HIGHLIGHTS MERCADO LOCAL Y USA

El fallecimiento del ex presidente Néstor Kirchner promete transformarse en un punto de inflexión para el mercado bursátil. Si bien se dio en un momento de esplendor de la Bolsa de Buenos Aires, con el índice Merval marcando día tras día máximos históricos, en medio de un clima de optimismo que sorprende a muchos analistas -que vienen insistiendo en una toma de ganancias que no se produce-, el mercado deberá digerir la ausencia de Kirchner, el ministro de Economía en la práctica, que comandó la salida del default, incrementó las reservas del Banco Central y fue el cerebro de la intervención del Indec, la estatización de los fondos aportados a las AFJP y del aumento sin freno el gasto público.

Por lo pronto, deberá afrontar horas decisivas por la batería de datos e información que se conocerán en los próximos días. Y la atención estará concentrada en tres hechos claves: las elecciones legislativas en los Estados Unidos -el martes-, la reunión sobre tasas de interés de la Reserva Federal y el reporte de empleo, también de los Estados Unidos.

Nadie cree que pueda haber un cambio de 180 grados en la política económica argentina. Se sabe que eso es imposible, pero también es cierto que la reacción en Wall Street -donde subieron con fuerza los bonos y acciones argentinas el miércoles- sugiere que puede haber algunos avances que favorecerían la relación del Gobierno con el mercado. En tal sentido, un informe de Crédit Suisse sostiene: "No se esperan cambios significativos en la política económica del Gobierno para el próximo año. Temas centrales como la elevada inflación, la falta de credibilidad de las estadísticas o la ausencia de reformas en el sector energético seguirán pendientes durante la actual administración". Y aclara: "La reacción positiva de los mercados refleja la expectativa de los inversores acerca de un cambio de régimen para después de 2011". En la misma línea, Deutsche Bank destaca en un informe: "No hay razón para cambiar la visión positiva sobre los activos argentinos del 6 de octubre".

Con todo, se espera un cambio de estrategia entre los inversores locales, ya que muchos auguran el inicio de una etapa de mayor volatilidad, hasta tanto no se conozca el rumbo que adoptará ahora la economía durante la administración de Cristina Kirchner, sin la presencia de Néstor.

En los próximos días, también comenzará la etapa de presentación de balances correspondientes al tercer trimestre del año de las empresas locales. Promete, sin embargo, mostrar muy buenos números, sobre todo en el caso de los bancos. No por nada, los papeles de las entidades financieras lideran la suba que muestra en lo que va del año el Merval, el principal indicador bursátil local: llegan hasta 139,53%, como es el caso de Grupo Financiero Galicia.

Aunque la fuerte suba que acumula el mercado local en 2010 se debe, fundamentalmente, al extraordinario avance de los últimos meses. En el año, acumula un alza de 29,59%, después de haber trepado 13,15% en septiembre y casi otro 13% en octubre. El resto de los meses, alternó alzas y bajas, con una marcada volatilidad.

El índice Merval cerró la semana que pasó en un récord de 3007,41 puntos. Con el dólar estable -sostenido por el Banco Central, que compra el excedente de divisas que entran al mercado cambiario, para evitar una mayor apreciación de la moneda-, las acciones y los bonos tuvieron muy buenos rendimientos.

De hecho, los títulos públicos mostraron su mejor cara: los bonos más largos en pesos treparon, en promedio, entre el 15 y el 20%, mientras que los nominados en dólares avanzaron un 7 por ciento. Así, el riesgo país se desplomó; en octubre cedió 160 puntos básicos hasta los 517 puntos.

Clarín. Con muy pocas operaciones hasta el miércoles, la acción subió fuerte tras conocerse el fallecimiento de Kirchner. En la semana, trepó 25,8%.

Hipotecario. Fue el papel que más avanzó en la semana (+37,25% en cinco días). Los analistas esgrimen que el balance del tercer trimestre será muy bueno.

LOS DATOS MACRO

Miércoles
Reunión de la Fed
EE.UU.. Es el gran acontecimiento de la semana, tanto que algunos analistas lo ubican por sobre las elecciones legislativas de pasado mañana. Se espera que anuncie los detalles del plan de estímulo, que podría ser de entre US$ 750.000 millones y 1 billón.

Viernes
Tasa de desempleo
EE.UU.. Después del dato de PBI, que se dio anteayer, es el segundo indicador más importante para conocer la evolución de la economía. El mercado no espera cambios respecto del 9,6% anterior.

Tras lo expuesto, resta esperar, de alguna manera el mercado debera corregir empezando primero por los titulos publicos.

Buena Semana !!! Buenos Negocios !!!