HIGHLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA

El fallecimiento del ex presidente Néstor Kirchner promete transformarse en un punto de inflexión para el mercado bursátil. Si bien se dio en un momento de esplendor de la Bolsa de Buenos Aires, con el índice Merval marcando día tras día máximos históricos, en medio de un clima de optimismo que sorprende a muchos analistas -que vienen insistiendo en una toma de ganancias que no se produce-, el mercado deberá digerir la ausencia de Kirchner, el ministro de Economía en la práctica, que comandó la salida del default, incrementó las reservas del Banco Central y fue el cerebro de la intervención del Indec, la estatización de los fondos aportados a las AFJP y del aumento sin freno el gasto público.

Por lo pronto, deberá afrontar horas decisivas por la batería de datos e información que se conocerán en los próximos días. Y la atención estará concentrada en tres hechos claves: las elecciones legislativas en los Estados Unidos -el martes-, la reunión sobre tasas de interés de la Reserva Federal y el reporte de empleo, también de los Estados Unidos.

Nadie cree que pueda haber un cambio de 180 grados en la política económica argentina. Se sabe que eso es imposible, pero también es cierto que la reacción en Wall Street -donde subieron con fuerza los bonos y acciones argentinas el miércoles- sugiere que puede haber algunos avances que favorecerían la relación del Gobierno con el mercado. En tal sentido, un informe de Crédit Suisse sostiene: "No se esperan cambios significativos en la política económica del Gobierno para el próximo año. Temas centrales como la elevada inflación, la falta de credibilidad de las estadísticas o la ausencia de reformas en el sector energético seguirán pendientes durante la actual administración". Y aclara: "La reacción positiva de los mercados refleja la expectativa de los inversores acerca de un cambio de régimen para después de 2011". En la misma línea, Deutsche Bank destaca en un informe: "No hay razón para cambiar la visión positiva sobre los activos argentinos del 6 de octubre".

Con todo, se espera un cambio de estrategia entre los inversores locales, ya que muchos auguran el inicio de una etapa de mayor volatilidad, hasta tanto no se conozca el rumbo que adoptará ahora la economía durante la administración de Cristina Kirchner, sin la presencia de Néstor.

En los próximos días, también comenzará la etapa de presentación de balances correspondientes al tercer trimestre del año de las empresas locales. Promete, sin embargo, mostrar muy buenos números, sobre todo en el caso de los bancos. No por nada, los papeles de las entidades financieras lideran la suba que muestra en lo que va del año el Merval, el principal indicador bursátil local: llegan hasta 139,53%, como es el caso de Grupo Financiero Galicia.

Aunque la fuerte suba que acumula el mercado local en 2010 se debe, fundamentalmente, al extraordinario avance de los últimos meses. En el año, acumula un alza de 29,59%, después de haber trepado 13,15% en septiembre y casi otro 13% en octubre. El resto de los meses, alternó alzas y bajas, con una marcada volatilidad.

El índice Merval cerró la semana que pasó en un récord de 3007,41 puntos. Con el dólar estable -sostenido por el Banco Central, que compra el excedente de divisas que entran al mercado cambiario, para evitar una mayor apreciación de la moneda-, las acciones y los bonos tuvieron muy buenos rendimientos.

De hecho, los títulos públicos mostraron su mejor cara: los bonos más largos en pesos treparon, en promedio, entre el 15 y el 20%, mientras que los nominados en dólares avanzaron un 7 por ciento. Así, el riesgo país se desplomó; en octubre cedió 160 puntos básicos hasta los 517 puntos.

Clarín. Con muy pocas operaciones hasta el miércoles, la acción subió fuerte tras conocerse el fallecimiento de Kirchner. En la semana, trepó 25,8%.

Hipotecario. Fue el papel que más avanzó en la semana (+37,25% en cinco días). Los analistas esgrimen que el balance del tercer trimestre será muy bueno.

LOS DATOS MACRO

Miércoles
Reunión de la Fed
EE.UU.. Es el gran acontecimiento de la semana, tanto que algunos analistas lo ubican por sobre las elecciones legislativas de pasado mañana. Se espera que anuncie los detalles del plan de estímulo, que podría ser de entre US$ 750.000 millones y 1 billón.

