HIGHLIGHTS MERCADO LOCAL USA

Semana bursátil con ruedas sumamente tranquilas, menos operaciones y caida de volumen. El Índice Merval acumuló en la semana una baja del 1%, mientras que el Merval Argentina cedió terreno por 0,80%. El petróleo bajó 6,49%,. Los bancos hicieron pausa, promediando una baja de 2,18%. Se destaca en la semana la caída de Banco Hipotecario, -7,83%, El sector energético también descansó, pero consiguió un alza promedio del 1,6%, impulsada principalmente por el +5,3% de Transener. El resto de los sectores, incluido el petrolero, tuvieron resultados neutros o negativos. Los bonos, en cambio, finalizan la semana con ganancias generalizadas.

Los títulos en pesos ajustables por CER crecieron 2,4%. No todos tuvieron ganancias semanales, PR13 y PARP retrocedieron, pero hubo mejoras fuertes, como las del Bogar 2018 +5,63% y Discount en pesos +5,26%. Las emisiones dolarizadas se mostraron más firmes, subiendo un 2,3% y siendo, durante toda la semana, las especies más negociadas. Por último, los cupones vinculados al PBI también ganaron un promedio del 2,6%.

USA

Durante la semana se fueron publicando datos que fueron resultando positivos en general pero no lo reflejaban así los índices bursátiles ya que sus precios ya lo descontaban y aún no hubo una toma de ganancias relevante que acomode los seis meses de avances acumulados.
Sin embargo, el viernes se publicaron cifras laborales de agosto que si bien mostraron que la tasa de desempleo subió a 9,70% (el consenso del mercado proyectaba 9,50%), máximo en 26 años, la destrucción de empleos alcanzó los 216000 puestos cuando se preveía pérdida de hasta 265000. Esto devolvió el entusiasmo a los inversores aunque debemos remarcar que no hubo un volumen destacable pero en parte se debió al feriado del lunes en EE.UU. (celebración del día del trabajo).

PORTFOLIO SEPTIEMBRE

El mes de Agosto fue muy positivo sobre todo en los papeles recomendados, la alta volatilidad del mercado es lo que impera por lo cual estamos ante una disyuntiva a canalizarse en los proximos dias Si la próxima rueda (no la del lunes, feriado en EEUU, sino la del martes) resulta perdedora con aumento de volumen, el mercado daría por terminado el rebote y continuaría la baja. Pero vuelve a ser verde y los volúmenes cobran vigor, podríamos empezar a hablar de continuación del alza. por lo cual debiera prevalecer la cautela, hasta mediados de la semana donde la cartera tendria que transformarse.

Ante este escenario, sigo recomendando acciones de

Bancos, GFBG, Frances, Patagonia, creo que Macro y Hip debieran tomar un descanso dado que sobrepasaron sus precios objetivos de cara al analisis tecnico.

Energeticas, Pampa Transener, Edenor, Petrobras

Siderurgia, Siderca.

Alimentos, Molinos (una vez resuelto el tema del campo)

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