HIGHLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA

Comienza otra semana que volverá a tener a Europa como driver principal, con España que va de mal en peor. Los mercados desconfían y temen que Italia también caiga -aunque oficialmente se esmeren en aclarar que no necesitan un rescate-, lo que ya sería un suicidio para la eurozona.

Serán ruedas de mucha volatilidad, especialmente, si las autoridades del Viejo Continente no hacen algo más para calmar las aguas. Por ejemplo, españoles e italianos ya dijeron que agradecerían una compra de bonos por parte del Banco Central Europeo (BCE).

Una de las variables por seguir será el costo de endeudamiento de España, en particular, luego de que el viernes la rentabilidad del bono español a diez años se disparara por encima del 7,2% y la prima de riesgo marcara más de 610 puntos básicos.

Por otro lado, no habrá datos relevantes en la agenda de Europa, pero sí comenzará su temporada de resultados. Según Bloomberg, para las compañías del Euro Stoxx 50, se proyecta una ganancia de 240 euros por acción en 2012, lo que implica un solo 6,8% más que en 2011; en cambio, a principios de año, los pronósticos apuntaban a una suba, pero mayor al 19 por ciento.

Al hablar de resultados, se debe mencionar a los americanos, que han sorprendido gratamente al mercado, no tanto por su solidez, sino más bien porque superaron las expectativas de los analistas que eran de por sí bastante pobres. Más de 70% de las compañías del S&P500 que ya reportaron, lo hicieron por arriba de lo esperado. Ahora bien, aún falta y en la semana que comienza llegaran Apple, Halliburton, Mc Donald's, DuPont, AT&T, Caterpillar, Pepsi y Facebook, entre otras.

Mientras que de la agenda, en el caso de Estados Unidos, el martes saldrá el Indice Manufacturero Richmond y el miércoles habrá varios datos referidos al sector inmobiliario. El jueves será el turno del reporte de órdenes de bienes durables, mientras que el viernes, la Universidad de Michigan difundirá su encuesta de confianza al consumidor.

PBI segundo semestre
Se espera un crecimiento de la economía americana del 1,4%, contra una lectura anterior de 1,9 por ciento. Habrá que ver si se cumplen las expectativas, en medio de una nueva desaceleración..

A principios de semana volverá a hablar el jefe de la Reserva Federal y su discurso estará otra vez en la mira de los mercados que esperan ansiosos que entregue señales de un QE3 (tercera ronda de estímulo monetario a la economía). Igualmente, no se cree que se salga mucho del libreto de la semana pasada, cuando remarcó que "si la economía estadounidense sigue empeorando, la Fed está lista para actuar". El tema es que sigue sin dar señales concretas de si lo hará realmente y cómo.

La Bolsa porteña se vio afectada por la toma de ganancias en los mercados internacionales. En el caso de los títulos públicos también se vieron afectados por la baja del dólar BLUE, que cerró en 6.45. En bonos nominados en dólares las bajas mas significativas quedaron por el PARA –2.68%, RG12-1.98%, AA17 –1.37% y RA13 –1.19%.

Otra vez la nota de color en la Bolsa de Comercio vino por el lado del volumen de los Cedears. Este particular segmento de inversión, si bien registró un monto de negocios menor al de ayer, fue realmente interesante si lo comparamos contra el promedio de los últimos 6 meses. En Cedears se contabilizaron operaciones por valor de $ 39.6 millones, y que tiene mas relevancia aun si se lo comparamos con el magro volumen de las acciones locales, que hoy llegaron a tan solo $ 22.4 millones.

No habrá muchas novedades: dólar y su brecha cambiaria, inflación y desaceleración serán las variables por monitorear, tal como en realidad viene sucediendo desde hace tiempo. El contexto político seguirá espeso y sobrarán los debates acerca de la incidencia de la crisis internacional sobre la economía del país. Pero lo que más preocupa a los inversores son las nuevas señales de intervención estatal que puedan surgir.

Buena Semana !!! Buenos Negocios !!!