Viernes
Tasa de desempleo
EE.UU.. Después del dato de PBI, que se dio anteayer, es el segundo indicador más importante para conocer la evolución de la economía. El mercado no espera cambios respecto del 9,6% anterior.

Tras lo expuesto, resta esperar, de alguna manera el mercado debera corregir empezando primero por los titulos publicos.

Buena Semana !!! Buenos Negocios !!!

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Aunque con sobresaltos, la Bolsa porteña extendió la tendencia alcista en la semana que pasó y quedó en una inmejorable posición para enfrentar los próximos días, que serán clave por la cantidad e importancia de los datos macro que se publicarán en los Estados Unidos.

La anunciada toma de ganancias -prevista desde hace algunas semanas- tampoco se produjo, a pesar de que hubo momentos de tensión que podrían haber servido como disparadores. Aunque sí hubo temores, sobre todo en Wall Street, que hicieron tambalear por momentos a los grandes mercados.

En plena etapa de presentación de balances (correspondientes al tercer trimestre) en Nueva York, hubo un acontecimiento que amenazó más que otros la expectativa futura de los mercados: el organismo de control comenzó a investigar a bancos ante la denuncia de que habrían ejecutado hipotecas previamente endosadas en varias ocasiones. Pero incluso la situación se complicó más por las denuncias de que muchas entidades habrían ejecutado hipotecas sin haber controlado si los procedimientos cumplían con los requisitos legales. En el apuro por quitar del balance los malos créditos, muchos bancos podrían haber acelerado la notificación de embargos.

Para algunos analistas en EE.UU., la situación podría complicarse más en las próximas semanas. Hasta el momento, el impacto fue relativamente moderado, aunque existió. Y fue delimitado a las acciones de los bancos, por lo que Wall Street cerró la semana con una leve alza.

El índice Merval, por su parte, acumuló en los últimos cinco días una suba de 4,26%, al cerrar el viernes en un máximo histórico de 2851,91 puntos, con los papeles del sector bancario como estrellas y como suele suceder casi los viernes, el volumen operado fue realmente bajo. En títulos públicos se negociaron tan solo $ 94 millones, un 34% menos que lo observado el día anterior, y además este nivel de negocios queda hasta ahora como el mas bajo de todo Octubre. Lo único para destacar del segmento de renta fija las subas de CAUP +2.30% y del PARP +1.16%.

En cuanto a papeles privados vimos como el Índice Merval alcanzó un nuevo record, al cerrar en 2.851,91 puntos, Nuevamente los papeles del sector bancario lideraron los avances del panel líder. Lo mejor se ubicó en BHIP +5.15% y GGAL +2.24%. Por el lado de las bajas sobresalió la caída del 3.84% en Edenor al quedar desmentido que no habrá aumentos de tarifas.

Es probable que la mejora que vienen experimentando los bancos tenga relación con los buenos números que se esperan por los balances cerrados a Septiembre que llegaran a esta Bolsa los primeros días de Noviembre. Un adelanto de esto lo tuvimos ayer con la información que suministró el banco central a la bolsa acerca de los resultados mensuales de Julio. En el caso del Banco de Galicia las ganancias del mes de Julio de 2010 crecieron un 89% en relación a Junio de 2010. Otro caso digno de mencionar fue el aumento en las utilidades del Banco Hipotecario que crecieron en idéntico periodo un 11%, pero si la comparación la efectuamos contra el mes de Julio de 2009 las utilidades se incrementaron en un 254%.

En la semana que comienza, la mirada estará puesta sobre todo en la publicación del dato de PBI de EE.UU., que se llevará toda la atención.

