No hay dudas de que si hablamos de mercados financieros debemos hablar de tiempos turbulentos. Por momentos sobran tensiones por noticias propias o ajenas; por ende, sigue ganando terreno la selectividad y la volatilidad. Vuelven, incluso, algunos viejos temores como el de una fuerte desaceleración, o hasta una eventual recesión a nivel global. Y el inversor, le guste o no, debe acostumbrarse. Si bien son muchos quienes siguen apostando a que el segundo semestre del año será mejor que el primero, y eso los puede habilitar a invertir, por ahora es sólo una expresión de deseo o de expectativa que no se ve reflejada en los datos macro.
Bajo esta coyuntura, si la semana que pasó fue intensa, la que comienza no debería ser menos. Más allá de la tendencia, que se determinará de seguro mientras se vayan sucediendo los datos y noticias, el inversor deberá estar bien despabilado si quiere aprovechar las oportunidades que da el mercado. Aunque hay una realidad: la condición básica será asumir un cierto nivel de riesgo, no muy bajo por estos días.
Desde la coyuntura externa, son dos los focos de atención para esta semana: los Estados Unidos y Europa. En el país del norte, la temporada de balances del segundo trimestre será uno de los drivers principales. Las expectativas son pobres, lo que puede ser un buen disparador de subas si finalmente los resultados son buenos -o no tan malos-. Esto ya se observó el viernes con algunos reportes de bancos.
La agenda norteamericana prevé la publicación de datos de ventas minoristas, producción, construcción y viviendas. También el Beige Book de la Reserva Federal, y hasta -no menor- el testimonio semianual de Ben Bernanke ante el Congreso. La lectura de sus palabras estará centrada, una vez más, en qué tan cerca o no está un eventual QE3 (o sea, una tercera ronda de compra de activos).
En Europa, la presión sigue focalizada en España e Italia; el primero con un rescate financiero en proceso aun con un costo en su soberanía, y el segundo negando la necesidad de ayuda, a pesar de sus complicaciones económicas. Ambos verían con agrado medidas más agresivas por parte del Banco Central Europeo. Del accionar de esta entidad se seguirá pendiente, por constituir una variable clave.
En el plano local, las acciones y bonos toman -y tomarán- como base la coyuntura externa, pero la realidad es que lo propio es cada vez más considerado a la hora de comprar o vender. Y así debe ser. La selectividad que se observa en el plano externo, se profundiza en la plaza porteña de la mano de las noticias locales.
Por algo, tras nuevas medidas del Banco Central (BCRA) para frenar la compra de dólares, vuelven a ganar terreno los bonos en moneda estadounidense. O incluso la suba de la soja por cuestiones externas es bienvenida para estos activos, y los cupones PBI. En particular, cuando estos instrumentos lucen atractivos en términos de rentabilidad.
También las acciones muestran un comportamiento diferenciado según el tipo de negocio, a pesar de que se presenten en términos de fundamentals y/o múltiplos como "baratos". El tema clave aquí es el componente riesgo institucional o de imprevisibilidad acerca de las políticas que pueda tomar el Gobierno. Eso seguirá pesando en las cotizaciones.
El Viernes después de seis jornadas de bajas en los mercados del norte, llego el ansiado rebote técnico de la mano de los bancos. Los inversores salieron a tomar posiciones en entidades financieras, porque habían caído muy fuerte en las ultimas ruedas tocando además importantes niveles soporte. Pero lo que mas ayudó a la recuperación de los bancos, fueron los buenos números del 2do trimestre de 2012 que presentaron el J.P. Morgan (JPM) y el Wells Fargo (WFC), lo que permitió una interesante recuperación en las cotizaciones de estas entidades. Para tener una idea de lo que ocurrió en este segmento solo había que mirar El XLF, que es el ETF que agrupa a los principales bancos de USA, terminó la sesión con un avance del 2.70%.
Otro hecho destacado de la jornada bursátil en el exterior fue la mejora que experimentó acción de Petróleos Brasileiro (PBR) que terminó con una suba del 5.82%. Esta fuerte alza de la petrolera Brasilera fue producto del anuncio de un nuevo aumento en el precio del diesel, que llego al 6%. La compañía dijo que esta suba era mas que nada para financiar su programa de inversiones, y además para alinear los precios internos a los internacionales.
Terminó la semana en el mercado Argentino, y vemos que la gran novedad fue el despertar del dólar BLUE, que venia un tranquilo en los últimos 30 días, pero el BCRA emitió una nueva normativa para los que viajan al exterior, sumado a la incertidumbre económica, sirvió para dar un renovado impulso a la cotizaciones de los bonos en dólares. De ahí las avance del PARA +3.01%, DICA +2.50% y AA17 +1.81%.
En cambio los bonos con CER, hoy llevaron las de perder, mas que nada por la divulgación que hizo el INDEC acerca de la inflación de Junio. El organismo estadístico divulgó que la inflación de Junio ascendió al 0.70% contra una real del 1.63% para el mismo periodo que dio a conocer en Congreso de la Nación. Por eso el retroceso del PR12 –2.34% y NF18 –1.16%.
En el caso de las acciones locales, el Índice Merval finalizó la rueda en 2.381,38 puntos dejando una mejora del 1.29%. El volumen de negocios se mantuvo esta vez en niveles relativamente bajos.
En el caso de las acciones locales, el Índice Merval finalizó la rueda en 2.381,38 puntos dejando una mejora del 1.29%. El volumen de negocios se mantuvo esta vez en niveles relativamente bajos.
Buena Semana !!! Buenos negocios !!!
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