el Boden 2012 (+1,20%): 56,6 millones de pesos. Los bonos en dólares en general hoy cargaron con la mayor cantidad de operaciones, seguidos del TVPP y del NF18. Las subas más significativas volvimos a verlas en las Unidades Vinculadas al PBI:TVPA +13,58%, TVPY +13,20% y TVPP +7,77%.
Se conoció el dato de la inflación oficial de noviembre. Los analistas privados estiman un 1% y se esperaba que el sinceramiento gradual del índice del INDEC llevara al organismo a publicar 0,90%. Finalmente, se publicó 0,8% y los bonos no acusaron demasiado recibo de la noticia; venían en alza y continuaron en alza hasta el final. En lo que va del año los precios minoristas reflejan un avance acumulado de 7,1%, respecto a igual período del año pasado, según el INDEC ¡!!!
USA
Con el dato de las ventas minoristas en EE.UU., que salió mejor a lo esperado, sumado a la mejora que registró en Diciembre la confianza del consumidor, las acciones en Wall Street lateralizan pero no resignan. De los tres principales índices bursátiles lo mejor se verificó en el Dow Jones Jones, que finalizó este viernes en 10.471,5 puntos, mejora de 0.63%.
Dentro de los 30 papeles líderes que conforman el Índice Dow Jones hoy se destacó la acción de Alcoa (AA) que terminó al cierre de las operaciones con un saldo positivo del 8.59%, y con un cierre de 14.66 producto de una recomendación del J.P.Morgan. Según lo publicado por Reuters este banco elevó el precio de AA a un objetivo u$s 25 desde los u$s 22 que lo tenia de su anterior recomendación.
Por el lado del sector tecnológico las cotizaciones de los principales papeles que componen el Nasdaq Composite estuvieron algo más flojas. Este Indicador finalizó con una baja marginal del 0.03% dejando un cierre en los 2.190,31 unidades. Lo más flojo de este panel se registro en Intel que observó un retroceso del 1.41%.
Siguen flojas las perspectivas para algunos commodities, tal el caso del petróleo, que el viernes volvió a caer por octava jornada consecutiva. En su versión WTI termino en u$s 69.76 descenso del 1.11% y entre las causas podemos mencionar a las que citamos ayer, baja demanda global de petróleo que coincide con amplios suministros de combustible. De ahí también la floja performance de Petrobras Brazil (PBR) observó una caída del 1.19% y en los últimos 8 días acumula una caída del 9%. Otro que tuvo un día negativo fue el Oro que registró una baja del 0.99% para cerrar en u$s 1.115,10. Es probable que la baja de algunos commodities pudiera haber estado relacionada tambien con la baja que tuvo el Euro.
El termómetro local de mayor referencia acumuló ganancias de apenas el 0,14% en la semana, resultado acorde con la mínima expresión que tienen los negocios con acciones locales (promediaron $ 20 millones en la semana y totalizaron apenas $ 17,3 millones ayer), lo que revela la apatía con que se mueven los inversores. "Creo que los precios actuales ya descuentan buena parte del escenario de recuperación de 2010; por eso, desde hace semanas lateralizan", indicó un operador.
Lo más destacado del día pasó por papeles de segundo orden, los más dinámicos de los últimos días. Por ejemplo, avanzó fuerte nuevamente Central Puerto (+7,1%) y se le sumó Aluar (+4,4%), en su caso, contagiada por la suba en el precio objetivo que JP Morgan le adjudicó a Alcoa y su anunciado pago de dividendos en efectivo por un total de $ 20,8 millones.
Semana de recuperación para el mercado de bonos el viernes se negociaron 201,2 millones de pesos, un 60% más , y al alza. Sorprendió el monto negociado en el Boden 2012 (+1,20%): 56,6 millones de pesos. Los bonos en dólares en general hoy cargaron con la mayor cantidad de operaciones, seguidos del TVPP y del NF18. Las subas más significativas volvimos a verlas en las Unidades Vinculadas al PBI:TVPA +13,58%, TVPY +13,20% y TVPP +7,77%.
Se conoció el dato de la inflación oficial de noviembre. Los analistas privados estiman un 1% y se esperaba que el sinceramiento gradual del índice del INDEC llevara al organismo a publicar 0,90%. Finalmente, se publicó 0,8% y los bonos no acusaron demasiado recibo de la noticia; venían en alza y continuaron en alza hasta el final. En lo que va del año los precios minoristas reflejan un avance acumulado de 7,1%, respecto a igual período del año pasado, según el INDEC ¡!!!