Deberemos esperar y mantener la calma para el que no esta posicionado creo que es tarde................. esto puede lateralizarse............, en las próximas semanas a la espera de las elecciones americanas (primera semana de noviembre) Se descuenta un triunfo OPOSITOR conservador que no permite aumentos impositivos y probablemente bloquee cualquier intento de "estímulo keynesiano" vía planes fiscales.
Un escándalo masivo en el mundo hipotecario hace tambalear las carteras de los bancos. La Reserva Federal va a tener que actuar , y continuar su accionar. Por lo que sería mas probable que no anuncien un número fijo , sino que dejen el camino abierto a "ir manejando ellos el nivel de monetización". Se están enfocando en los títulos hipotecarios, que obviamente no se los pueden enchufar a nadie . La Reserva Federal avanza en el ranking de tenedores y ya pasó a China. ( En lenguaje facil: ellos con la maquinita de imprimir se están financiando su deuda.)

Buena Semana !!! Buenos Negocios !!!

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Otra vez, el mercado amagó con una toma de ganancias que finalmente no se produjo y las bolsas de todo el mundo -entre ellas, la local- lograron profundizar la tendencia alcista. Si la semana pasada la sola posibilidad de que la Reserva Federal implementara nuevos planes de estímulo monetarios había impulsado a las acciones, la confirmación de que lo hará fue suficiente como para postergar el anunciado recorte de precios.

En tal sentido -y como lo habían anticipado las minutas de la Fed del 21 de septiembre- el presidente del banco central de EE.UU., Ben Bernanke, sostuvo que el alto desempleo y la baja inflación son señales de que se necesitarán más medidas de alivio en la política monetaria estadounidense, pero que de todas maneras las autoridades todavía se encuentran evaluando qué tan agresivo debe ser ese estímulo.

Pero no todo es armonia, una nueva vuelta de tuerca se vio en el sector financiero de los EE.UU. Es que cada día que pasa se acrecienta el escándalo de las ejecuciones hipotecarias tal como lo habíamos informado en el comentario de ayer. El tema ya tomó estado publico, y ahora todo se complica cada vez mas, porque pegó muy fuerte la noticia que algunos bancos en el pasado habían utilizaron firmas y documentos falsos para justificar las ejecuciones hipotecarias. el jueves se supo que hay por lo menos 50 abogados investigando las practicas de la industria de servicios hipotecarios, y ya el Fiscal de Florida citó al mayor procesador de hipotecas como parte de una investigación mas amplia. Ante semejante panorama los bancos volvieron a ceder posiciones, y otra vez como el mas golpeado por este tema, y por la reforma financiera fue el Bank of América (BAC) que terminó con una caída del 5%.

Así como el sector financiero tuvo un pésimo viernes a través del XLF (ETF de bancos) que retrocedió 1.7%, tuvimos por otro lado al sector tecnológico como lo mejor de la jornada, con un QQQQ que dejo al cierre una suba de 2%. Esto fue consecuencia directa de lo que ayer mencionábamos acerca del balance del 3er trimestre de GOOGLE (GOOG), que había informado ayer después de cierre de los mercados una ganancia por acción 7.64 cuando se esperaba una utilidad por acción de 6.68. GOOG registró al cierre de las operaciones una impresionante mejora del 11%, y esto le sirvió la Índice Nasdaq para terminar con un avance del 1.37%, contra un Dow Jones dejando al cierre un descenso del 0.29% arrastrado por la mala performance del sector financiero.


Así, el índice Merval finalizó el viernes en los 2735,47 puntos, y acumuló en la semana una suba de 1 por ciento. Las acciones vinculadas al sector eléctrico lideraron las subas, las mejoras mas importantes se verificaron en TRAN +6.48%, PAMP +3.17% Y EDN +2.84%. El volumen operado en papeles privados alcanzó un monto de $ 62.3 millones, un 34% menos que la rueda de ayer.

Los bonos Argentinos continuaron con la toma de ganancias que habían comenzado en el día de ayer. El hecho que el volumen haya sido bajo, deja la impresión de que se trató de una toma de ganancias, y que los bonos podrían retomar la senda alcista la semana que viene. Los títulos mas perjudicados en la víspera fueron los bonos que se ajustan por CER, dado que a las 16:00 se conoció el índice de inflación minorista de Septiembre, que ascendió según el INDEC al 0.70% contra un esperado del 0.80%. Tengamos presente que la inflación real de Septiembre, según las principales consultoras del mercado, estuvo en promedio cerca del 1.8%.

A esperar el desencadenante de los bancos en USA puede arrastrar al mercado a la caida tan anunciada, Buena Semana !!! Buenos Negocios !!!

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Tras haber alcanzado durante septiembre un rendimiento descollante, se esperaba que los mercados bursátiles internacionales sufrieran una toma de ganancias. Sin embargo, desde que comenzó octubre, las Bolsas siguieron brillando y en la semana que pasó se colmaron de optimismo.

El anuncio de Japón de nuevos planes de estímulo monetarios se transformó en lo que muchos especialistas creen será el comienzo de una nueva ronda de planes para alimentar la débil economía mundial.

Esa decisión aceleró aún más las expectativas de que pronto hará lo mismo la Reserva Federal de los Estados Unidos, y si bien muchos juegan algunas fichas a la próxima reunión del organismo, el 3 de noviembre, las apuestas grandes están puestas en el 14 de diciembre. Por ello, también adquieren mayor relevancia las minutas de la Fed que se conocerán el martes y que corresponden al último encuentro del Comité de Mercado Abierto de este banco central.

Pero si bien la posibilidad de que se esté iniciando una etapa de estímulos fue un disparador de los mercados, hubo otros factores que también impulsaron a Wall Street. Los altos niveles de liquidez son uno de los más importantes, pero también ayudaron algunos datos macros positivos de Estados Unidos, mientras que la debilidad del dólar frente al resto de las monedas terminó de configurar un escenario ideal para que prácticamente desaparezca la aversión al riesgo.

En el fondo, algunas dudas

Pero a pesar de que las subas fueron firmes, hubo lugar para la incertidumbre tras conocerse las revisiones que los bancos están haciendo en las recomendaciones corporativas, donde los más perjudicados fueron los papeles de las empresas tecnológicas. Así, el banco de inversión Morgan Stanley bajó la recomendación a algunas empresas de semiconductores, debido a las preocupaciones sobre una desaceleración en los mercados asiáticos.

Además, circuló un informe del Fondo Monetario Internacional (FMI) sobre España, en el que sostiene que el gobierno español debe estar dispuesto a realizar ajustes fiscales adicionales para alcanzar un déficit del 6% para 2011, "porque los mercados tienen tolerancia cero ante ese tipo de incumplimientos".

En medio de este contexto, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires profundizó la suba que viene mostrando en las últimas semanas y el índice Merval, que contiene a las principales acciones del mercado local, fue quebrando sucesivamente nuevos récords históricos, hasta cerrar el viernes en los 2699,49 puntos. Así, en la semana que pasó mostró una suba del 1,78% y en lo que va de octubre -un mes en el que muchos creían que comenzaría una fuerte de toma de ganancias- acumula una suba del 2,12 por ciento.

Los ruidos domésticos, entretanto, no llegaron a impactar en el comportamiento de las acciones y bonos locales. De hecho, la delicada situación política -con el serio enfrentamiento entre el Gobierno y la Corte Suprema de Justicia que incluye la desobediencia de Santa Cruz al fallo para reponer al procurador Sosa- casi pasó inadvertida para los inversores.

La pregunta se esta generando una GRAN BURBUJA ESPECULATIVA !!! O REALMENTE INICIAMOS LA ONDA 3 SIN TOMA DE GANANCIAS !!!

Particularmente considero que las noticias malas que aparecen no hacen corregir al mercado por lo cual creo que se esta inflando el globo pero tal vez sea momento de tomando recaudos empezar a subirse la caida puede ser de un 10% que creo que en el contexto que viene es recuperable, esperemos a ver que pasa el martes y reaccionemos en concordancia.

Buena Semana !!! Buenos Negocios !!!

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Dia complicado el de hoy lunes, espere ver el inicio de la semana en un mercado global que inexplicablemente contra toda tendencia y analisis tecnico consolido una tendencia al alza .........?????????????, y la Bolsa de Buenos Aires se transformó en uno de los mercados de mejor rendimiento de la semana. Pero también fue uno de los que más subieron durante septiembre, por el impulso de las acciones del sector bancario.