USA
Con el dato de las ventas minoristas en EE.UU., que salió mejor a lo esperado, sumado a la mejora que registró en Diciembre la confianza del consumidor, las acciones en Wall Street lateralizan pero no resignan. De los tres principales índices bursátiles lo mejor se verificó en el Dow Jones Jones, que finalizó este viernes en 10.471,5 puntos, mejora de 0.63%.
Dentro de los 30 papeles líderes que conforman el Índice Dow Jones hoy se destacó la acción de Alcoa (AA) que terminó al cierre de las operaciones con un saldo positivo del 8.59%, y con un cierre de 14.66 producto de una recomendación del J.P.Morgan. Según lo publicado por Reuters este banco elevó el precio de AA a un objetivo u$s 25 desde los u$s 22 que lo tenia de su anterior recomendación.
Por el lado del sector tecnológico las cotizaciones de los principales papeles que componen el Nasdaq Composite estuvieron algo más flojas. Este Indicador finalizó con una baja marginal del 0.03% dejando un cierre en los 2.190,31 unidades. Lo más flojo de este panel se registro en Intel que observó un retroceso del 1.41%.
Siguen flojas las perspectivas para algunos commodities, tal el caso del petróleo, que el viernes volvió a caer por octava jornada consecutiva. En su versión WTI termino en u$s 69.76 descenso del 1.11% y entre las causas podemos mencionar a las que citamos ayer, baja demanda global de petróleo que coincide con amplios suministros de combustible. De ahí también la floja performance de Petrobras Brazil (PBR) observó una caída del 1.19% y en los últimos 8 días acumula una caída del 9%. Otro que tuvo un día negativo fue el Oro que registró una baja del 0.99% para cerrar en u$s 1.115,10. Es probable que la baja de algunos commodities pudiera haber estado relacionada tambien con la baja que tuvo el Euro.
7 de diciembre de 2009
SPOTLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA
Finaliza otra semana intrascendente para el mercado local. La semana anterior, había dado resultados magros, pero positivos. Esta semana se caracterizó por el bajísimo volumen y por una variación nada significativa a la baja. En la semana ambos índices acumularon las siguientes variaciones: Merval -0,006% y Merval Argentina -0,007% respectivamente.
El viernes la apertura de la Bolsa de Buenos Aires fue alcista impulsada por la mejora de los índices del Dow pero la mejoro duro sólo dos horas y el resto baja-lateralización-más baja. El Indice Merval clásico concluyó con una variación de -1,74% cerrando en un valor de 2174,47 puntos, mientras que el Indice Merval Argentina tuvo una variación de -1% cerrando en un valor de 1498,33 unidades.
No hay mucho mas que decir que no hay volumen, lo que podemos interpretar como carencia de interés, no hay manos tomando posiciones mas bien se están desarmando carteras que tuvieron muy buenas utilidades. Esperemos que esto cambie en breve sino estamos destinados a una corrección mas importante de la que ya venimos experimentando.
USA
Fuerte resistencia del Índice Dow Jones en la zona de los 10.500 puntos. El viernes después de los datos positivos fue a buscar nuevamente ese nivel en la primera hora de negocios al llegar a un máximo intradiario de 10.516 puntos impulsado básicamente por una caída de la tasa de desempleo, y además porque se perdieron menos empleos de lo esperado. Pero la alegría duró muy poco, dado que al no poder quebrar con fuerza y volumen la cota de los 10.500 puntos, el mercado se cayó de manera abrupta en casi 200 puntos para tocar un mínimo en 10.314. En esto mucho tuvo que ver la caída que experimentó el Euro (desarme de carry trade?), y que arrastró a la baja a gran parte de los commodities. Esos movimientos tan volátiles dejan una gran incertidumbre sobre lo que puede ocurrir con los mercados globales en las próximas semanas. Lo concreto es que el DOW JONES el viernes clausuró la sesión con un leve avance del 0.22% para cerrar en 10.388,90 puntos. Dentro del selecto grupo de las 30 empresas que componen el Dow Jones lo peor estuvo en Dupont (DD), que registró al cierre un fuerte descenso del 6.63%. Esta caída se produjo como consecuencia de un retraso en el lanzamiento de ciertos productos. En cuanto al sector tecnológico lo mejor se ubicó en Intel que registró una mejora del 3%. Por el lado de las monedas no cabe duda que el foco de atención estuvo centrado hoy en el EURO que observó un importante descenso del 1.38% para cerrar en 1.4846. Esto llevo a que los principales commotties salieron impulsados a la baja entre los que podemos destacar: ORO,PLATA, PETROLEO, SOJA.