En la semana que pasó el índice Merval terminó en los 2652,29 puntos, con una suba de 2,89%, esta vez impulsada por las acciones del sector eléctrico, tanto de transporte como distribución, por el incremento de las tarifas desde el viernes. Así, el principal indicador bursátil alcanzó un nuevo máximo.

De acuerdo con un informe privado, para el mediano plazo el escenario local para las acciones sigue despejado. El balance de los últimos drivers muestra un saldo positivo: el canje permitió rearmar la agenda financiera y hoy el programa financiero de 2011 se encuentra prácticamente cerrado, mientras que la recuperación de la economía se consolida y la situación fiscal sigue siendo favorable. La inflación, en tanto, es el principal dilema.

Como contrapartida, el escenario político es más complicado y podría empeorar a medida que se acerque el año electoral. El fuerte embate verbal de funcionarios del Poder Ejecutivo hacia la Corte Suprema de Justicia es un llamado de atención. También el comportamiento del dólar será clave en las próximas semanas, en parte, porque la divisa estadounidense quedó a un paso de quebrar la barrera de los 4 pesos, con lo que ello implica para el ciudadano común.


Los títulos públicos también mostraron importantes subas, en medio de un buen clima que estuvo impermeable a algunos ruidos provenientes del exterior, como una serie de datos flojos sobre la salud de la economía de los Estados Unidos. Así, Wall Street registró en los últimos días una leve caída como consecuencia de una toma de ganancias, mientras que el mercado local se diferenció y sumó su quinta semana consecutiva de alza. (PERO CON UN MAGRO VOLUMEN)

La fuerte suba de 13,12% que mostró el Merval en septiembre generó optimismo, pero al mismo tiempo obliga a los analistas a imaginar alguna toma de ganancias que tendría como centro los mercados centrales, incluidas las bolsas europeas.

Muchos analistas coinciden en que el mes de octubre será clave: ya en la semana que se inicia se conocerán importantes datos de los EE.UU., como el reporte de empleo y el comienzo de una nueva etapa de presentación de balances corporativos. Justamente los resultados de las empresas serán monitoreados con extrema atención, porque podrían despejar las dudas que prevalecen sobre la fragilidad del la economía estadounidense; Hoy sin ir mas lejos se conoció que los pedidos a fabricas cayeron mas de lo esperado en Agosto (-0.50% vs. – 0.40%), y por otro lado transcendió que el numero de personas que compraron viviendas si bien subió en Agosto un 4.30% contra un esperado del 1%, siguen manteniéndose aun por debajo del ritmo que venían mostrando el año pasado. También el Dow Jones se vio perjudicado por las caídas de dos papeles tradicionales que componen este indicador, American Express (AXP) y Microsft (MSFT). En el caso de AXP sufrió un derrape en su cotización del 6% como consecuencia de una demanda civil que le iniciara la justicia por imponer normas a los comerciantes contrarias a la competencia. En cuanto a MSFT experimentó un retroceso del 1.80% por una baja de calificación que le asignó al gente de Goldman Sachs.

Si analizamos el grafico del Dow podemos ver que con la baja de hoy del 0.72% se complicó el escenario para el mediano plazo ( 30 a 40 días aproximadamente). Es que desde el análisis técnico observamos que es inminente el corte negativo para el MACD, y otra que se rompió el canal alcista que venia transitando este indicador desde principios de Agosto de este año.

Desde Europa, entretanto, las dudas giran alrededor de la posibilidad de nuevos rescates de bancos o países, como Irlanda o Portugal. En la semana que pasó causó revuelo la baja en la nota del Anglo Irish Bank a casi "basura", lo que impulsó al gobierno irlandés a estudiar la posibilidad de un rescate que abarque a otras entidades.

Pero hay más factores que podrían complicar el escenario financiero global, como el conflicto entre China y los Estados Unidos por el tipo de cambio. También podría sumar presión el hecho de que habitualmente octubre es un mes de cierre de posiciones de algunos fondos internacionales; y todo, pocas semanas antes de las elecciones legislativas estadounidenses.