Entonces como conclusión de la jornada podemos decir que la fortaleza del dólar tiró hacia abajo a las principales materias primas, y esto a su vez sirvió como excusa para que los activos de renta variable efectuaran un ajuste, principalmente en papeles de países emergentes Si vemos el grafico del FXE, que es un ETF que sigue la evolución del EURO podemos visualizar como esta latente la posibilidad de una corrección para este instrumento, y las consecuencias que podría traer en los mercados globales. Sigo pensando que estamos muy cerca de una definición en todos los mercados, y hasta que el Standard & Poors, no supere la muy fuerte resistencia cercana de los 1.120 puntos, y por el lado del Dow Jones los 10.500 puntos, existe la posibilidad de un ajuste después haber observado 8 meses de alzas consecutivas.
El viernes la apertura de la Bolsa de Buenos Aires fue alcista impulsada por la mejora de los índices del Dow pero la mejoro duro sólo dos horas y el resto baja-lateralización-más baja. El Indice Merval clásico concluyó con una variación de -1,74% cerrando en un valor de 2174,47 puntos, mientras que el Indice Merval Argentina tuvo una variación de -1% cerrando en un valor de 1498,33 unidades.
No hay mucho mas que decir que no hay volumen, lo que podemos interpretar como carencia de interés, no hay manos tomando posiciones mas bien se están desarmando carteras que tuvieron muy buenas utilidades. Esperemos que esto cambie en breve sino estamos destinados a una corrección mas importante de la que ya venimos experimentando.
USA
Fuerte resistencia del Índice Dow Jones en la zona de los 10.500 puntos. El viernes después de los datos positivos fue a buscar nuevamente ese nivel en la primera hora de negocios al llegar a un máximo intradiario de 10.516 puntos impulsado básicamente por una caída de la tasa de desempleo, y además porque se perdieron menos empleos de lo esperado. Pero la alegría duró muy poco, dado que al no poder quebrar con fuerza y volumen la cota de los 10.500 puntos, el mercado se cayó de manera abrupta en casi 200 puntos para tocar un mínimo en 10.314. En esto mucho tuvo que ver la caída que experimentó el Euro (desarme de carry trade?), y que arrastró a la baja a gran parte de los commodities. Esos movimientos tan volátiles dejan una gran incertidumbre sobre lo que puede ocurrir con los mercados globales en las próximas semanas. Lo concreto es que el DOW JONES el viernes clausuró la sesión con un leve avance del 0.22% para cerrar en 10.388,90 puntos. Dentro del selecto grupo de las 30 empresas que componen el Dow Jones lo peor estuvo en Dupont (DD), que registró al cierre un fuerte descenso del 6.63%. Esta caída se produjo como consecuencia de un retraso en el lanzamiento de ciertos productos. En cuanto al sector tecnológico lo mejor se ubicó en Intel que registró una mejora del 3%. Por el lado de las monedas no cabe duda que el foco de atención estuvo centrado hoy en el EURO que observó un importante descenso del 1.38% para cerrar en 1.4846. Esto llevo a que los principales commotties salieron impulsados a la baja entre los que podemos destacar: ORO,PLATA, PETROLEO, SOJA.
Entonces como conclusión de la jornada podemos decir que la fortaleza del dólar tiró hacia abajo a las principales materias primas, y esto a su vez sirvió como excusa para que los activos de renta variable efectuaran un ajuste, principalmente en papeles de países emergentes Si vemos el grafico del FXE, que es un ETF que sigue la evolución del EURO podemos visualizar como esta latente la posibilidad de una corrección para este instrumento, y las consecuencias que podría traer en los mercados globales. Sigo pensando que estamos muy cerca de una definición en todos los mercados, y hasta que el Standard & Poors, no supere la muy fuerte resistencia cercana de los 1.120 puntos, y por el lado del Dow Jones los 10.500 puntos, existe la posibilidad de un ajuste después haber observado 8 meses de alzas consecutivas.
Suscribirse a:
Entradas (Atom)