La pregunta que queda flotando es: si en septiembre ya hubo fuertes embates externos y el mercado doméstico no sólo no sintió el impacto, sino que además mostró una fuerte tendencia alcista, ¿qué razones harían que esta vez sí impacten? Pero el hecho de estar tocando máximos podría actuar como disparador. Además, los acontecimientos mencionados golpean directamente al núcleo de las economías centrales, por lo que el margen de maniobra sería menor para la Bolsa local.

A esperar tal vez el mes de Octubre traiga la tan anunciada caida que seria buena para el mercado en general dado que soy un fiel convencido que no todo esta mal pero claramente no esta tan bien como para consolidar una ruptura de indices sin el volumen suficiente ...!!!!

Buena semana !!! Buenos Negocios !!!

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Aunque el mercado bursátil doméstico venía acumulando subas en las semanas previas, no lograban convencer del todo a los inversores, en parte, por los ruidos que llegan desde la política y por el exiguo volumen de negocios. Pero en los últimos días, la situación cambió: la suba se mantuvo y lo hizo con un mayor flujo de dinero, a pesar de los embates de Wall Street, que en el inicio de la semana desnudaba todos sus temores.

Por cuarta semana consecutiva, la Bolsa porteña cerró en alza, en medio de un clima inesperado de optimismo y de espaldas a algunos temas que los empresarios comienzan a ver con preocupación, como el avance del proyecto que propone participar de las ganancias de las compañías a los trabajadores. Evidentemente, el buen momento que atraviesan las empresas pesa más en las decisiones de los inversores.

Septiembre se perfila de hecho como uno de los mejores meses del año para las acciones. El índice Merval acumula en estos días del mes un alza de 10,31%, especialmente por el fuerte avance que vienen mostrando las acciones del sector bancario, que se convirtieron en las estrellas del mercado. Lejos, aparece Tenaris.

El punto más destacable de la semana que pasó fue la solidez que mostró el mercado doméstico, sobre todo cuando Wall Street sucumbía ante datos adversos sobre la salud de la economía de los Estados Unidos. A pesar de que muchos analistas advertían acerca de la posibilidad de una toma de ganancias, la Bolsa porteña resistió y logró marcar nuevos máximos históricos.

En definitiva, mostró una cara diferente a la de la semana anterior, que aunque también había subido, no había logrado convencer. En los últimos cinco días, el Merval registró una suba de 4,22%, al finalizar el viernes en los 2577,74 puntos, un nuevo máximo histórico.

Esa marca la logró a pesar de noticias poco optimistas surgidas en Nueva York, como el informe de Bank of America, que advirtió que las ganancias trimestrales de Goldman Sachs y Morgan Stanley podrían reducirse significativamente.

En respuesta a esa información, una ola vendedora golpeó a Wall Street y generó una corrida de inversores a una herramienta que sigue estando en el centro de la escena: el oro. En la semana, el metal precioso subió, y marcó un récord histórico, al acercarse a los US$ 1300 la onza.

Pero si esta semana fue importante por la información que surgió en los Estados Unidos, la próxima también tiene una agenda cargada de datos clave. Toda la atención estará puesta en el dato del PBI, que se conocerá el jueves, mientras que también saldrán a la luz informes vinculados al consumo, como el de gasto personal (viernes) e ingresos personales.

Aunque el mercado local también tendrá brillo propio: casi todo pasará por una posible colocación de deuda, a pesar de que con el nuevo Fondo de Desendeudamiento contemplado para el año próximo se encuentra prácticamente cerrado en el presupuesto 2011. La posibilidad podría resurgir luego del viaje del matrimonio Kirchner a los Estados Unidos para la Asamblea de la ONU. Todo indica que si bien el financiamiento está cubierto, colocar deuda a tasa baja sería, para el ministro Amado Boudou, una buena señal para el mercado.

Entre las noticias corporativas de la semana, la nota saliente fue que Petrobras concretó el viernes la emisión récord de acciones, que llevó a que el valor de la empresa trepara a US$ 220.000 millones.

Despues de lo expuesto realmente intentar elaborar un analisis, ya es casi impsosible, por lo menos después de haber vivido una de las semanas mas desenfrenadas en todos los mercados, y no hablamos solo de lo bursátil, sino de metales preciosos, granos y por supuesto bonos del tesoro americanos y la guerra de monedas que estamos presenciando, sobre esto último es imprescindible, a la luz de la semana que termina, llevar un conteo del reacomodamiento que tiene el yen, euro, real y yuan con respecto al dólar, pero el desenfreno arranca justamente por este mercado, ya que si analizamos macro económicamente la realidad europea versus la americana en el mediano plazo, sin duda el actual valor del euro es irracional desde todo punto de vista.

A sentarse y pensar friamente !!!

Buena Semana !!! Buenos Negocios !!!

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Por tercera semana consecutiva, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires cerró en alza, aunque en un entorno de cada vez más indiferencia por parte de los inversores. La apatía, de hecho, quedó reflejada en el bajo volumen de negocios, que se redujo aun más con respecto a semanas anteriores, a pesar de la información que surgió tanto del mercado local como de las economías centrales.

Si hasta hace unos días el clima de negocios lucía oscuro por el alto grado de conflictividad sindical y por la incertidumbre política, ahora la estrategia implementada por la mayoría es la es de "esperar y ver" qué sucede. Y nada interrumpió la semana que pasó esta postura, ni siquiera los buenos datos que surgieron del mercado, como la decisión de la calificadora S&P de subir la nota de la deuda argentina en moneda extranjera (a "B"). Tampoco revirtió la indiferencia el compromiso que asumió la Argentina en el presupuesto 2011 de cara a los vencimientos de deuda que tiene hacia el año próximo. El ministro de Economía, Amado Boudou, adelantó en la presentación del presupuesto 2011 que utilizará unos US$ 7504 millones de las reservas del Banco Central para cubrir los vencimientos de deuda.

Esta noticia -independientemente de la validez de la utilización de reservas para pagar compromisos- es buena señal para el mercado, porque asegura que la Argentina cumplirá con sus obligaciones. Tratándose de un país que ya entró en default, la garantía de que se pagarán los bonos debería haber movido el amperímetro. Pero esto no ocurrió. Los bonos mostraron toda su fortaleza, aunque sin volumen. Los vencimientos para 2011 llegarán a US$ 9000 millones, si se descuentan refinanciaciones.

Aunque así como hubo noticias alentadoras para los mercados, hubo algunas malas: nada dijo Boudou respecto de la normalización del Indec. Incluso, al estimar una inflación oficial de 8,9% para el año próximo pareció mostrar las cartas: que el organismo seguirá intervenido. Como muestra, el jueves se informó que, en agosto, la suba de precios fue de apenas 0,7%, menos de la mitad de lo estimado por los estudios privados.

Desde el ámbito político, en tanto, las noticias fueron contradictorias, lo cual generó una mayor selectividad. Las acciones del sector bancario lideraron las subas al trepar hasta 6% e impulsaron al Merval hasta los 2473,43 puntos, por lo que terminó la semana con un alza de 1,5 por ciento.

Los títulos públicos se diferenciaron y registraron alza muy importantes, de hasta 11%, como el caso del Par en pesos. Pareciera que los bonos reflejaron mejor las buenas noticias locales, aunque también influyó el rumor acerca de una recompra de bonos de parte del Gobierno para rescatar deuda.

En los próximos días, la atención estará en la información que surgirá de los EE.UU., en particular la reunión que mantendrá la Reserva Federal por el nivel de las tasas. Aunque se descuenta que seguirán en su actual nivel. por otro lado el jueves se conocera el dato de Venta de viviendas, luego de la fuerte caída el mes anterior, cuando se desplomó 27%, el mercado espera que la venta de viviendas muestre una recuperación de más del 7% en agosto. El dato será importante por la debilidad que caracteriza al sector.


No hay mas que decir, estan todos esperando una baja que se dilata, la correccion es casi iminente, un mercado no puede mantenerse con esta magra inversion.

Buena Semana !!! Buenos Negocios !!!